Золото прорвалося вище 4080 доларів, очікування зниження ставок ФРС раптово змінилися. Чи зможе ринок золота на Трійцю продовжити зростання?

Вівторок(18 листопада) на ринку золота приніс драматичний поворот — внутрішньоденний коливання склало майже 85 доларів, що яскраво демонструє чутливу реакцію ринку на зміну політики ФРС.

За коливаннями цін на золото: ефект маятника у очікуваннях політики

Від ранкового падіння до вечірнього відскоку, рух цін на золото цього дня відображає тривогу та сподівання учасників ринку щодо перспектив зниження ставок ФРС. В азіатську сесію ціна на золото продовжувала тиснути, досягнувши 3997.70 доларів/унцію — мінімуму з 10 листопада. Але після публікації даних по зайнятості ADP ціна зросла, піднявшись у Нью-Йорку до 4082.44 доларів/унцію, що стало майже 85 доларів сильним відскоком.

На закритті вівторка спотове золото подорожчало на 0.53%, закрившись на рівні 4067.31 доларів/унцію. Значення цієї ціни полягає в тому, що воно свідчить про відновлення ринкових очікувань щодо зниження ставок у грудні.

Ринок праці США засвітив червоний сигнал

Ключовим фактором, що спричинив повернення цін на золото, є слабкі сигнали з ринку праці США. За даними дослідження ADP, опублікованими у вівторок, за чотири тижні до 1 листопада американські компанії скоротили приблизно 2500 робочих місць щотижня, що свідчить про явне уповільнення динаміки ринку праці.

Ще тривожніше — низка ланцюгових даних:

• кількість заявок на допомогу по безробіттю у середині жовтня досягла двомісячного максимуму
• кількість продовжених заявок на допомогу у тиждень 18 жовтня зросла до 1.9 мільйонів
• у звіті Філадельфійського ФРС повідомляється, що минулого місяця 39 тисяч американців отримали повідомлення про звільнення
• у жовтні цього року кількість запланованих скорочень склала найвищий рівень за останні двадцять років для цього місяця

Ці сукупні дані посилили очікування слабкості американської економіки і підвищили ставки на зниження ставок.

Ймовірність зниження ставок ФРС у грудні значно зросла

Очікування щодо політики отримали кількісне підтвердження. За даними інструменту CME «Спостереження за ФРС», зараз ринок оцінює ймовірність зниження ставок на засіданні 9-10 грудня майже у 50%, тоді як у понеділок цей показник був меншим за 40%. Це означає, що за один день впевненість у зниженні ставок у грудні зросла більш ніж на 10 відсоткових пунктів.

Незалежний трейдер металів Тай Вонг зазначив, що ці економічні дані надають сильну підтримку для золота, яке не приносить доходу і за низьких ставок зазвичай демонструє кращу динаміку. Тому очікуване зниження ставок безпосередньо сприяє зростанню цін на золото.

Внутрішньополітичні сигнали ФРС — м’яка риторика

У вівторок член ради директорів ФРС Воллер висловив підтримку зниженню ставок, зазначивши, що ринок праці «слабкий», і підкреслив стабільність інфляційних очікувань, а базова інфляція близька до цілі у 2%. Президент ФРС у Річмонді Баркін висловив сподівання, що майбутні дані допоможуть прояснити економічний напрямок. Ці голоси з керівництва ФРС відображають реальну оцінку стану ринку праці і відкривають можливості для подальшого пом’якшення політики.

Технічна картина золота — зростаючий канал

Аналізатор FXStreet Крістіан Борхон Валенсія зазначив, що загальний тренд зростання золота залишається цілісним, ціна відскочила від рівня 4046 доларів/унцію біля 20-денної простої скользячої середньої(SMA). Після того, як ціна закрилася вище цієї ключової середньої, зростає ймовірність подальшого тесту рівня 4100 доларів/унцію, а згодом — можливе повторне тестування рівня опору у 4200 доларів/унцію.

Проте Валенсія попереджає про ризики: якщо ціна не зможе утриматися вище 4050 доларів/унцію, вона може повернутися до рівня 4000 доларів/унцію, а потім і далі — до мінімуму 28 жовтня (близько 3886 доларів/унцію).

Глобальні центробанки продовжують підтримувати золото

Крім очікувань щодо політики США, купівля золота центральними банками світу також створює фундаментальні підстави для зростання. Goldman Sachs повідомляє, що у вересні запаси золота у Китаї зросли приблизно на 15 тонн. Аналізатори цієї компанії оцінюють, що у вересні центральні банки купили усього 64 тонни золота — у три рази більше, ніж у серпні, що свідчить про зростання попиту на золото у світі.

Аналізатори Deutsche Bank зазначають, що у найближчому майбутньому попит на золото з боку країн залишатиметься високим, «це підтримує наш прогноз щодо середньої ціни золота у 2024 році на рівні 4000 доларів/унцію». Цей прогноз передбачає, що навіть після періоду святкових тижнів, таких як Міжнародний тиждень золота, довгостроковий ціновий рівень золота залишатиметься підтриманим.

Ключові дані цього тижня — вирішальні фактори

Ринок очікує публікації у середу протоколу засідання ФРС 28-29 жовтня та у четвер — звіту по зайнятості у США. Бюро статистики праці прогнозує, що у вересні кількість зайнятих зросла на 55 000 осіб, і реальні дані безпосередньо вплинуть на остаточне рішення щодо зниження ставок у грудні.

Технічний стратег StoneX Майкл Бутрос вважає, що головне питання — чи справді ринок праці настільки слабкий, як здається за даними? Чи достатньо цього для подолання інфляційного тиску і для надання ФРС підстав для зниження ставок?

Загалом, ціна золота демонструє зростальний потенціал під впливом очікувань щодо політики ФРС. Від nearly 85 доларів внутрішньоденного коливання у вівторок, що відображає тривогу ринку, відкриває можливості для довгострокових інвесторів купувати на зниженнях. Наступні економічні дані стануть вирішальними для подальшого тренду ціни на золото.