З погляду практики: як оволодіти формулами ROI та рівня доходності?

Чому ви повинні розуміти ROI?

При прийнятті інвестиційних рішень найчастіше інвестори питають: скільки я можу заробити? Відповідь на це питання криється у показнику інвестиційної доходності (ROI).

Інвестиційна доходність, англійською — Return on Investment, — це ключовий фінансовий показник, що вимірює прибутковість інвестицій. Незалежно від того, чи займаєтеся особистими фінансами, оцінюєте результати компанії або рахуєте ефективність реклами на електронній комерції, ROI відіграє вирішальну роль.

Простими словами: інвестиційна доходність — це відсоткове співвідношення прибутку, який ви отримали від вкладених коштів.

Формула доходності: основний метод обчислення

Щоб оволодіти ROI, потрібно спершу зрозуміти базову логіку обчислення.

Стандартна форма формули ROI:

ROI = (Чистий прибуток / Загальна сума інвестицій) × 100%

Де, чистий прибуток = дохід від інвестицій - витрати на інвестиції

Ця формула здається простою, але на практиці «дохід» і «витрати» часто важко чітко визначити. Розглянемо кілька прикладів з різних сфер.

Обчислення ROI у фондовому інвестуванні

Припустимо, ви купили 1000 акцій по 10 доларів за акцію, витративши 10 000 доларів. Через рік ціна зросла до 12.5 доларів, і ви продали всі акції, отримавши ще 500 доларів дивідендів, сплативши 125 доларів комісії.

Як обчислити ROI цієї інвестиції?

Загальний дохід = 12.5 доларів × 1000 акцій + 500 доларів дивідендів = 13 000 доларів

Загальні витрати = 10 доларів × 1000 + 125 доларів комісії = 10 125 доларів

Чистий прибуток = 13 000 - 10 125 = 2 875 доларів

ROI = 2 875 / 10 000 × 100% = 28.75%

Це означає, що ваша інвестиція за рік зросла майже на 29%.

Застосування ROI у електронній комерції та рекламі

У сфері електронної комерції логіка застосування ROI трохи інша. Припустимо, ви продаєте товар за 300 доларів, його собівартість — 100 доларів. За допомогою реклами витратили 500 доларів, продали 10 одиниць.

За формулою:

ROI = [Обсяг продажу - (Вартість товару + Витрати на рекламу)] / (Вартість товару + Витрати на рекламу) × 100%

= [3 000 - (1 000 + 500)] / 1 500 × 100% = 100%

Але слід враховувати, що у галузі часто використовують ROAS (повернення на рекламні витрати):

ROAS = Доходи від реклами / Витрати на рекламу = 3 000 / 500 = 600%

Різниця у тому, що: ROI показує прибутковість, а ROAS — доходи; ROI враховує всі витрати, а ROAS — лише рекламні.

Годова інвестиційна доходність: врахування часу

При порівнянні інвестицій з різною тривалістю простий ROI може вводити в оману.

Припустимо, інвестиція А приносить 100% за 2 роки, а інвестиція B — 200% за 4 роки. Яка вигідніша?

Звичайно, з погляду цифр, B здається більшою. Але правильніше порівнювати за допомогою річної інвестиційної доходності (Annualized ROI), і тоді картина змінюється.

Формула річного ROI:
Річна дохідність( = [)Загальний дохід / Початкові інвестиції( ^ (1/Кількість років) - 1] × 100%

Для А: [1 + 1^ (1/2) - 1] × 100% = 41.4%

Для B: [2 + 1^ (1/4) - 1] × 100% = 31.6%

Результат змінюється — інвестиція А має вищу річну доходність і довгостроково вигідніша.

ROI vs ROA vs ROE: три брати у фінансовій звітності

Якщо дивитися фінансову звітність публічної компанії, часто зустрічаються три схожі, але різні показники, які потрібно чітко розрізняти.

Припустимо, у компанії активів на 1 000 000 доларів, з них 500 000 — борги, 500 000 — капітал акціонерів. Вкладено 100 000 у проект, і він приніс 200 000.

Простими словами: ROI — для окремого проекту, ROA — для всієї компанії, ROE — для акціонерів.

