BitMart Insights：Огляд криптовалютного ринку січня та аналіз актуальних тенденцій

TL，DR

• В цьому місяці Федеральна резервна система утримувала ставку без змін, дотримуючись політичної незалежності, інфляція сповільнюється, але залишається вище цільового рівня, ринок праці демонструє стійкість, але кількість нових робочих місць зменшується, загальний тон політики обережний і стабільний. Американські акції коливалися в високих діапазонах і зростали під впливом AI та очікувань прибутків, але політична невизначеність, фіскальне розширення та зовнішні ризики продовжують турбувати ринок. У лютому, якщо інфляція продовжить знижуватися, ймовірно, акції будуть коливатися і зростати, але слід остерігатися коливань через політичні розбіжності та геополітичні ризики.
• Торговий обсяг та загальна ринкова капіталізація крипторинку в січні демонстрували діапазонні коливання, зростання без сталого тренду, що відображає відновлення активності, але розбіжності між бичачими і ведмежими настроями залишаються, короткостроково важко сформувати чіткий тренд. Популярні нові токени здебільшого мають VC-джерела, наприклад Brevis, Sentient, Fogo — показують активність, тоді як меми залишаються менш популярними.
• У січні фізичні ETF на BTC і ETH мали чистий потік у 22.3 млрд доларів і 5 млрд доларів відповідно, що свідчить про відновлення ризикового апетиту інституцій, зростання попиту на інвестиції у основні активи. Водночас, загальний обіг стабільних монет трохи знизився, але USDT залишився стабільним, а нові стабільні монети, такі як USD1 і USDE, зросли проти тренду, що відображає структурну міграцію капіталу в умовах збереження запасів.
• Обидва BTC і ETH показали прорив ключових технічних рівнів, короткострокова динаміка послаблюється, відскоки швидше за все — технічне відновлення, з рівнями підтримки біля $84,000 і $2,623 відповідно. SOL, хоча і отримав підтримку біля $117 і відскочив, все ще під тиском середніх ліній, загальна картина — коливання і слабкість, слід остерігатися швидкого падіння після втрати підтримки.
• У цьому місяці стабільні монети та регуляторні питання стали ключовими темами ринку: World Liberty Financial просуває заявку на ліцензію на державний трастовий банк у США, а законопроект CLARITY отримав процедурний прогрес у Сенаті, але з очевидними партійними розбіжностями. Також блокування X проектів InfoFi викликало корекцію сектору, структурні зміни у стимулюванні платформ і управлінні трафіком. Технічно, ERC-8004 офіційно запущений у мережі Ethereum і співпрацює з протоколом x402 для децентралізованої AI-економіки.

1. Макроогляд

Політичний курс

У січні Федеральна резервна система утримувала ставку в діапазоні 3.50%–3.75%, що свідчить про впевненість у поточній економіці, водночас наголошуючи на подальшому коригуванні політики залежно від даних. Хоча ринок активно дискутує щодо можливого зниження ставки (частина аналітиків прогнозує зниження у періоді M6–M9), короткостроково політика залишається обережною і стабільною, без явних намірів знижувати ставку значно. Представники ФРС неодноразово підкреслювали незалежність монетарної політики, рекомендують майбутньому голові зберігати цю позицію, щоб уникнути політичного втручання у рішення щодо інфляції та працевлаштування.

Тренд на американському ринку акцій

У січні ринок акцій США демонстрував тенденцію коливань і зростання в високих діапазонах. Індекс S&P 500 історично прорвав позначку 7000 пунктів, що було підтримано AI-сектором, сильними прибутками компаній і очікуваннями м’якої монетарної політики. Технологічний сектор лідирував, Nvidia, Microsoft та інші вагомі компанії були драйверами. Однак, існує ризик короткострокових коливань і емоційних розбіжностей, особливо при новинах про геополітичні та боргові коливання, що може спричинити корекцію, але загальний тренд залишається бичачим.

Інфляційні дані

Останні дані показують, що інфляція у США сповільнюється, але залишається вище цільового рівня: CPI у річному вимірі — близько 2.6%–2.8%, а базовий CPI — також у помірних межах. Короткострокові базові ефекти та орендна складова можуть спричинити короткочасне зростання у порівнянні з попереднім місяцем, але загальна тенденція до зниження інфляції зберігається. Структурно, тарифи та ланцюги постачання залишаються чинниками, що впливають на ціновий рівень, а інфляційні очікування — у межах 2.5%–3%, що стає новою нормою.

