Блкреді-стратег Аманда Лінем та Домінік Блай у своєму останньому звіті зазначили, що ринок може бути надто оптимістичним щодо цін на монетарну політику Федеральної резервної системи, очікуючи у 2026 році лише «незначне зниження ставок», з меншим за очікуваний масштабом і частотою.

Обидва стратеги проаналізували, що з початку цього циклу tightening, ФРС знизила ставки на 175 базисних пунктів, і політична ставка може вже наблизитися до «нейтрального рівня», який не стимулює і не стримує економічне зростання, тому подальше зниження ставок стане менш необхідним і можливим. Команда Блкреді вважає, що за винятком явного сповільнення економіки, особливо різкого погіршення ринку праці, підстав для значного зниження ставок у 2026 році немає.

Щодо цін на ринку, дані LSEG показують, що поточний ринок ставок закладає у ціни два зниження ставок у 2026 році, але існує розбіжність з думкою Блкреді: ринок схиляється до «продовження зниження ставок», тоді як Блкреді наголошує на «обмеженому просторі для зниження» і вказує, що подальше пом’якшення монетарної політики залежить від значного ослаблення ринку праці.

Шлях монетарної політики залежить від економічних даних. Якщо інфляція не знизиться так швидко, як очікувалося, і економіка залишиться стійкою, ФРС може утримувати високі ставки довше; якщо ринок праці швидко охолодиться, що спричинить зниження споживання і інфляції, темпи зниження ставок можуть прискоритися. Блкреді застерігає, що в умовах близькості до нейтрального рівня ймовірність переходу монетарної політики від «пом’якшення» до «нейтральної з тенденцією до жорсткості» зростає, і інвестори мають бути обережними щодо надмірно оптимістичних цін на зниження ставок.