Ось щось, що мене здивувало: реальний криптоекспозиція у Fannie Mae та Freddie Mac не записана у їхніх книгах — вона захована в тому, хто володіє їхніми акціями.

Виведіть графік, що порівнює ці два GSE з дією ціни біткоїна. Кореляція? Це змусить вас переосмислити деякі речі.

Те, що відбувається, досить зрозуміло, але жорстоко. Коли крипто позиції ліквідуються або починаються маржинальні виклики, здогадайтеся, що продається для покриття? Так, акції цих іпотечних гігантів. Ланцюгова реакція йде глибше, ніж більшість людей усвідомлює.

Це вже не теорія. Ми спостерігаємо, як примусове продаж цифрових активів безпосередньо впливає на позиції в традиційних фінансових установах. Межі між цими ринками не такі міцні, як стверджують підручники.