#数字资产市场动态 Останнім часом на ринку спостерігається цікаве явище: юань прорвав позначку "7", а USDT несподівано з'явився з негативною премією. За цим насправді стоїть боротьба сил між бічними сторонами.

Спершу про причини прориву юаня через 7. Очікування зниження ставок ФРС тиснуть на долар — це зовнішній тиск; внутрішній потік валютних операцій зростає, у грудні обсяг валютних операцій банків значно збільшився, незавершені валютні операції з профіцитом знімають напругу, відбуваються зміни у попиті та пропозиції; до того ж, Національний банк використовує інструменти, такі як зворотний циклічний коефіцієнт та випуск офшорних облігацій, щоб згладити коливання. Три сили разом працюють, і юань прориває цю позначку.

Що стосується негативної премії USDT, це ще більш цікаво. Вона відображає різкі зміни на ринку криптовалют — переорієнтація ризикової поведінки, великий потік капіталу назад у традиційні ринки; посилення регуляторного середовища, значне зниження обсягів позаринкових операцій, стиснення арбітражних можливостей; компанії тепер частіше тримають фіатні гроші безпосередньо, роль стабілізуючих токенів послаблюється. Ця низка змін сприяє формуванню нових механізмів ціноутворення у крипто- та фіатних ринках.

Цікаво, що ці два явища взаємопов’язані. Різниця у цін між національним і офшорним ринками звужується, утворюючи "дві спіраль". Для зовнішньоторговельних компаній можна розглянути стратегію "хеджування валютного коридору"; криптоінвесторам слід звернути увагу на арбітражні можливості; інституційні інвестори схильні використовувати процентні свопи для хеджування ризиків.

Якщо дивитися ширше, глобальна валютна система переживає новий раунд боротьби між "децентралізацією та централізацією", за цим стоїть боротьба за цінову політику цифрових валют і просування міжнародного використання юаня. У 2026 році важливими будуть напрямки політики ФРС, реальні результати міжнародних фінансових платформ та регуляторна база стабілізуючих токенів — ці три фактори заслуговують особливої уваги. Тонкість у розподілі активів має ставати все більш високою.