Порівняння ROI різних інвестиційних інструментів

За історичними даними та ринковими показниками, потенційна ROI для популярних інструментів орієнтовно така:

Крипто & Форекс > CFD > Акції > Індексні фонди > Облігації

Ця послідовність відображає основний принцип: висока ROI — високий ризик.

) CFD-трейдинг: кредитне плече збільшує доходність

Ф’ючерсні контракти дозволяють торгувати з маржею 20%. Якщо у вас є 10 000 доларів, фактично ви можете оперувати 200 000 доларами. При прибутку 500 доларів:

ROI = 500 / 2 000 × 100% = 25%

Це класичний приклад кредитного плеча — використання невеликого капіталу для збільшення доходу, але з підвищеними ризиками.

( Форекс: цілодобова торгівля з високою доходністю

Ринок форекс — найбільший у світі, працює цілодобово, з високою волатильністю. Доходність іноді перевищує 30%. Але швидкі зміни цін вимагають досвіду і хорошого управління ризиками.

) Золото: захисний актив із потенціалом зростання

Золото — зберігач вартості та актив для зростання. У 2019 році ціна зросла на 18.4%, досягнувши найвищого рівня за 8 років. В періоди економічної нестабільності інвестиції у золото дають хорошу захисну та прибуткову можливість.

( Акції: стабільний вибір на зрілих ринках

Наприклад, у США середньорічна дохідність за 200 років перевищує 12%. До того ж, дивіденди та політичні бонуси роблять їх привабливими для довгострокових інвесторів.

Практичні стратегії підвищення ROI

Оскільки ROI = прибуток / інвестиції, підвищити ROI можна лише двома шляхами: збільшенням прибутку або зменшенням витрат.

Перший крок: зменшити торгові витрати

• Обирати брокерські платформи з нижчими комісіями
• Скорочувати кількість операцій
• Вибирати акції з високими дивідендами

Другий крок: обирати активи з високим ROI Це найпряміший, але й найскладніший спосіб — потрібно мати навички у відборі акцій або криптовалют.

Третій крок: ризик-адаптивне розподілення портфеля Припустимо, волатильність криптовалют у 7 разів вища за акції. Можна розподілити інвестиції у співвідношенні 3:7 між крипто і акціями, зменшуючи ризики і зберігаючи потенціал доходу.

Четвертий крок: слідкувати за оцінкою активів Наприклад, індекс А має PE-показник у 70% (перевищена оцінка), а індекс B — 50% (більш помірна). Другий — менш ризикований і має більший потенціал.

Чотири головні пастки при використанні ROI

Хоча ROI широко застосовується, він має очевидні обмеження, і інвесторам потрібно бути обережними.

) Пастка перша: ігнорування часових рамок

Проект X має ROI 25%, а Y — 15%. Спершу здається, що X кращий. Але якщо X окупається за 5 років, а Y — за 1, тоді висновки змінюються. Правильніше порівнювати за допомогою річної ROI.

( Пастка друга: високий ROI — високий ризик

Висока доходність часто супроводжується високими ризиками. Інвестиція з ROI 100% може за перший рік втратити 30%. Тому важливо враховувати волатильність і максимальні просідання.

) Пастка третя: неповний облік витрат

При оцінці нерухомості часто забувають врахувати іпотечні відсотки, податки, страхування, обслуговування. Неповний облік цих витрат призводить до завищення реальної доходності.

( Пастка четверта: зосередженість лише на фінансових показниках

ROI — це чисто фінансовий показник і не враховує соціальний внесок, екологічну цінність тощо. Це може зменшити оцінку реальної цінності проектів, і останнім часом з’явилися концепції «соціальної інвестиційної доходності» для їх врахування.

Основний висновок

Інвестиційна доходність — це базовий інструмент кожного інвестора. Але знання формули — лише перший крок, важливіше — розуміти:

1. Різні типи інвестицій мають свої особливості у формулі доходності, враховуйте всі витрати
2. Річна ROI краще відображає реальні доходи, ніж простий показник
3. Висока ROI вимагає оцінки ризиків для прийняття раціональних рішень
4. ROI — лише один із аспектів прийняття рішення, не є всім

У реальних інвестиціях використовуйте ROI для первинного відбору, а потім — аналізуйте волатильність, PE, рівень ризику та інші показники для формування збалансованого портфеля.