Як купити акції для розпродажу? Повний аналіз обмежень торгівлі, ризиків та інвестиційних можливостей

Ви коли-небудь були в такій ситуації? Акції зросли більш ніж на 100% всього за кілька тижнів, і це, здається, повне можливостей, але коли ви хочете зробити замовлення, швидкість транзакцій настільки повільна, що це як повзання черепахи, і неможливо маржувати та позичити гроші. Ймовірно, запаси вже були включеніРозпродаж акційСписок закінчено. Отже, як купити акції для утилізації? Які обмеження стоїть за цим? Чи справді існує інвестиційна можливість?

Чому запаси включені до складу для утилізації? Які торгові обмеження?

Коли акції зазнають аномальних торгів за короткий проміжок часу — наприклад, зростання більш ніж на 100% за 30 робочих днів, оборот понад 10% у той самий день або аномально великий обсяг торгів — Тайванська фондова біржа враховує цеРозпродаж акційСписок. Мета цього механізму проста: стримати перегрів торгівлі шляхом збільшення складності купівлі та продажу та дати інвесторам час на заспокоєння.

Коли ви перейдете на етап утилізації, ви зіткнетеся з очевидними перешкодами для торгівлі:

Перший етап утилізації: Узгодження кожні 5 хвилин (звичайні акції торгуються в будь-який час), одна транзакція понад 10 або накопичення понад 30 контрактів потрібно заблокувати в транзакції (повний аванс), а маржинальна торгівля призупиняється. Простіше кажучи, спочатку потрібно переконатися, що на рахунку достатньо готівки для завершення транзакції, і ви не можете скористатися зручністю відстроченого платежу за T+2.

Другий етап утилізації: Якщо волатильність не вщухла, акція перейде у суворіший другий утиліз — замість співпадіння кожні 20 хвилин, незалежно від кількості транзакцій, буде використовуватися trap trading. У цей час обсяг торгівлі зазвичай стрімко знижується, а ліквідність значно погіршується.

Період утилізації зазвичай триває 10 робочих днів, але якщо коефіцієнт списання перевищує 60% у той самий день, його подовжують до 12 робочих днів. У цей період неможливо встановити маржу та кредитувати, а короткострокові оператори будуть особливо незручними.

Що потрібно знати перед купівлею та продажем акцій

Немає абсолютної відповіді на питання, чи варто купувати для продажу акцій, це залежить від конкретної ситуації. Візьмемо Weifeng Electronics (6756) як приклад, компанія була включена до продажу акцій у червні 2021 року і навіть увійшла у другий етап продажу, але ціна акцій зросла на 24% за цей період. Для порівняння, Yang Ming (2609) у той самий період був включений до списку через надмірні прибутки, але пізніше знову був включений через надмірне падіння, і динаміка ціни акцій тривалий час залишалася повільною.

Основні спостереження такі:

Обсяг торгівлі значно скоротиться, а це означає, що ліквідність погіршиться. Якщо ви поспішаєте з’явитися, ви можете зіткнутися з дилемою складнощів у швидких угодах. Коли загальний фондовий ринок покращується, зазвичай не рекомендується втручатися у акції з обмеженим утилізом, оскільки кращі можливості є в інших місцях.

Однак деякі називають це явищем «зростання і більшості» — після того, як деякі популярні акції заборонять торгувати, їхні фішки залишаються відносно стабільними, і вони можуть знову злетіти після скасування заборони. Однак цей двосічний меч також означає, що якщо сили коротких продажів скористаються можливістю придушити його, ви не зможете його продати, навіть якщо захочете.

Щоб оцінити інвестиційну вартість розпроданих акцій, слід повернутися до фундаментального аналізу:

Перегляньте основний бізнес компанії, фінансову звітність, темпи зростання доходів, валову маржу прибутку та тенденції чистого прибутку, щоб визначити, чи дійсно компанія є конкурентоспроможною. Водночас звертайте увагу на чіпову сторону — приплив і відтік основних коштів. Оскільки продаж акцій не може бути фінансований і позичений, торгові обмеження посилили складність, і сигнали купівлі та продажу основних фондів будуть відносно чіткими, що полегшить розуміння намірів інституційних фондів.

Перед покупкою обов’язково перевірте: чи рухається ціна акцій вбік під час періоду продажу, чи починає слабшати? Якщо є велике падіння, краще його уникати. Водночас оцінюйте, чи недооцінена поточна ціна акцій; якщо ви вважаєте, що вона має цінність, можливо, це кращий час для втручання в період продажу з низькою ліквідністю та стабільними фішками.

Чи підходить продаж акцій для довгострокового зберігання?

Це залежить від вашої впевненості в бізнесі та толерантності до ризику.

Продаж акцій справді є ризикованішим, ніж звичайними — аномальна торгівля може приховувати операційні проблеми або значні перешкоди. Якщо загальна ситуація не найкраща, фондовий ринок перебуває у спадному циклі або економіка перебуває у спаді, продаж акцій зазнає більших ризиків. Однак, якщо фондовий ринок зростає, а економічне середовище сприятливе, високоякісні компанії, включені до акцій, можуть стати можливістю втрутитися за низькою ціною.

Для короткострокових трейдерів тривалий час консолідації та обмеження неможливості хеджувати мають значний вплив. Однак для довгострокових інвесторів ці торгові обмеження мають незначний вплив, і вони можуть швидше сприймати переміщення компанії через обов’язкові регуляторні фінансові звіти.

Остаточні критерії: Якщо ви впевнені, що фундаментальні показники компанії міцні та мають хороші перспективи, перебування у складі акцій для продажу на певний час недостатньо, щоб змінити довгострокову інвестиційну вартість. Інвестиційні рішення мають базуватися на якості та потенціалі розвитку підприємства, а не на самих обмеженнях транзакцій.