МВФ попередив про глобальні фінансові ризики через стейблкоїни - ForkLog: криптовалюти, ШІ, сингулярність, майбутнє

# МВФ попередив про глобальні фінансові ризики через стейблкоїни

Прив’язані до долара США «стабільні монети» можуть прискорити процес доларизації в країнах з високим рівнем інфляції, підриваючи контроль центральних банків над рухом капіталу. Про це йдеться у звіті МВФ

Міжнародний характер стейблкоїнів може спростити перекази та платежі, але також ускладнити монетарну політику та фінансову стабільність на ринках, що розвиваються. Новий звіт МВФ досліджує виклики та можливості. https://t.co/eVss5tPsFn pic.twitter.com/ERq3MwxPTz

— IMF (@IMFNews) 4 грудня 2025

На думку експертів, стейблкоїни здатні прискорити відмову населення та бізнесу від національних валют у країнах з нестабільною економікою.

«„Стабільні монети“ можуть прискорити процес доларизації, підвищити волатильність потоків капіталу, обходячи встановлені обмеження, і розділити платіжні системи на ізольовані сегменти, якщо не буде забезпечена їх технічна сумісність», — йдеться у документі

Ризик особливо високий у країнах, які переживають кризу довіри до локальної фінансової системи. В таких умовах прив’язані до фіату цифрові активи можуть швидко трансформуватися з розрахункового засобу у повноцінну альтернативу національній валюті.

Застереження опубліковано у період активного зростання сегмента стейблкоїнів. Автори звіту зазначили, що з 2023 року капіталізація двох найбільших монет — USDT і USDC — утричі зросла, досягнувши сукупного показника у $260 млрд.

Торговий обіг зріс до $23 трлн у 2024 році

Джерело: МВФ Географія використання стейблкоїнів є неоднорідною. Абсолютним лідером за обсягом транзакцій стала Азія.

Однак відносно розміру економіки найактивніше ці активи використовуються в Африці, на Близькому Сході та у Латинській Америці — регіонах, які історично схильні до доларизації та заміщення національних валют.

Потенціал і ризики

МВФ також визнав позитивний потенціал технології. У багатьох країнах, що розвиваються, цифрові сервіси за темпами впровадження вже випереджають традиційний банкінг.

Аналітики вважають, що за грамотного регулювання стейблкоїни можуть:

• підсилити конкуренцію на фінансовому ринку;
• знизити витрати на перекази та платежі;
• підвищити доступність фінансових послуг.

Однак ці переваги пов’язані з макрофінансовими ризиками. Основну загрозу становить можливість масового виходу з активів.

Сумніви користувачів щодо забезпечення стейблкоїнів можуть спровокувати лавиноподібні розпродажі. Щоб виконати зобов’язання, компанії будуть змушені екстрено продавати свої активи (часто — державні облігації), що може спричинити потрясіння на глобальних фінансових ринках.

Псевдонімний транскордонний характер «стабільних монет» також може послабити контроль за рухом капіталу, спростити незаконне фінансування та погіршити якість макроекономічних даних. Глобальний розподіл власників, часто невідомий через некастодіальні гаманці, ускладнює моніторинг криз і вироблення регуляторних заходів.

Виклик для регуляторів

Регулювання сектору стає більш зрозумілим, але все ще залишається непослідовним. У звіті експерти МВФ порівняли підходи в Японії, США, ЄС і Великій Британії, виявивши відмінності майже в усіх сферах — від вимог до емітентів і резервів до допуску іноземних гравців.

Така фрагментація сприяє регуляторному арбітражу: компанії обирають юрисдикції з найбільш лояльними правилами. Це створює недобросовісну конкуренцію і знижує ефективність нагляду за сектором, ризики якого

Фонд констатував: стейблкоїни — «явище, яке залишиться з нами надовго». Проте чи стануть вони джерелом стабільності чи фактором ризику, напряму залежить від здатності світової спільноти виробити єдині стандарти.

Нагадаємо, наприкінці листопада Банк міжнародних розрахунків попередив про фінансові ризики через RWA