Долар посилюється у міру того, як ставки на зниження облікової ставки Федеральної резервної системи втрачають свою привабливість через слабкі сигнали на ринку праці

Долар США у вівторок підскочив до нових максимумів щодо японської йени, досягнувши рівня 155.29 — що є найслабішою позицією йени за останні дев’ять місяців. Цей ралі у силі долара відбувається на тлі зменшення очікувань ринку щодо зниження ставки Федеральної резервної системи, оскільки ціни ф’ючерсів тепер показують лише 43% ймовірності зниження на 25 базисних пунктів на засіданні 10 грудня, порівняно з 62% сім днів тому.

Зниження оптимізму щодо зниження ставок відображає зростаючу тривогу щодо стійкості ринку праці США. Віце-голова Федеральної резервної системи Філіп Джеферсон описав умови як «повільні», з роботодавцями, що проявляють підвищену обережність у питаннях найму. Ці попереджувальні знаки з’явилися навіть тоді, коли ринки чекали на дані з зайнятості за вересень, заплановані на четвер, які аналітики вважають ключовими для формування наступних кроків політики ФРС.

Реакція валютного та ринку облігацій

Різке падіння йени спричинило негайне занепокоєння в Токіо, де міністр фінансів Сацусікі Катаяма попередила про «односторонні, швидкі рухи» на валютних ринках та їх потенційні економічні наслідки. Було організовано зустріч між прем’єр-міністром Санае Такаїчі та губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення волатильності.

У ширшому валютному просторі євро залишалося в межах коливань на рівні $1.1594, тоді як британський фунт знизився на 0.1% до $1.3149, продовжуючи втрати третю сесію поспіль. Австралійський долар ослаб до $0.6493, тоді як новозеландський долар залишався стабільним біля $0.56535.

Доходність казначейських облігацій злегка змістилася, оскільки ризикова налаштованість погіршилася. Доходність дволітніх облігацій зменшилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні піднялися на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%. Ринки акцій сприйняли економічні виклики, і всі три основні індекси американського ринку закінчилися у негативній зоні.

Що далі для політики ФРС?

Аналітики ING зазначили, що навіть якщо Федеральна резервна система зберігатиме свою поточну позицію щодо ставок у грудні, це швидше за все буде тимчасовою паузою, а не переходом до довгострокової стратегії утримання. Траєкторія даних з зайнятості та будь-які подальші сигнали від комунікацій ФРС у кінцевому підсумку визначать, чи знизить ставка у 2025 році, чи залишиться у стані спокою довше, ніж очікується.