## Відображення позицій деривативів демонструє обережне ставлення ринку, з посиленням коливань основних токенів

сьогоднішній的加密市場充满了不确定性。Bitcoin在过去24小时内的表现显示价格达到$91.84K，涨幅为+1.34%，但这种温和上升掩盖了市场深层的谨慎情绪。衍生品市场的数据揭示了机构投资者的真实想法。

## Нерозподілений обсяг та ставки фінансування дають сигнали ринку

Глобальний нерозподілений обсяг ф’ючерсів BTC (OI) за останній тиждень залишався на рівні приблизно 670000 BTC, за останні 24 години трохи знизився, що свідчить про низький рівень участі з плечем. Тим часом, ф’ючерси Solana демонструють більш активну динаміку, нерозподілений обсяг зріс до 58.75 мільйонів SOL, досягнувши найвищого рівня з 10 жовтня.

Нерозподілений обсяг ф’ючерсів XRP збільшився на 1.28%, тоді як ETH знизився на 1.7%. Більшість основних криптовалют зберігають незначний позитивний рівень ставок фінансування, що свідчить про переважання бичачих настроїв, але з обмеженим впливом. BCH і LINK є винятками, демонструючи негативні ставки фінансування.

## Різноманітність у ринку токенів

Мережа Midnight Network на базі управління Cardano, токен NIGHT, за 24 години знизився на 0.87%, ставши фокусом ринку. Хоча падіння не було таким різким, як раніше повідомлялося, це відображає переоцінку інфраструктурних токенів. Токен PUMP відновився до +5.93%, а Mantle (MNT) виріс на 1.09%.

Варто зазначити, що токени приватності демонструють протилежну динаміку: ZEC піднявся на 9.13%, повернувшись до позитивної тенденції. XRP знизився на 1.00%, тоді як SOL продовжує зміцнювати позиції, зростаючи на +4.53%.

## Перехід інституційного ринку деривативів у захисний режим

Обсяг нерозподілених ф’ючерсів Bitcoin на CME продовжує знижуватися, що свідчить про слабкий попит інституцій на спотові ETF, а інтерес до арбітражних операцій зменшується. Дані опціонів Deribit демонструють більш явну захисну позицію — після того, як Bitcoin не зміг утриматися вище $90,000, зросла зацікавленість у пут-опціонах. Опціони пут на $80,000 стали найпопулярнішим вибором у січневих контрактах, що натякає на створення інвесторами захисних позицій на зниження.

Розрив цін і стратегії купівлі-колу займають 35% обсягу блокових транзакцій за останні 24 години, що свідчить про підготовку трейдерів до майбутньої волатильності. Ринок опціонів ETH зберігає бичачий нахил, переважаючи купівлю колів у блокових транзакціях.

## Розрив між обіцянками нових токенів і реальністю

Аналіз 118 токенів виявляє сувору реальність ринку випуску токенів 2025 року. Лише 15% токенів торгуються за ціною, що перевищує оцінку на момент TGE. Медіана повної розведеності (FDV) знизилася приблизно на 71%, а ринкова капіталізація — на 66%.

З 28 токенів із початковою FDV понад 1.1 мільярда доларів жоден не перебуває у прибутковому стані, медіана зниження у цій групі становить 81%. Інфраструктурні, децентралізовані фінанси та штучний інтелект домінують за кількістю TGE, але в цілому показники слабкі. Постійні DEX-платформи, такі як Hyperliquid і Aster, є одними з небагатьох яскравих зірок на ринку, демонструючи сильні результати.

Ринок наразі переживає болісний процес відкриття цін на токени: високовартісні первинні випуски зазнають глибокої корекції, тоді як проєкти з реальним застосуванням технологій і справжнім попитом на ринку поступово виділяються. сьогоднішній的 ринковий клімат вимагає від інвесторів більш високої обережності при оцінці нових проєктів.