Подивіться на дані участі у змаганнях з торгівлі — приблизно 300 000 людей. Здається дуже шумно, але при глибшому аналізі стає зрозуміло, що це витончений градієнт розподілу вигод.

Зовні, маркетмейкери використовують різноманітні заходи для "захисту ринку", і роздрібні інвестори вдячно підтримують їх. А що насправді? Тиск зовсім не зменшується, а майстерно переноситься на сотні тисяч учасників, які пітніють у цій грі. Біржі та маркетмейкери через цю систему повністю соціалізували ризики та витрати.

Хто платить ціну? Щонайменше дві групи людей тут борються. Одна — інвестори, що спочатку займалися хеджуванням, і після того, як їх "застрягли", змушені приєднатися до божевільної гонки за обсягами — у них вже немає виходу. Інша — ті, хто піддається впливу обговорень на майданчиках і у рейтингах, просто піддаються мозковому промиванню ритмом.

В результаті виходить спотворена внутрішня конкуренція: заради мізерних нагород за місце у рейтингу, учасники силою себе заганяють у глухий кут "продовжувати торгувати навіть у збиток". Люди натовпами, обсяги зростають, а прибутки стають все менш значущими.

А що ж на іншому боці коду? Маркетмейкери рахують гроші до знемоги, біржі радіють обсягам торгів і комісіям. Лише ті кілька людей, що розуміють всю логіку, у потрібний момент виходять із гри. А більшість? Це лише паливо для цієї видовищної події.