Цього тижня криптосвіт знову отримав удар.

BTC у понеділок короткочасно досяг 94 тисяч доларів, після чого розвернувся вниз, основні монети в середньому впали ще на 10%-20%. На ринку паніка досягла межі, що навіть перевищує попередні етапи ведмежого ринку. Хоча погане макроекономічне середовище може пояснити частину цього, але наше падіння дійсно значно більше, ніж у інших активів, навіть акції технологічних компаній з найбільшою кореляцією з криптою не зазнали таких збитків.

Ще гірше, що після обвалу в жовтні повідомлення про величезні збитки маркет-мейкерів не припиняються. В результаті ліквідність в ордерній книзі помітно зменшилася, волатильність різко зросла, особливо під час різкого падіння.

Швидкість зниження важелів лякає. Після масових ліквідацій на ф'ючерсах централізованих бірж, ETF та DAT також почали шалено втрачати. IBIT від BlackRock встановив рекорд за добовими виводами — 463 мільйони доларів, а DAT вперше з моменту запуску зафіксував тижневий чистий вивід.

Тривалий тиск на продаж призвів до того, що премія DAT опустилася до негативного діапазону. Ринок почав турбуватися, чи не продадуть компанії активи, щоб стабілізувати ціну акцій, що може викликати ланцюгову реакцію розпродажу з боку держави. MSTR є найбільшою бомбою уповільненої дії, хоча Сейлор швидко вийшов з спростуванням, що не продавав, але яка насправді ситуація, ще потрібно спостерігати.

Затишшя, яке тривало вже довгий час, нарешті закінчилося: індикатор волатильності пробудився. Після того як ціна впала нижче межі бичачого ринку, фактична волатильність та імпліцитна волатильність обидві зросли. Варто зазначити, що попит на пут-опціони все ще залишається дуже високим, що свідчить про те, що ринок все ще має сильну обережність щодо подальшого зниження.