Політичні вітри, а не події напівзменшення: чому чотирирічний цикл Біткоїна все ще має вагу

Ритм ринку Біткоїна, що повторюється кожні чотири роки, продовжує залишатися стійким, але двигун цього циклу зазнав фундаментальних змін. За аналізом 10x Research, геополітичні події та виборча динаміка США тепер мають більший вплив, ніж заплановані блокчейном скорочення пропозиції — критична переоцінка того, як трейдери повинні інтерпретувати природні ритми ринку.

Старий драйвер втрачає силу

Історично, події халвінгу Біткоїна — коли нагорода за блок зменшується на 50% — слугували основним каталізатором чотирирічного циклу буму і спаду. Трейдери розраховували позиції навколо цих шоків пропозиції, створюючи передбачувані вікна імпульсу. Але директор 10x Research Маркус Тілен вважає, що ця модель погано витримала випробування часом у останні роки. Висновки компанії показують, що політичні цикли, глобальні зміни у монетарній політиці та потоки інституційного капіталу тепер домінують у ціновій динаміці набагато більше, ніж механічна історія дефіциту.

Що замінює халвінг як головний драйвер Біткоїна?

Три основні сили тепер керують кораблем Біткоїна:

Політичні події — вибори, регуляторні заяви та геополітична напруга створюють ліквідність, яка значно перевищує хайп навколо халвінгу.

Політика ФРС і глобальна ліквідність — рішення щодо процентних ставок швидше за будь-які події у блокчейні впливають на ризикові активи. Коли центральні банки посилюють політику, Біткоїн часто зазнає труднощів, незважаючи на довгострокові переваги дефіциту.

Обережність інституцій — попри недавнє зниження ставок ФРС, великі гравці залишаються обережними. Макроекономічна невизначеність тримає великі гроші на боці, зменшуючи будь-який автоматичний потенціал зростання від зниження ставок.

Чому Біткоїн зазнав труднощів попри зниження ставок

Загадка, з якою стикаються багато спостерігачів: якщо ФРС знижує ставки, чи не має Біткоїн зростати? Відповідь показує, чому важлива оновлена структура 10x Research. Інституційні інвестори залишаються обережними через макроекономічний туман. Вони не реагують на стандартні сигнали стимулювання — вони чекають на ясність у політичних та економічних перспективах. Ентузіазм щодо халвінгу сам по собі не може подолати справжню обережність гравців, які тепер рухають ринки.

Новий сценарій

Цикл у чотири роки для Біткоїна не зламаний, але його механіка зазнала трансформації. Трейдери, які ставлять лише на каталізатори халвінгу, ігноруючи виборчі календарі та дії центральних банків, працюють за старою картою. Цикл продовжує існувати — просто під впливом інших динамік, ніж ті, що були в ранню еру блокчейна.