Кожного разу, коли відбувається різке падіння, можна чітко побачити, хто панікує, а хто готується до дій.

Останнім часом мій телефон постійно отримує різноманітні попередження: фондовий ринок знову повторює 2008 рік, криптовалюти мають обвалитися, основні монети зійдуть нанівець. Колега Сяо Лі не міг більше терпіти, схопив телефон і запитав: "Чи варто зараз повністю вивести всі активи? Відчуваю, що цього разу щось інше."

Я чув подібні питання вже багато разів. За останні десять років я пережив п’ять таких хвиль паніки, і всі, хто поспішав продавати, згодом без винятку жалкували.

Найглибше враження залишилось від 12 березня 2020 року. Біткойн за один день знизився вдвічі, і по всій мережі ширилися "теорії нульової вартості". Сяо Лі наляканий, що навіть ночами очищав усі свої позиції, а через півроку ринок підскочив до 60 000 доларів. Тепер він кожного разу каже: "Я втратив частину першого внеску за квартиру."

Історія повторюється знову і знову. Коли традиційні активи-укриття, такі як золото, падають разом із ризиковими активами, це зазвичай не кінець окремого активу, а сигнал глобального звуження ліквідності.

Дивимося на початок жовтня цього року. Біткойн щойно прорвав історичний максимум у 126 000 доларів, а менш ніж за місяць знизився більш ніж на 25%, навіть повернувши річний приріст. Зовні це виглядає як катастрофа у криптосфері, але насправді це відображає макроекономічні зміни — зміна очікувань щодо політики Федеральної резервної системи, охолодження очікувань щодо зниження ставок, зростання вартості капіталу безпосередньо знижує оцінки високоволатильних активів.

Головне питання: панічні настрої часто саме є ознакою локального дна. Дослідження платформи аналізу ринкових настроїв Santiment показують, що моменти, коли негативні обговорення у соцмережах досягають піку, зазвичай є часом найближчого відскоку.