Bitwise CIO: оцінка компанії DAT за допомогою mNAV є неправильною, у майбутньому відбудеться диференціація трендів

24 листопада головний інвестиційний директор Bitwise Метті Хоґан заявив, що оцінка компанії DAT за mNAV є неправильною, оскільки цей метод оцінки не враховує життєвий цикл публічних компаній. «Припустимо, у вас є Біткойн DAT, який оголошує про закриття сьогодні вдень і розподілить Біткойн серед інвесторів. Його торгова ціна буде дорівнювати його вартості в Біткойнах (mNAV становить 1.0).» Метті Хоґан проаналізував, що існує три основні причини, чому торгова ціна DAT знижена: недостатня ліквідність, високі витрати та великий ризик. А причини для премії DAT лише одна (обмежено для США): чи підвищує вона вартість криптоактивів на акцію. Більшість причин, чому DAT торгуються з знижкою, є визначеними, тоді як більшість причин, чому вони можуть торгуватися з премією, є невизначеними. Тому більшість DAT буде торгуватися зі знижкою, лише кілька компаній будуть торгуватися з премією. Протягом останніх шести місяців ціна DAT коливалася приблизно однаково. У майбутньому їхні цінові відмінності стануть більш помітними. Лише кілька DAT демонструють гарні результати, торгуючись з премією; тоді як багато DAT показують погані результати, торгуючись зі знижкою.