Огляд ринку Томаша Тунгюка 2026: від інструментів ШІ до автономної інфраструктури

Томаш Тунгуз, засновник Theory Ventures, став синонімом пророчих ринкових прогнозів у сферах технологій і криптовалют. Його послужний список говорить сам за себе—у своєму огляді прогнозів на 2025 рік Тунгуз отримав солідний 7.85 з 10, причому кілька прогнозів виявилися точними. Тепер, з розгортанням 2026 року, стратег венчурного капіталу оприлюднив 12 амбітних прогнозів, які малюють картину переходу ШІ від експериментальної новинки до критично важливої інфраструктури. Основна теза переконлива: компанії незабаром витрачатимуть більше на інтелектуальних агентів, ніж на людських працівників.

Підтвердження 2025 року: чому важливий послужний список Тунгуза

Перш ніж перейти до 2026 року, варто зрозуміти, чому прогнози Томаша Тунгуза мають вагу. Ринок 2025 року продемонстрував сильну підтверджуючу динаміку у кількох сферах. Відновлення IPO було очевидним—46 компаній у сфері програмного забезпечення залучили 12,3 мільярда доларів, що значно перевищує 2024 рік із 3,8 мільярда доларів, хоча й залишаючись далеким від піку 2021 року. CoreWeave і Circle продемонстрували інтерес до хмарної інфраструктури та блокчейн-проектів, обидва зробили яскраві дебюти.

У сфері штучного інтелекту Google захопив ініціативу, повернувши лідерство на ринку. Моделі Gemini3 не просто показали хороші результати—вони кардинально оновили стандарти продуктивності у сфері ефективності, мультимодальних можливостей і відкритого коду. Серія Gemma стала золотим стандартом для менших розгортань, забезпечуючи продуктивність з 70 мільярдами параметрів при використанні лише 27 мільярдів. Тим часом, голосові взаємодії вибухнули, становлячи 19% взаємодій з ChatGPT до жовтня 2025 року, з 8,4 мільярда голосових помічників у світі та 153 мільйонами користувачів у США, які активно ними користуються.

Картина венчурного капіталу була більш нюансованою. Загальні інвестиції у США склали приблизно 220 мільярдів доларів—переважно завдяки великим раундам фінансування AI—збір коштів зменшився приблизно на 20% до 65 мільярдів доларів. Це відображало ринок у стані змін: великі раунди процвітали, тоді як менші фонди стикалися з обережністю LP і повільним виходом з інвестицій.

Можливо, найпр provocативніше, сектор інфраструктури даних зазнав консолідації на безпрецедентному рівні. Ера “кращих із кращих” інструментів поступилася місцем вертикально інтегрованим платформам, прикладом чого стала серія поглинань CoreWeave, що ілюструє зростання провайдерів повного стеку, які контролюють все—from GPU до MLOps. Це не було випадковістю—воно відображає глибшу істину сучасної конкуренції: домінування приходить від інтегрованих стеків, а не від окремих рішень.

Точка інфлюкції ефективності: коли ШІ переписує бізнес-математику

Один з прогнозів, який було неможливо ігнорувати, стосувався появи надзвичайно ефективних команд з високим доходом. Cursor до січня 2025 року досяг $100 мільйонів у річному повторюваному доході з лише 12 співробітниками. Midjourney перевищив $500 мільйонів ARR приблизно з 100 членами команди. Порівняйте це з Slack (650 співробітників при $100М ARR), Ramp (275) або Wiz (400). Різниця була не просто інкрементальною—вона була трансформаційною. Програмне забезпечення інтелектуальних агентів кардинально змінило економіку одиниці у сферах програмного забезпечення, демонструючи, що архітектури, орієнтовані на ШІ, можуть досягати порядків ефективності.

Цей бум інфраструктури супроводжував ці досягнення у ефективності. Капітальні витрати гігантів хмарних сервісів досягли 315-350 мільярдів доларів у 2025 році, з Amazon, що витратив близько 100 мільярдів, Microsoft—80 мільярдів, а Google—75 мільярдів. Broadcom став переможцем у сегменті напівпровідників, використовуючи попит на AI-мережі та випереджаючи навіть Nvidia у другій половині року—символічна передача естафети у гонці інфраструктури AI.

Web3 і стабільні монети: підтвердження

Регуляторні зміни спричинили справжню точку інфлюкції у впровадженні децентралізованих технологій. Роботи у сфері Web3 у США зросли на 26%, до 21,600, що свідчить про серйозність інституційного ставлення до блокчейн-інфраструктури. Ще більш драматично—запаси стабільних монет досягли 310 мільярдів доларів до грудня 2025 року, а обсяг транзакцій у мережі перевищив 46 трильйонів доларів на рік—майже втричі більше за річний обіг Visa. Це не було спекулятивним—це відображало реальну міждержавну торгівлю та B2B-розрахунки, що переходять на блокчейн.

12 прогнозів Томаша Тунгуза на 2026 рік: захоплення інфраструктури

З підтвердженням стратегічного напрямку у 2025 році, погляд Тунгуза на 2026 рік стає ще сміливішим. Основна ідея базується на одному розумінні: ШІ еволюціонує від інструменту, який використовують компанії, до автономного шару виробничої інфраструктури, без якої вони не можуть обійтися.

