Ведмежий ринок ніколи насправді не прийшов: поточний ринок не такий, яким ти його уявляєш!

Нещодавно ринок продовжує коливатися та знижуватися, і багато голосів почали обговорювати: "Чи вже настав ведмежий ринок?" Але чи справді ви заспокоїлися і задумалися: що таке ведмежий ринок?

Для багатьох звичайних інвесторів, якщо ринок протягом тривалого часу падає, це, здається, означає, що настає ведмежий ринок — навіть якщо біткоїн наразі залишається на відносно високому рівні в 90 тисяч доларів. Є також чимало людей, які звикли спочатку бачити результати зниження цін, а потім шукати різні причини, щоб підкріпити свої судження, такі як макроекономічне середовище, дії інституцій, зміни в політиці, циклічні закономірності тощо, а потім впевнено заявляти іншим: ведмежий ринок настав.

Порівняльно раціональні інвестори можуть вважати, що бик і ведмідь насправді є відносними поняттями. Якщо ваша вартість активів становить 20 тисяч доларів, то зараз для вас може бути все ще ведмежий ринок; але якщо ви купили за 120 тисяч, то тепер це дійсно здається ведмежим ринком. Така оцінка на основі особистих витрат сама по собі не є помилковою, але ми повинні остерігатися потрапляння в "помилку сприйняття витрат" — не можна визначати, що це ведмежий ринок лише тому, що ви зазнали збитків, а коли ви отримали прибуток, вважати це биком.

Фактично, різні люди мають різні критерії для визначення ведмежого або бичачого ринку: деякі використовують ціну, яка перевищує 200-денну середню, як межу, а інші орієнтуються на те, чи є ринкові настрої песимістичними.

Отже, що таке ведмежий ринок?

Ми повинні чітко усвідомити одне: бико-ведмежі цикли біткойна та альткойнів у цьому раунді ринку вже продемонстрували явну структурну диференціацію.

Оглядаючи історичні цикли, ми можемо виявити деякі ключові зміни:

· Ведмежий ринок 2017 року в основному був зумовлений емоціями роздрібних інвесторів, тоді майже всі альткоїни демонстрували вражаючі зростання, десятикратні, стократні - це не було рідкістю.
· Ведмежий ринок 2021 року наклався на глобальну пандемію та грошове розширення, інституції почали обережно входити на ринок, але FOMO-емоції роздрібних інвесторів все ще залишаються домінуючою силою.

А з моменту старту цього циклу наприкінці 2022 року, біткоїн зріс з 15 000 доларів до 126 000 доларів, але більшість альткоїнів показали набагато гірші результати, ніж біткоїн. Це структурне розділення не було настільки очевидним у попередніх циклах.

Суть в тому, що в цьому циклі бичачого ринку драйвери істотно змінилися: він більше не залежить лише від емоцій роздрібних інвесторів, а очолюється інституційними фондами та ETF, тоді як макроекономічне середовище, державні резерви та зміни глобальної схильності до ризику забезпечують додаткову підтримку.

Якщо ми уважно стежимо, ми побачимо, що спосіб участі роздрібних інвесторів також змінюється:

· Концентрований FOMO настрій поступово замінюється розподіленими способами участі
· Більше дрібних інвесторів починають мати інституційне мислення, розглядаючи біткоїн як актив для захисту від ризиків, а не як чисто спекулятивний інструмент.
· Чисто спекулятивна діяльність починає звертати увагу на об'єкти, які можуть стійко створювати цінність.

Ці зміни насправді означають, що крипторинок рухається до зрілості.

З даних на блокчейні можна також побачити цю тенденцію: частка адрес, які раніше володіли біткоїном (до 2016 року), знизилася з 41% у 2023 році до нинішніх 27%, в той час як частка володіння ETF та публічних компаній перевищує 12% і продовжує зростати. Це свідчить про те, що власність на біткоїн переходить від ранніх інвесторів до установ, а ринок входить у новий життєвий цикл.

Отже, що таке справжній ведмежий ринок?

Справжній ведмежий ринок полягає не в тому, на скільки впали ціни, а в тому, що структурні рушії, що підтримують зростання ринку, зникли.

Щодо цього циклу, ключовим чинником є приплив коштів в ETF. Згідно з відкритими даними:

· З березня 2024 року по березень 2025 року: тижневий середній притік ETF 60-100 мільярдів доларів США
· Квітень-серпень 2025 року: тижневий середній приплив зменшиться до 20-40 мільярдів доларів
· З вересня 2025 року до сьогодні: середній тижневий приплив знову знизився до 8-15 мільярдів доларів

Хоча швидкість притоку сповільнюється, але постійного чистого відтоку поки що не спостерігається. Тільки коли ця тенденція кардинально зміниться, ми можемо зіткнутися з справжнім Ведмежий ринок. Крім того, майбутній Ведмежий ринок буде відрізнятися від попередніх: дно біткойна буде вищим, а рух буде більш стабільним.

Обговорюючи напрямок ринку, ми також повинні замислитися: яку роль ти відіграєш на цьому ринку?

Останнім часом я отримую багато повторюваних запитань: "Чи можна зараз купити на дні?" "Скільки ще впаде?" "Чи буде можливість зростання цього року?" Насправді, на ці запитання немає стандартної відповіді. Якщо ви базуєте свої торгові рішення на думках інших, втрати майже неминучі.

Ключовим є усвідомлення власної定位:

Якщо ви є довгостроковим інвестором, ви, можливо, взагалі не звертаєте уваги на короткострокові коливання, а продовжуєте інвестувати на роки, як це робить Баффет. Хоча це досить важко для звичайних людей, це дійсно ефективний спосіб долати цикли.

Якщо ви є трейдером з лівого боку, ви будете діяти на основі тижневих або місячних графіків, купуючи частинами під час надмірного падіння ринку та продаючи частинами під час відскоку. У вас буде чіткий торговий план і дисципліна, і ви не будете наполегливо прагнути до точного дна або вершини.

Якщо ви трейдер з правого боку, ви будете поєднувати технічні або новинні сигнали, щоб визначити час входу та виходу, досягти мети і зафіксувати прибуток, а при спрацьовуванні стоп-лоссу вийти з позиції, не затримуючись і не мріючи.

Кожен стиль торгівлі має свої плюси і мінуси, і немає жодного, який би гарантував постійний прибуток. Важливо знайти метод, який підходить саме вам, і дотримуватися його.

Ядро торгівлі можна звести до двох моментів:

1. Розуміння тенденцій змін у структурі ринку
2. Розробіть план управління позиціями, що відповідає вашій ризиковій толерантності.

Кожен у ринку хоче заробити гроші, але ти маєш добре замислитися: звідки беруться твої заробітки? Для раціональних інвесторів торгівля — це не сліпе прагнення до багатства, а наявність чітко визначеного Плану А (яка твоя стратегія, як ти її реалізуєш), одночасно завжди бути готовим до Плану Б (якщо ти помилишся у своїй оцінці, який у тебе план дій?).

Тільки створивши власну торгову систему, ви зможете зберегти спокій у цьому нестабільному ринку та впевнено реагувати на різні зміни.