Дані щодо працевлаштування

Останні дані про зайнятість демонструють суперечливу картину: зростання нових робочих місць нижче очікувань, але рівень безробіття стабільний або навіть трохи знижується; заробітна плата зростає швидше за інфляцію, що свідчить про підвищення ефективності при зменшенні попиту на робочу силу. Загалом, ринок праці залишається стійким, але темпи створення нових робочих місць знижуються, і подальша динаміка залежить від здатності ринку зберігати цю силу.

Політична ситуація

Політична невизначеність продовжує впливати на ринок. З одного боку, боротьба за кандидатуру голови ФРС і дискусії щодо незалежності монетарної політики привертають увагу. З іншого — радикальні дії уряду Трампа щодо тарифів і торгівлі спричиняють короткострокову волатильність, але у довгостроковій перспективі можливий перехід до переговорів і компромісів для стабілізації ситуації. Ризик урядового простою також залишається потенційним чинником тиску.

Фіскальні та зовнішні ризики

Фіскальне розширення і політика стимулювання (наприклад, купівля MBS) сприяють зниженню реальних вартостей фінансування і підтримці ринку нерухомості, але можуть створювати додатковий тиск на інфляцію. Зовнішні ризики — торгові конфлікти США і Європи, геополітичні події (наприклад, питання купівлі Гренландії) і коливання глобальних боргових ринків — залишаються актуальними. Вартість японського боргу і коливання ієни додають невизначеності у глобальні цінові механізми.

Прогноз на наступний місяць

У лютому ринок буде уважно стежити за ходом торгових переговорів, результатами урядової частини, кандидатурою голови ФРС і публікацією даних PCE і працевлаштування. За умови стабільності макроекономічних показників, очікується подальше коливання і зростання акцій, але політична і зовнішня невизначеність може посилити волатильність. Якщо інфляція залишиться у межах 2.5%–3%, це відкриє можливості для зниження ставок у середині року, але короткостроково політика залишатиметься «залежною від даних». Стратегією рекомендується зосередитися на прибутках технологічного сектору, AI, дорогоцінних металах і активів, що реагують на макроекономічні події.

2. Огляд крипторинку

Аналіз даних по криптовалютам

Обсяг торгів і щоденне зростання

За даними CoinGecko, станом на 28 січня, загальний обсяг торгів крипторинку був дуже коливним, середньоденний обсяг у січні — близько 1100–1600 млрд доларів. Часто спостерігалися короткочасні піки, але без сталого тренду, що свідчить про відновлення активності, але зберігаються розбіжності між бичачими і ведмежими настроями. Структура торгівлі показує, що активність здебільшого зумовлена короткостроковими спекуляціями і подіями, а не довгостроковими інвестиціями. В цілому, січень відзначився відновленням активності, але зберігається діапазонність.

Загальна ринкова капіталізація і щоденне зростання

За даними CoinGecko, станом на 28 січня, загальна капіталізація крипторинку коливалася між 3.00 трлн і 3.37 трлн доларів. Волатильність була помірною, дні з коливаннями у ±1%. Після досягнення пікових значень у середині місяця ринок не зміг прорватися вище, і ціни повернулися до стабільного діапазону. Це свідчить про те, що ринок увійшов у фазу зрілості, баланс між покупцями і продавцями зберігається, і короткостроково очікується збереження діапазонних коливань.

Нові популярні токени у січні

У січні нові популярні токени здебільшого — проекти з VC-джерелами, меми залишаються менш стабільними. Відзначилися Brevis, Sentient, Fogo — з високою активністю торгів після запуску.

3. Аналіз даних на блокчейні

Аналіз потоків ETF на BTC і ETH

Чистий потік у січні для фізичних ETF на BTC — 22.3 млрд доларів

У січні спостерігався значний притік коштів у фізичний ETF на BTC: чистий потік склав 22.3 млрд доларів, що свідчить про покращення настроїв інституційних інвесторів. Ціна BTC зросла незначно — з 87,835 до 89,104 доларів (+1.4%), а загальні активи ETF — з 1130.7 млрд до 1153 млрд доларів (+1.9%). Після попередніх коливань, у січні ризиковий апетит відновився, і кошти знову повернулися до BTC, що свідчить про довіру до довгострокової цінності активу.

