Ринок опціонів на біткоїн сигналізує консолідацію: домінують відтоки інституційних інвесторів та короткостроковий ведмежий настрій

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Куди подме вітер для біткоїна? Аналітики кажуть: «Відбувається підготовка» Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32097367/

Волатильність ринку та позиціонування в опціонах

Остання волатильність на ринку опціонів на біткоїн свідчить про те, що інвестори починають вірити, що BTC залишиться в межах поточного вузького цінового діапазону.

Трейдери опціонів стали обережнішими, навіть оборонними, після різкого падіння в четвертому кварталі, яке знищило понад $1 трильйона вартості з ринку цифрових активів.

Протягом вихідних ціна біткоїна впала на 4,4% до $88 135, опустившись нижче середини каналу $100 000-$80 000, в якому він перебував останні три тижні. Це відображає ослаблення апетиту до ризику на ширшому криптовалютному ринку, який становить приблизно 60% капіталізації крипторинку.

Дані з опціонів вказують на консолідацію в короткостроковій перспективі

Згідно з даними по ф’ючерсах на опціони, відкритий інтерес на кінець грудня значно випереджає довгострокові контракти. Це відбувається головно через те, що інвестори продають опціони для отримання преміального доходу в очікуванні низької волатильності найближчим часом. «Є чітка тенденція діапазонної торгівлі по біткоїн-опціонах у короткостроковій перспективі: волатильність продається, а обидва крила слабшають», — зазначив стратег ринку. Однак, стійкий попит на довгострокові опціони свідчить про те, що «хоча у короткостроковій перспективі очікується стабільність, двері для більших рухів у майбутньому залишаються відкритими».

Тиск з боку інституційних інвесторів

Біткоїн, який сягнув рекордної позначки вище $126 000, за останні два місяці різко знизився через примусові ліквідації та спад роздрібного інтересу. Це вплинуло не лише на ціни, а й на поведінку інституційних інвесторів. Один з основних інституційних біткоїн-фондів фіксує найдовшу серію тижневих відтоків з часу запуску у січні 2024 року. За п’ять тижнів до 28 листопада було зафіксовано понад $2,7 мільярда відтоків, а ще $113 мільйонів відтоків лише у четвер, що стало шостим тижнем поспіль з чистим негативним припливом. Це свідчить про те, що навіть при стабільних цінах інституційний попит залишається нереалізованим.

Макроконтекст і ринкові кореляції

Відставання біткоїна від S&P 500 у річному вимірі є майже безпрецедентним за останнє десятиліття. Хоча нещодавні регуляторні зміни мають створити сприятливіші умови для крипто, ринок ще не врахував цей імпульс у цінах. Волатильна природа сектору породила такі терміни, як «криптозима»; остання велика криптозима тривала з кінця 2021 по 2023 рік, коли біткоїн втратив понад 70% своєї вартості від максимуму до мінімуму.

Традиційна кореляція між акціями та біткоїном також ослабла цього року. Низькі процентні ставки підштовхували обидва ринки вгору під час пандемії, але з наближенням 2025 року ця кореляція була суттєво порушена.

Динаміка ф’ючерсів та альткоїнів

Картина з ф’ючерсами також невтішна. Ф’ючерсні ставки фінансування по біткоїну стали негативними, що свідчить про те, що ведмежі позиції змушені виплачувати лонг-інвесторам. Дані ринку підтверджують короткостроковий ведмежий настрій.

Тиск зберігається і на ринку альткоїнів. Інвестори стають більш оборонними в опціонах на ETH, причому інтерес до хеджування знизу залишається стабільно сильним, тоді як попит на зростання вибірковий.