Одноразові результати досягли нового максимуму, але Apple стикається з «солодким занепокоєнням»: не вистачає чіпів

Зі зростанням продажів iPhone понад очікування, виникли проблеми з пропускною здатністю передових мікросхем, а ціни на пам’ятьні чіпи продовжують зростати, що викликає побоювання щодо того, що Apple у найближчому другому фінансовому кварталі зіткнеться з обмеженнями постачання та зростанням витрат.

Після закриття торгів у США 29 січня Apple опублікувала звіт про фінансові результати за перший квартал 2026 фінансового року (станом на 27 грудня 2025 року). Згідно з фінансовим звітом, у цьому кварталі компанія досягла загального доходу у 143,756 мільярдів доларів США, що на 16% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, чистий прибуток склав 42,097 мільярдів доларів США, що на 15,9% більше. Виручка на акцію після розподілу становила 2,84 долара США, що на 18,3% більше, ніж у попередньому році. Основні фінансові показники не лише повністю перевищили очікування Уолл-стріт, а й встановили новий історичний рекорд для компанії за один квартал з моменту заснування.

За підтримки високого попиту на серію iPhone 17, дохід від мобільних пристроїв Apple досяг 85,269 мільярдів доларів США, що на 23% більше порівняно з минулим роком, і частка доходу зросла майже до шести десятих. Генеральний директор Apple Тім Кук під час телефонної конференції з фінансовими результатами заявив, що компанія досягла найкращого за історією квартального результату. Він підкреслив, що через безпрецедентний попит на ринку, iPhone оновив рекорди доходів у всіх основних глобальних ринках, а кількість активних пристроїв у компанії вже перевищила 2,5 мільярда.

Однак, із зростанням продажів iPhone понад очікування, виникли проблеми з пропускною здатністю передових мікросхем, а ціни на пам’ятьні чіпи продовжують зростати, що викликає побоювання щодо того, що Apple у найближчому другому фінансовому кварталі зіткнеться з обмеженнями постачання та зростанням витрат. У той же час стратегічний курс Apple у галузі штучного інтелекту (AI) стає все яснішим. Після появи інформації про співпрацю з Google Gemini, це ознаменувало пошук нових балансів між закритою екосистемою і відкритим співробітництвом.

Сильне відновлення у Великому Китаї

Одним із головних позитивних моментів у фінансовому звіті Apple цього кварталу без сумніву є відновлення показників у Великому Китаї.

Згідно з даними дослідницької компанії IDC, у четвертому кварталі 2025 року обсяг поставок смартфонів у Китаї склав приблизно 75,64 мільйонів пристроїв, що на 0,9% менше порівняно з минулим роком. Серед них Apple зайняла перше місце з 16 мільйонами поставлених пристроїв, що на 21,5% більше.

Не лише смартфони, але й інші апаратні продукти Apple у Китаї демонструють хороші результати. Кук зазначив, що в міських районах Китаю iPad залишається найпопулярнішим планшетом, а половина покупців — це нові користувачі, що свідчить про постійний привабливий вплив екосистеми Apple на нових клієнтів. Хоча бізнес Mac у глобальному масштабі знизився на 7% через високий базовий рівень, у Китаї MacBook Air і Mac Mini залишаються найпопулярнішими моделями у своєму сегменті.

Крім сильного відновлення у Великому Китаї, нові ринки також стають новими двигунами зростання для Apple. У попередньому кварталі компанія зафіксувала двозначне зростання доходів на індійському ринку, встановивши новий рекорд. Кук зазначив, що Індія, другий за величиною ринок смартфонів у світі, все ще має низьку частку ринку для Apple, але перспективи розвитку тут дуже позитивні.

Крім того, стабільно працюють сервіси Apple, включаючи App Store, iCloud, Apple Music і платіжні послуги. У минулому кварталі дохід від сервісів вперше перевищив 30 мільярдів доларів, склавши 30,013 мільярдів доларів США, що на 14% більше, а частка доходів від сервісів становить 20,88%. Оскільки валова маржа сервісів досягає 76,5%, що значно перевищує показники апаратного бізнесу, вони вже є важливим джерелом прибутку для Apple.

Згідно з фінансовим звітом, загальна валова маржа Apple за попередній квартал становила 48,2%, що знаходиться в межах цільового діапазону і на 100 базисних пунктів вище попереднього кварталу. Зокрема, валова маржа апаратного сегмента зросла на 450 базисних пунктів і склала 40,7%. Це переважно зумовлено збільшенням частки висококласних моделей iPhone 17 Pro та зростанням обсягів продажів, що компенсувало зростання вартості компонентів.