Чистий потік у ETH ETF — 5 млрд доларів

У січні ETH ETF отримали помірний притік — близько 5 млрд доларів, що свідчить про відновлення попиту. Ціна ETH зросла з 2,947 до 3,022 доларів (+2.5%), а активи ETF — з 17.2 млрд до 18.2 млрд доларів (+2.8%). Це свідчить про стабілізацію і повернення інституційної довіри до Ethereum.

Аналіз потоків стабільних монет

Зменшення обігу стабільних монет у січні — на 18.2 млрд доларів

Загальний обіг стабільних монет зменшився на 18.2 млрд доларів, до 2795 млрд доларів (з 2813 млрд, -0.64%). USDT залишився стабільним, зменшившись лише на 0.24%, що підтверджує його статус основного засобу розрахунків і збереження резервів. USDC знизився приблизно на 4.71%, що свідчить про перехід частини капіталу у інші активи або на інші ланцюги.

Деякі менш поширені стабільні монети зросли: USDE і DAI — на 4.25% і 1.82% відповідно, а USD1 — на 63.05%, що свідчить про структурну міграцію капіталу у нові механізми стабільних монет.

4. Аналіз цін основних криптовалют

Аналіз цін BTC

Ціна BTC у короткостроковій перспективі — під тиском, пробила 20-денний EMA (~$90,521) і трендову лінію зростання, що свідчить про посилення медвежої тенденції. RSI — нижче нуля, динаміка слабка, домінують ведмежі настрої. Відскоки — швидше за все — технічне відновлення, з підтримками біля $84,000 і $80,600. Якщо ці рівні будуть пробиті, можливе подальше падіння. У разі повернення вище EMA і прориву — можливе відновлення і тест рівня $97,924.

Аналіз цін ETH

ETH порушив симетричний трикутник і рухається вниз, що свідчить про перехід у ведмежу фазу. Ціна під рівнями середніх ліній, потенційно — короткостроковий відскок до внутрішніх меж трикутника, але з подальшим падінням до $2,623. Якщо ETH повернеться вище — можливий фальшивий пробій і відновлення у межах трикутника.

Аналіз SOL

SOL отримав підтримку біля $117 і відскочив, але все ще під тиском середніх ліній. Важливо стежити за рівнем $117: якщо він буде пробитий вниз — швидке падіння до $95. У разі пробою вгору — можливе повернення у діапазон $117–$147.

5. Основні події місяця

1. World Liberty Trust подає заявку на ліцензію державного трастового банку у США

У січні World Liberty Financial через дочірню компанію World Liberty Trust подав заявку до OCC на створення державного трастового банку для випуску, викупу і зберігання USD1 — стабільної монети з обігом понад 33 млрд доларів. Планується забезпечити безкоштовний обмін USD і USD1, що сприятиме розширенню використання стабільної монети. Це крок до регуляторної відповідності, перехід від «інструменту криптоактивів» до «регульованого цифрового долара».

Також, компанії World Liberty домовилися з Пакистаном про інтеграцію USD1 у регульовану систему цифрових платежів для міжнародних розрахунків, що підкреслює прагнення нових ринків використовувати стабільний долар для зниження залежності від традиційних систем.

Якщо ліцензія буде отримана, USD1 отримає значний поштовх у регулюванні, інституційних підключеннях і трансграничних платежах, що підвищить його конкурентоспроможність і масштабованість.

2. Законопроект CLARITY для 2025 року просувається у Сенаті, але з посиленням розбіжностей

Законопроект CLARITY (H.R. 3633) отримав прогрес у Сенаті — комітет сільського господарства проголосував 12–11 за його просування. Голова комітету, республіканець Джон Бузман, назвав це важливим кроком. Демократичний представник Корі Букер зазначив, що робота ще триває, і потрібно продовжувати переговори.

Проте, голосування було строго партійним, без підтримки демократів, тому законопроект ще має пройти через інші комітети і голосування у Сенаті. Важливі питання — регулювання стабільних монет, визначення DeFi і розмежування повноважень регуляторів. Білий дім планує додаткові консультації, щоб узгодити позиції.

Головна мета — чітко окреслити межі регулювання SEC і CFTC, створити «зони безпеки» для DeFi і стабільних монет. Найбільш спірним залишається питання пасивних доходів (від утримання стабільних монет), що викликає суперечки між банківським сектором і криптоіндустрією. У разі успіху, законопроект може стати важливим кроком у регулюванні ринку.

