Мінімальні протоколи Банку Японії за жовтень раптово злилися напередодні, і їхній зміст показує важливу зміну. Згідно з протоколом, колективно підтверджено, що інфляційні очікування мешканців і бізнесу вже досягли ключової цілі в 2%. Ще більш насторожуючою є фраза у протоколі: "Необхідно підвищено стежити за ризиком всеохоплюючого зростання цін". Це сигнал, який потребує серйозного тлумачення.

На засіданні внутрішні думки Банку Японії щодо перспективи розходилися. Військові члени висловлювали більш прямі погляди — інфляційний тиск вже проявився, ціль у 2% майже досягнута, і немає необхідності далі чекати. Помірковані ж наполягали, що базовий рівень інфляції ще недостатньо стабільний, і слід продовжувати обережне спостереження. Але щодо одного питання учасники дійшли згоди: девальвація ієни становить найбільший ризик. Багато з них відкрито заявили, що якщо ієна продовжить знецінюватися, ціни на імпорт можуть вийти з-під контролю, і інфляція може значно перевищити ціль.

Найбільш пізнавальна точка зору у протоколі належить одному з учасників: "У весняний період наступного року інфляція ймовірно досягне цілі, але за умови, що заробітна плата зросте відповідно". Це вказує на ключовий змінний — результати переговорів щодо зарплат у Японії навесні 2024 року, які значною мірою визначать, чи запустить ЦБ підвищення ставок.

З точки зору криптовалютного ринку, ця ланцюгова зміна має кілька потенційних впливів:

По-перше, можливий поворот у тренді ієни. Якщо тенденція до знецінення, що тривала роками, зміниться, очікування зростання ієни посилять зміну поточного арбітражного режиму. По-друге, глобальне середовище ліквідності змінюється. Як остання фортеця з негативними ставками у світі, Японія, якщо змінить політику, зменшить пропозицію "дешевих грошей", що вплине на світові фінансові ринки. По-третє, фактори ліквідності у криптосфері послаблюються. Запуск попереднього бичачого ринку був безпосередньо пов’язаний із масштабним глобальним впливом ліквідності, і тепер, коли точка перелому у ліквідності наближається, це створює тиск на оцінки ризикових активів.

Щодо основних криптовалют, таких як BTC, ETH, BNB, ця зміна макросередовища вимагає переоцінки. Звуження ліквідності зазвичай супроводжується зростанням волатильності і часто передбачає суттєвий поворот ринкових умов. Поточна стратегія має розширитися від простого технічного аналізу до відстеження змін у макрополітиці — це більш високий рівень ринкового усвідомлення.