Як дев'ята за багатством людина у світі концентрує 83% свого величезного портфеля у всього 4 компаніях з блакитною фішкою

Коли більшість людей думає про Білла Гейтса, вони уявляють співзасновника Microsoft, який змінював технологічну індустрію десятиліттями тому. Менше хто усвідомлює, наскільки стратегічно зосереджений насправді підхід цього мільярдера до інвестицій через Фондовий траст Білла та Мелінди Гейтс.

Ось де стає цікаво: станом на дані за Q2, цей траст — який керує активами понад $48 мільярда — тримає більшу частину свого багатства у всього чотирьох позиціях. Такий рівень переконаності щось говорить про довгострокове мислення у епоху одержимості диверсифікацією.

Технологічний стовп: Microsoft домінує на 33%

Не повинно дивувати, що Microsoft залишається гігантом цього портфеля з приблизно $14,7 мільярдами у акціях — близько 35 мільйонів акцій. Але це не ностальгія. Компанія, яку заснував Гейтс, кардинально переосмислила себе поза межами спадщини Windows і браузерного софту.

Справжня історія зараз? Azure Cloud руйнує конкуренцію. Інфраструктурна послуга зросла на 29% у порівнянні з минулим роком у найостаннішому кварталі, випереджаючи AWS від Amazon і Google Cloud. Ще важливіше, що агресивна позиція Microsoft у генеративному ШІ — особливо через Copilot і корпоративні інструменти ШІ — може принести додатковий $143 мільярд доходів до 2027 року, за прогнозами аналітиків Evercore ISI.

Не можна ігнорувати і дивідендну принаду. З 2004 року Microsoft стабільно виплачує дивіденди, зростаючи щороку з 2011. З помірною доходністю 0,7% і коефіцієнтом виплати менше 25%, математика підказує, що роки подальших зростань ще попереду.

Гра на конгломерат: Berkshire Hathaway на 21%

Співмільярдер Воррен Баффет керує Berkshire Hathaway, і обидва поділяють не лише філантропічні ідеали — вони зробили стратегічні ставки на довгострокову цінність. Траст Гейтса наразі тримає майже 25 мільйонів акцій Berkshire Hathaway класу B вартістю близько $11 мільярда.

Чому тримати таку значну експозицію? Портфель Berkshire з перевіреними бізнесами та цінними акціями забезпечує вбудовану диверсифікацію без втрати доходів. До того ж, компанія нещодавно скоротила частки у цінних паперах, натомість зберігаючи рекордний $277 мільярд у готівці, і ви бачите фортецю на балансі. Ті мільярди у очікуваних дивідендних доходах на майбутні роки теж не завадять.

Постійний дохід: Waste Management на 16%

Гейтс має добре задокументовану преференцію до “сірого” бізнесу з надійними повторюваними доходами, і Waste Management ідеально втілює цю філософію. Траст тримає понад 35 мільйонів акцій вартістю $7,3 мільярда.

Це вже не просто збір сміття. Компанія керує станціями рекультивації, що відновлюють скло, папір, метал і пластик, а також експлуатує сміттєзвалища, що захоплюють метан для виробництва електроенергії. У Q2 показники показали зростання доходів на 5,5% у порівнянні з минулим роком, а скоригований EBITDA зріс на 10%. Історія дивідендів? П’ятнадцять років поспіль зростання з поточною доходністю 1,43% і коефіцієнтом виплати 46%, що залишає значний простір для зростання.

Інфраструктурна гра: Canadian National Railway на 13%

Залізниці — це спільна впевненість Гейтса і Баффета у сталому, економічному транспорті. Траст тримає майже 55 мільйонів акцій Canadian National Railway вартістю приблизно $6,2 мільярда.

Що робить Canadian National унікальним? Це єдина справжня трансконтинентальна залізниця Північної Америки, що з’єднує Атлантику, Тихий океан і Мексиканський залив. З екологічної точки зору, залізниці зменшують викиди парникових газів на 75% у порівнянні з довготривалими вантажівками, при цьому маючи у 4 рази більшу ефективність. Економічна оборона глибока: високі бар’єри для входу, необхідна інфраструктура і цінова потужність.

Дивіденди не пропускали жодного разу з 1996 року, з щорічним зростанням і поточною доходністю 2,1%. З коефіцієнтом виплати 38% рада директорів має значний запас для майбутніх підвищень.

Що відкриває цю стратегію концентрації

Рішення інвестувати 83% портфеля $48 мільярда у чотири позиції відображає щось дедалі рідше серед інституційних інвесторів: переконаність у якості понад кількість. Кожна позиція — чи то технологічний піонер, диверсифікований конгломерат, необхідні послуги або критична інфраструктура — виконує конкретну роль і приносить значний дивідендний дохід.

Ця побудова портфеля свідчить, що накопичене багатство не обов’язково має означати розкидану експозицію. Іноді володіння найкращим і дозволяти їм складатися краще, ніж гонитва за нескінченною диверсифікацією.