більшість разів, коли криптовалютний ринок руйнується, це не через погані новини.

це через невизначеність.

погані новини обмежені у часі.
невизначеність — ні.

з поганими новинами шкода видима.
ви можете моделювати результати, ціновий ризик і рухатися далі. ринок адаптується.

невизначеність — інша справа.
результати неясні, правила здаються нестабільними, і ніхто не знає, що буде далі.

саме тоді паніка охоплює.

невизначеність заморожує капітал.
інвестори переходять у режим очікування, і коли ясність не настає, вони повністю виходять.

капітал виходить швидко, не тому, що новини гірші, а тому, що вони невідомі.

з поганими новинами зазвичай відбувається ротація капіталу.
невизначеність веде до виведення капіталу.

ось основна істина:
інвестори краще за все заздалегідь приймають відомий збиток сьогодні, ніж стикаються з невідомим ризиком завтра.

погані новини мають ймовірності. очікувані доходи можна обчислити.

невизначеність породжує безліч питань:
а що, якщо стане гірше?
а що, якщо з’являться нові правила?
а що, якщо це не дно?

саме тому ціни зазвичай знижуються повільніше і довше за часом за умов невизначеності, ніж за умов чітко визначених втрат

коротко:
люди менше бояться поганих результатів, ніж невизначених.

за умов невизначеності:
страх поширюється швидше за факти
чутки замінюють дані

з поганими новинами, навпаки, зазвичай, виникає паніка один раз, а потім ринок рухається далі.