Перестановка у великих студіях: чому WBD підтримала Netflix замість Paramount — і що це означає для акцій PSKY

Коли вівторок закінчився і ринок зупинився, переможці та програвші у новітній битві за придбання Голлівуду стали цілком очевидними. Рада Warner Bros. Discovery (WBD) зробила рішучий крок — підтримала пропозицію Netflix $72 billion$30 щодо придбання своїх кінокомпаній і телевізійних студій, а також HBO Max, замість більш щедрої пропозиції Paramount Skydance у розмірі $108.4 мільярда. Реакція ринку була швидкою: акції PSKY впали на 5%, тоді як акції NFLX зросли, оскільки інвестори зробили ставку на перемогу Netflix у цій високоризикованій грі.

Рішення Ради: Netflix проти Paramount

У середу рада WBD одноголосно відхилила пропозицію Paramount Skydance Media щодо придбання, подану 8 грудня 2025 року, заявивши, що вона не відповідає інтересам акціонерів. Замість цього рада повністю підтримала пропозицію Netflix, яку дві компанії погодили 5 грудня 2025 року. За офіційною заявою WBD, пропозиція Paramount просто не досягає порогу «кращої пропозиції», визначеного у договорі про злиття з Netflix.

Що робить це рішення цікавим? Незважаючи на те, що грошова пропозиція Paramount у розмірі (за акцію здається більш вигідною на папері порівняно з $27.75 за акцію Netflix )з сумішшю готівки та акцій(, рада WBD визнала пакет Netflix кращим стратегічним вибором. Угода з Netflix передбачає структурований графік: придбання завершиться після того, як WBD відокремить свою телевізійну мережу )Discovery Global( у третьому кварталі 2026 року, створюючи більш чистий шлях для транзакції.

Миттєва реакція ринку

Ринок не гаяв часу і почав оцінювати нову реальність. Акції Netflix )NFLX( закрили день у позитивній зоні, оскільки трейдери готувалися до перемоги Netflix. Тим часом, акції Paramount Global )PSKY$30 впали на 5% — різкий сигнал скептицизму щодо шансів Paramount підвищити свою пропозицію і конкурувати. Навіть акції WBD у середу зазнали тиску, що свідчить про те, що деякі інвестори сумнівалися, чи є пропозиція Netflix кращим варіантом.

Наступний крок Paramount: підвищити або здатися?

Тепер м’яч цілком у полі Дейвіда Еллісона. Грошова пропозиція Paramount (за акцію закінчується 8 січня 2026 року )UTC+8, що дає Еллісону обмежений час, щоб вирішити, чи має сенс підвищувати ставку. Вищий цінник за акцію не переконав раду у перевазі структури Netflix — сигнал, що чисті долари можуть не виграти цю боротьбу.

Поки що «доге брати» з WBD зробили свій знак: бачення Netflix щодо майбутнього цих культових студій переважає над гаманцем Paramount. Чи відповість Еллісон контрпропозицією або відмовиться — залежить від того, як завершиться ця голлівудська сага.