Побоювання інвесторів щодо зростання витрат

Незважаючи на високі результати, керівництво Apple залишає за собою обережний прогноз щодо наступного кварталу. Обмеження у ланцюжках постачання та зростання цін на пам’ятьні чіпи вже стали ключовими ризиками для ринку.

Кук зізнався, що через надмірний попит запаси каналів продажу знаходяться на дуже низькому рівні, і компанія зараз працює над додатковими поставками.

Основна проблема полягає у пропускній здатності передових мікросхем. Актуальні чіпи A для iPhone 17, а також M для Mac і iPad, залежні від 3-нанометрового процесу TSMC. Кук повідомив, що гнучкість ланцюжка постачання обмежена у короткостроковій перспективі, особливо через недостатню пропускну здатність передових процесорів, що безпосередньо вплине на постачання продуктів у другому кварталі.

“Зараз ми справді стикаємося з обмеженнями у постачанні, і важко сказати, коли баланс між попитом і пропозицією буде відновлено,” — сказав Кук. — “Основні проблеми виникають через обмежену пропускну здатність наших власних чіпів у передових технологічних вузлах; крім того, через значне зростання попиту, гнучкість ланцюжка постачання знизилася нижче за норму.”

Крім обмежень у виробництві, зростання витрат також є серйозною проблемою. Постійне зростання цін на пам’ять (DRAM і NAND Flash) починає тиснути на прибутки Apple. Головний фінансовий директор компанії Кевін Парек у телефонній конференції зазначив, що хоча зростання цін на пам’ять майже не вплинуло на валову маржу у першому кварталі, у другому кварталі очікується більш значний вплив.

Щоб протистояти майбутнім витратам, керівництво Apple заявило, що розглядає низку довгострокових заходів. Хоча Кук не розкрив конкретних деталей, це зазвичай означає, що Apple використовуватиме свою переговорну силу у ланцюжку постачання для укладання довгострокових контрактів або коригуватиме цінову політику для перенесення витрат. Однак, щодо питання, чи підвищить ціни для збереження маржі, керівництво не дало чіткої відповіді.

28 січня аналітик Tianfeng International Securities Квон Міньчжі у звіті зазначив, що Apple, ймовірно, самостійно поглине вплив зростання витрат. Він прогнозує, що Apple не підвищить ціну на iPhone 18 у наступному році, а натомість витримає зниження валової маржі.

Квон Міньчжі також додав, що зростання цін на пам’ять вплине на валову маржу iPhone, але стратегія Apple полягає в тому, щоб, використовуючи хаос на ринку пам’яті, закріплювати постачання і поглинати витрати, щоб підвищити частку ринку, а потім компенсувати це за рахунок сервісних послуг.

Щодо капітальних витрат, Apple продовжує дотримуватися свого ритму. У світлі глобальної гонитви за штучним інтелектом, Apple не йде на радикальні кроки, як інші технологічні гіганти, і не збільшує значно капітальні витрати на створення дата-центрів, а застосовує «гібридний режим». Парек пояснив, що капітальні витрати Apple включають різні напрямки, зокрема обладнання, інфраструктуру, інвестиції у роздрібну мережу та дата-центри. Зараз компанія поєднує власні потужності з сторонніми, що робить коливання капітальних витрат більш стабільними.

На початку цього місяця Apple оголосила про багаторічну стратегічну співпрацю з Google, заявивши, що співпрацюватиме з Google у просуванні наступного покоління базових моделей та планує використовувати можливості Gemini для більш персоналізованого оновлення Siri. У телефонній конференції Кук зазначив, що Apple продовжить незалежно розробляти частину базових моделей, зокрема для AI на краю та приватних хмарних обчислень, щоб забезпечити конфіденційність користувачів і безпеку даних.

Щодо другого кварталу 2026 року, Apple прогнозує зростання доходів на 13% до 16% у порівнянні з попереднім роком, хоча цей темп зростання дещо сповільнився порівняно з першим кварталом. Парек також очікує, що валова маржа другого кварталу залишиться на рівні 48% — 49%, а доходи від сервісів продовжать зростати двозначними темпами.

Через побоювання інвесторів щодо зростання витрат, ціна акцій Apple після закриття торгів залишилася без змін. Після закриття торгів у США 29 січня, акції Apple знизилися на 0,6%, до 256,44 долара за акцію.