Інверсія витрат: агенти понад працівники

Перший прогноз стосується суті економічних змін—витрати корпорацій на ШІ-агентів перевищать витрати на людську працю. Це не теорія. Автономні автомобілі Waymo вже коштують більше за кожне розгортання, ніж альтернативи Uber з людським водієм, але попит зростає. Оцінюючи реальні витрати на людську зайнятість (найм, навчання, управління, пільги, плинність кадрів), агентам преміум-класу для повторюваних процесів віддаватимуть перевагу за замовчуванням. Перехід станеться у 2026 році.

Експансія ринків капіталу та злиття та поглинання

Рекордні обсяги ліквідності на ринку очікуються. Вихід SpaceX, OpenAI, Anthropic, Stripe і Databricks на публічний ринок додасть історичних обсягів капіталу. IPO SpaceX і OpenAI можуть увійти до десятки найбільших за масштабом у історії. Одночасно, компанії, що стикаються з AI-руйнуванням, розгорнуть хвилю злиттів і поглинань на понад 25 мільярдів доларів—обираючи придбання замість органічних інновацій.

Redux векторних баз даних

Сучасний стек ШІ створить вибуховий попит на векторні бази даних. Мультимодальні моделі та нові “системи світу” (моделі, що імітують навколишнє середовище) вимагають нових структур даних. Векторні бази даних стануть зв’язуючим елементом між базовими моделями і корпоративними даними, сприяючи зростанню доходів підприємств.

Розширена автономія агентів

За даними METR, тривалість завдань ШІ подвоюється кожні сім місяців. Прогнозуючи вперед, агенти автоматично виконуватимуть робочі процеси, що перевищують вісім годин, до кінця 2026 року—кардинально змінюючи архітектуру проектів і моделі людського контролю.

Контроль бюджету і ренесанс малих моделей

Вперше ради директорів і закупівельні комітети систематично ставитимуть під сумнів витрати на ШІ. Малі моделі та рішення з відкритим кодом набирають популярності завдяки кращій економічності. Дослідницькі команди відкривають, що спеціалізовані моделі для конкретних завдань можуть відповідати або перевищувати продуктивність передових моделей за значно меншими витратами. Розробники досягатимуть порядків зменшення операційних витрат.

Посилення позицій Google

Перевага Google у сфері ШІ стала майже непереборною. Прориви у передових моделях, обробці на краю, генерації відео, відкритому ваговому зважуванні та інтеграції пошуку змусили конкурентів, таких як OpenAI, Anthropic і xAI, зайняти нішеві позиції. Ера всебічної конкуренції у сфері ШІ закінчується; необхідна спеціалізація.

Спостереження за агентами як конкурентна броня

Зі все глибшим впровадженням ШІ-агентів у бізнес-процеси виникає єдина дисципліна спостереження. Традиційна інженерія, безпека і моніторинг даних зливаються у цілісне управління агентами—єдине кінцеве моніторинг виконання коду, загрози безпеці і походження даних. Спостереження за агентами стає найконкурентнішою складовою рівня інференції.

Стейблкойни займають 30% міжнародних платежів

Ефективність арбітражу надто велика, щоб її ігнорувати. До грудня 2026 року стабільні монети розраховуватимуть 30% міжнародних транзакцій. Регуляторна ясність у ключових ринках дозволить стабільним монетам перейти від периферії криптовалют до центру глобальної торгівлі, витіснивши B2B-розрахунки через SWIFT у масштабі.

Архітектура баз даних руйнується під навантаженням агентів

Запити агентів перевищать можливості існуючих архітектур—залежність від одночасності і пропускної здатності буде у порядку величини вищою за людські навантаження. Транзакційні та аналітичні бази даних зазнають повної перебудови архітектури для управління вимогами автоматизації.

Будівництво дата-центрів на рівні 3.5% ВВП США

Підтримка експоненційних обчислювальних потреб ШІ вимагає інвестицій у дата-центри, що досягнуть 3.5% ВВП США—історично подібно до розширення залізниць. Лише дисфункція кредитного ринку (зростання дефолтів приватного кредитування) може стати бар’єром для цих надінвестиційних проектів.

Інтернет переходить до “агент-орієнтованого” дизайну

Документація для розробників і сайти все більше проектуватимуться переважно для ШІ-агентів, а не для людей. Агенти будуть керувати початковим збором інформації та порівняльним аналізом при бізнес-покупках. Вебсайти матимуть “фронт-двері” для роботів, а “бічні двері” залишаться для людських відвідувачів.

Момент платежного шлюзу Cloudflare

Протокол x402 активує сплячий статус-код HTTP “402 Payment Required”, що дозволяє ШІ-проксі платити за API-доступ у реальному часі. Позиція мережі Cloudflare робить її природним шлюзом для цієї нової бізнес-моделі, відновлюючи дискусії про відкритість і централізацію інфраструктури.

Загальна картина: перемога інфраструктури

Що об’єднує ці 12 прогнозів—це єдине переконання: 2026 рік стане роком, коли інфраструктура стане незамінною. Чи то векторні бази даних, спостереження за агентами чи платіжні проксі—повторюваною темою є те, що базові рівні стають конкурентними необхідностями. Послужний список Томаша Тунгуза свідчить, що ця модель заслуговує на серйозну увагу.