#比特币流动性 $BTC $ETH $DOGE

Темп зниження ставок Федеральної резервної системи знову став головним фокусом ринку. Після запланованого зниження на 25 базисних пунктів у грудні, ставки опустилися до діапазону 3.5%-3.75%, але внутрішні розбіжності виявилися — Гурсбі та Шмідт проголосували проти, наполягаючи на збереженні поточного рівня, тоді як Мілан вимагав більш радикального зниження на 50 базисних пунктів. Що саме означає така різниця у позиціях?

Заява Джерома Пауелла дуже важлива: "Процентні ставки вже близькі до нейтрального рівня", і FOMC залишатиметься в режимі спостереження. Ринок загалом сприйняв це як сигнал про припинення зниження ставок на січневому засіданні. Але не обманюйтеся цим сигналом — основна логіка ФРС не змінилася. Підтримка стабільної зайнятості залишається пріоритетом, навіть якщо тарифи підвищують інфляцію, вони все одно вважають за важливе зберігати слабкість на ринку праці. Зниження ставок у грудні — яскравий доказ цього.

Останні дані CPI знизилися до 2.7%, що посилило очікування ринку щодо подальшого зниження ставок. Прогнозні маршрути аналітиків такі: у березні та червні наступного року по одному зниженню на 25 базисних пунктів, що виведе ставки до рівня 3%-3.25%, а у другій половині року можливо ще одне вікно для зниження ставок. Навіть за умов збереження сильних економічних даних, новий голова ФРС, який вступить у посаду у травні, може принести більш м’який курс.

Справжня невизначеність полягає у тому, чи призначить новий уряд більш прихильних до політики стимулювання керівників. Якщо так, цикл зниження ставок може тривати значно довше за очікування ринку. Навпаки, ескалація торгової війни та зростання інфляційних ризиків можуть змусити ФРС натиснути на гальма у другій половині року. У 2026 році ФРС стоїть на роздоріжжі, і світові ринки очікують відповіді.