Тиждень різких коливань на валютному ринку: критична точка девальвації ієни, чи зможе євро відновитися?

Тижневі зміни на валютному ринку

Минулого тижня (15–19 грудня) міжнародний валютний ринок продовжував демонструвати диференційовану динаміку. Індекс долара підвищився на 0.33%, інші валюти за межами США опинилися у хаосі — євро знизився на 0.23%, австралійський долар опустився на 0.65%, фунт стерлінгів залишився майже без змін, а йена зазнала значного падіння на 1.28%, досягнувши недавнього мінімуму.

Девальвація йени наближається до межі, з’являються сигнали зміни політики

Аналіз динаміки курсу

Минулого тижня долар щодо йени (USD/JPY) значно зріс, наближаючись до рівня 158, зростання склало 1.28%. Основним рушієм цього стала неспроможність рішення Банку Японії щодо підвищення ставки змінити ринкові очікування.

Хоча Банк Японії у строк підвищив ключову ставку на 25 базисних пунктів, мова голови Банку Уедзи Казуо була м’якою, і він не зміг передати достатньо сигналів щодо жорсткої політики. Ще важливіше — уряд Японії оголосив масштабну фінансову підтримку на суму до 18.3 трлн ієн, що безпосередньо послаблює ефект підвищення ставок Банку, створюючи конфлікт між “підвищенням ставок і урядовим стимулюванням”.

Зростає ризик втручання

Учасники ринку вважають, що девальвація йени вже близька до межі терпимості уряду. JPMorgan чітко попереджає, що якщо USD/JPY короткостроково прорве рівень 160, ймовірність прямого втручання з боку уряду Японії значно зросте. Це важливий попереджувальний сигнал для технічних трейдерів.

Nomura Securities дає більш оптимістичний прогноз — зважаючи на цикл зниження ставок у США, долар у цілому послаблюватиметься, і йена навряд чи продовжить девальвацію. За їхніми прогнозами, у першому кварталі 2026 року йена може зміцнитися до рівня 155.

На противагу цьому — думка Mitsubishi UFJ Bank, яка очікує, що наступне підвищення ставок буде відкладено до жовтня 2026 року, а йена може девальвувати до 162 у першому кварталі 2026 року. Ці розбіжності між інституціями відображають високу невизначеність у тренді йени.

Вплив USD/JPY на юань

Різке падіння йени також вплинуло на інші валютні ринки Азії. USD/JPY тисне і на юань, що спричиняє ланцюгову реакцію у торгівлі та трансграничних інвестиціях між Китаєм і Японією. Бізнесу, що займається імпортом і експортом, потрібно уважно стежити за валютним ризиком через девальвацію йени.

Головні події цього тижня

Інвесторам слід уважно слідкувати за останніми заявами голови Банку Японії Уедзи Казуо та за можливими офіційними сигналами щодо посилення мовного втручання. Будь-які риторичні заяви у напрямку жорсткої політики або прямі дії втручання можуть спричинити швидке коригування USD/JPY.

З технічної точки зору, USD/JPY вже прорвав 21-денну середню, MACD показує сигнали на купівлю. Якщо ціна закріпиться вище 158, ймовірність подальшого зростання до 160+ зростає, але це також може спровокувати урядове втручання. Якщо ж не вдасться утримати рівень 158, можливий корекційний рух до рівня підтримки 154.

Чи зможе євро відновитися?

Контраст у політиці центральних банків

Євро щодо долара (EUR/USD) минулого тижня спочатку зростав, потім знизився, завершивши тиждень з падінням на 0.23%. Рішення ЄЦБ залишити ставку без змін відповідало очікуванням, але голова Кристін Лагард не змогла надати ринку довгоочікуваний сильний сигнал.

На противагу — дані економіки США були змішаними. Дані з ринку праці за листопад показали слабкий приріст, інфляція (CPI) за листопадом була нижчою за очікування, що могло б підтримати євро. Однак великі інвестиційні банки, такі як Morgan Stanley і Barclays, попереджають, що ці дані піддаються серйозним технічним і статистичним впливам і не відображають реальний стан економіки.

Очікування щодо циклу зниження ставок ФРС у 2026 році вже досить ясні — прогнозується лише 2 зниження ставок, з ймовірністю зниження у квітні 66.5%.

Де шукати можливості для відскоку

Danske Bank пропонує цікаву аналітичну точку зору: якщо ФРС продовжить знижувати ставки, а ЄЦБ залишиться у режимі спостереження, реальна різниця у ставках між Європою і США зменшиться, що сприятиме зростанню євро. Також потенційне відновлення європейських активів, зростання хеджування ризиків щодо долара та зниження довіри до стабільності американської політики можуть додати підтримки євро.

Головні події цього тижня

Ключовим моментом стане дані ВВП США за третій квартал. Якщо вони перевищать очікування, долар отримає підтримку, а курси EUR/USD і GBP/USD можуть послабитися; у разі несподіваного зниження — це буде на користь євро. Не можна ігнорувати й будь-які нові геополітичні події.

З технічної точки зору, EUR/USD залишається вище кількох скользящих середніх, короткостроковий потенціал зростання зберігається, опір — біля рівня 1.18, попередній максимум. При падінні перша підтримка — 100-денна середня на рівні 1.165.

Огляд ринкових даних

Минулого тижня індекс долара підвищився на 0.33%, основні валюти поза США мали змішану динаміку: євро знизився на 0.23%, йена — на 1.28%, австралійський долар — на 0.65%, фунт стерлінгів залишився майже без змін.