#比特币持有 Подивившись на цю операцію MSTR, справді не можу стриматися. З жовтня впав і зараз просто впав на 50%, сам Біткойн впав лише на 31%, а він впав на понад 50%, це справжній двосічний меч важелів.

Ще більш абсурдно, що колишня схема "продаж акцій для купівлі монет" повністю зламалася. mNAV з високої точки різко пішла вниз, премія була серйозно знижена до 1.15, і якщо вона впаде нижче 1.0, то більше не можна буде продовжувати фінансування через випуск акцій. Скажіть, скільки Біткойнів вона нещодавно купила? За півмісяця листопада лише 130 монет, інвестувала 1170 мільйонів доларів. Для компанії, що володіє 650 тисячами BTC, це просто крапля в морі, очевидно, що вона натискає на гальма.

Зараз ще потрібно стикатися з тиском на виплату дивідендів за привілейованими акціями в розмірі 7,5 до 8 мільярдів доларів на рік, програмне забезпечення просто не витримує, доводиться покладатися на резерв у 14,4 мільярда доларів, отриманий від продажу акцій. Цікаво, що CEO прямо сказав, що якщо фінансування виснажиться, можливо, дійсно слід буде розглянути продаж монет.

Скажімо прямо, є три шляхи: або активно скорочуватися, визнавати поразку і не купувати монети; або ставити на те, що Біткойн зросте і перезапустити сценарій; або прискорити випуск привілейованих акцій та висмоктати кров з роздрібних інвесторів, але в цьому випадку борг лише зростатиме, і врешті-решт все одно доведеться продавати монети. Незалежно від того, який шлях обрано, та стратегія, яка колись виглядала геніальною, більше не працює. Тепер купувати спотові ETF виглядає навіть легше.