#稳定币监管风暴 У 2025 році в світі спалахне буря регулювання стейблкоїнів, основою якої стане інтенсивне впровадження регуляторних норм у таких ключових фінансових регіонах, як США та Гонконг, що призведе до формування диференційованої регуляторної структури. Це також викликатиме ринкові ігри на відповідність та ризикові сигнали, в основі яких лежить боротьба країн за право голосу у цифрових фінансах. Нижче наведена ключова інформація:

1. США: У липні Трамп підписав "Закон про геніїв", це перший законодавчий акт на федеральному рівні щодо стейблкоїнів. Закон вимагає, щоб стейблкоїни були прив’язані до долара США 1:1, резерви повинні бути інвестовані в готівку в доларах США, державні облігації США та інші активи, що забезпечує офіційну підтримку для доларових стейблкоїнів, а також намагається створити новий попит на державні облігації США через стейблкоїни, щоб вирішити кризу державних облігацій США. Крім того, прийнятий в Каліфорнії "Закон про цифрові фінансові активи" також вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів мали банківську ліцензію або проходили сувору перевірку, що підвищує бар’єри для виходу на ринок.
​
2. Гонконг, Китай: 1 серпня вступає в силу "Правила стейблкоїнів", що стає першою в світі всеосяжною регуляторною основою для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют. Правила встановлюють суворі стандарти, такі як мінімальний статутний капітал для заявників не менше 25 мільйонів гонконгських доларів, 100% резервування активів з високою ліквідністю; перша партія ліцензій лише 3 - 4, що викликає капітальні ігри. Водночас Комісія з цінних паперів попереджає, що в першій половині року вже отримано 265 скарг, пов'язаних з交易虚拟资产, слід бути обережними щодо пасток, пов'язаних із спекуляцією цін на акції під час подачі заявки на ліцензію.
​
3. Ринкова ланцюгова реакція: з одного боку, жорстка політика Каліфорнії змушує багато установ, що не відповідають вимогам, але мають реальний бізнес, пришвидшити перехід до Гонконгу; з іншого боку, ризики невідповідності стають очевидними, як у випадку з офшорним китайським стейблкоїном CNHTO, запущеним компанією Tether на блокчейні Conflux у листопаді, який через відсутність регулювання та суверенного забезпечення отримав попередження про високі ризики. Крім того, загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів в мережі вже перевищила 2769 мільярдів доларів, різниця в регуляторних політиках також змушує глобальні проекти стейблкоїнів та капітал почати знову обирати регіони для розміщення.