3. Блокування InfoFi проектів X і нові алгоритми

У цьому місяці X запровадив обмеження для проектів InfoFi — блокування акаунтів, зниження видимості і обмеження API, що спричинило зниження ринкової капіталізації сектору на 11.5%, зокрема KAITO — понад 20%, COOKIE — 15%. Офіційно заявлено, що платформа більше не підтримує такі механізми, навіть за оплату API.

InfoFi — це механізм «золотої риби уваги», де користувачі отримують токени за увагу і активність, що відхиляє їх від нативних рекомендацій платформи. X активно розвиває власну систему стимулювання авторів (рекламні доходи, нагороди Grok), щоб повернути контроль над мотивацією і трафіком. У лютому запущено новий алгоритм рекомендацій, що базується на великих моделях для передбачення взаємодії користувачів і зменшення монополії у рекомендаціях.

Ці зміни — не лише про комерційні суперечки, а й про управління платформою і алгоритмічне регулювання. Вплив InfoFi — у створенні автоматизованих взаємодій і низькоякісного контенту, що може погіршувати досвід користувачів і якість рекомендацій. Тому блокування — це і про регуляцію, і про зміну алгоритмічної політики.

Після цього Kaito закрив Yaps і переключився на крос-платформенне поширення і AI-інструменти, Cookie DAO — на B2B сервіси. У короткостроковій перспективі — зниження цін і довіри, у довгостроковій — можливість перетворення у незалежну інфраструктуру даних і аналітики. Важливо стежити за ончейн-індикаторами і стратегіями.

6. Прогноз на наступний місяць

1. Подальший розвиток законопроекту CLARITY

Законопроект пройшов через комітет сільського господарства, але ще має пройти через інші етапи і голосування у Сенаті. Важливі — узгодження з Білим домом і регуляторами. Якщо вдасться знайти компроміс щодо пасивних доходів і регулювання DeFi, він може бути прийнятий до 2026 року; інакше — відтермінований до 2027.

На ринку це означає, що якщо обмеження пасивних доходів залишаться, стабільні монети змушені будуть перейти до активних моделей (кредитування, маркетмейкінг, ліквідність), що ускладнить їх використання у платежах і збереженні. Якщо ж дозволять регульовані винагороди — це прискорить інтеграцію з традиційною фінансовою системою і підвищить глобальну конкурентоспроможність США у цій сфері. Важливо також посилити прозорість резервів і ризик-менеджмент.

Загалом, найближчий квартал стане ключовим для визначення регуляторного курсу США — чи перейдуть вони до «функціонального розподілу і ризикового регулювання», що вплине на стабільні монети, DeFi і традиційний фінансовий сектор.

2. Впровадження ERC-8004 і співпраця з x402

28 січня ERC-8004 офіційно запущений у мережі Ethereum. У лютому очікується його практичне застосування. Взаємодія з протоколом x402 — для мікроплатежів і ідентифікації AI-агентів — створює базу для децентралізованої машинної економіки. Це дозволить автоматизованим агентам у DeFi, ринках даних і автоматичних робочих процесах обмінюватися цінностями і послугами.

• Перші проєкти — інтеграція платіжних маршрутизаторів, інструментів мікроплатежів і платформ управління агентами.
• Розробники — активніше використовують стандарти для створення комплексних агентських систем.
• Інфраструктурні проєкти — отримують перший зворотній зв’язок і тестують продуктивність.

У короткостроковій перспективі — невеликий обсяг транзакцій і реєстрацій агентів, але з розвитком інструментів і міжланцюговою співпрацею — ця технологія стане основою для нової децентралізованої AI-екосистеми.

3. Перспективи World Liberty Trust

Зі схваленням заявки на ліцензію OCC, USD1 отримає легальний статус у США, що дозволить його випуск і обіг у регулюваній системі. Це підвищить довіру інституцій і розширить застосування у міжбанківських і міжнародних платежах. У короткостроковій перспективі — зростання використання у корпоративних і трансграничних операціях, особливо у нових ринках, таких як Пакистан.

Якщо ліцензія буде отримана, USD1 зможе масштабуватися у регуляторних рамках, залучати інституційних клієнтів і розвивати платформи для глобальних платежів. Водночас, потрібно враховувати ризики — відповідність резервів, аудит, AML і регуляторні вимоги. Успіх залежить від здатності проекту підтримувати баланс між швидким зростанням і регуляторною відповідальністю.

Наступний місяць — ключовий для оцінки прогресу у отриманні ліцензії, партнерств і застосувань у реальному секторі. Це визначить його роль у глобальній платіжній системі і стабільних монетах.