Наприкінці року у Федеральній резервній системі (ФРС) панує хаос! Офіційні особи сперечаються, чи потрібно знижувати процентні ставки в грудні, ринок емоційно реагує на ці суперечки — очікування зниження ставок різко впали з попередніх високих рівнів, тепер ймовірність навіть не досягає 50%. Дані затримуються, інфляція ніяк не знижується, а також чергова хвиля жорстких заяв від яструбів, ситуація стає все більш абсурдною.

Останнім часом яструбина сторона дійсно активізувалася. Голова Федерального резервного банку Далласу Логан сказав дуже прямо: "Якщо інфляція не почне чітко знижуватися, я рішуче не згоден з ідеєю зниження процентних ставок у грудні". Голова Федерального резервного банку Канзас-Сіті Шмідт негайно підтримав цю думку, попередивши, що зниження ставок зараз лише підкине дров до інфляції. Члени Федерального резервного банку Клівленда та Бостона також висловилися, і їхня позиція була досить жорсткою. Ще більш драматично, що раніше досить прихильний до зниження ставок голова Федерального резервного банку Атланти Бостік раптово змінив свою позицію, сказавши, що "потрібно ще подивитися на дані".

Пауел зараз дійсно має головний біль. Уряд раніше призупинив роботу, через що публікація ключових даних була відкладена, вересневі непрацюючі, PCE та інші важливі показники досі не вийшли в повному обсязі, навіть якщо їх пізніше опублікують, через переривання статистики дані можуть бути неточними. Пауел сам визнає, що відсутність даних ускладнює прийняття рішень. Всередині зараз повна розколота – голубиний радник Мілан там ще активно пропонує суттєве зниження ставок, яструби тут ніяк не поступаються, грудневе засідання неминуче буде важкою битвою.

Ринкова реакція також дуже реальна. Ймовірність зниження процентних ставок у грудні різко впала до 44,4%, натомість ймовірність призупинення зниження ставок зросла до 55,6%. Індекс долара скористався цим моментом для відновлення, протягом двох днів утримуючись вище 99,30. Великі установи на Уолл-стріт ще жорсткіші, такі як BlackRock і Goldman Sachs, вже почали ставити на те, що цикл зниження ставок може бути відкладений до 2026 року, і попередили, що якщо інфляція залишиться на високому рівні, у січні наступного року зниження ставок буде дуже важким.

Для крипторинку цей удар у зв'язку з очікуваннями може бути досить суттєвим. Очікування ліквідності звужуються, ризикові активи під тиском, наступні кроки залежать від даних та можливості досягнення консенсусу всередині Федеральної резервної системи (ФРС).