Біткойн під тиском пропозиції, оскільки золото наближається до $23,000 – Чи справді рівняння еліпса та квантові ризики мають вплив?

У контексті поточної ринкової ситуації Bitcoin стикається з багатогранним викликом: ціна знизилася до рівня $82.65K, тоді як традиційні активи-укриття зростають. Золото продовжує підніматися до історичного максимуму, срібло стрімко зросло майже до $96 за унцію, а дискусія щодо того, чи є ризики від квантових обчислень — особливо побоювання щодо еліптичних рівнянь у сучасних криптографічних системах — справжньою причиною, все ще триває. Однак експерти галузі вважають, що слабкість Bitcoin зумовлена не новими технологічними загрозами, а реальною структурою ринку.

Bitcoin відстає від золота — різниця зростає

З моменту перемоги Дональда Трампа на виборах у листопаді 2024 року, традиційні активи значно випередили криптовалюти:

• Bitcoin: −2,6%
• Золото: +83%
• Срібло: +205%
• S&P 500: +17,6%
• Nasdaq: +24%

Ціна золота перевищила $4.930 за унцію, що відображає історичний зсув у глобальних потоках капіталу. Центральні банки накопичують золото у рекордних обсягах, тоді як побоювання щодо геополітичної напруженості, боргових ризиків і безперервного розширення грошової маси (понад 10% щороку) спрямовують інвесторів у традиційні інструменти захисту від ризиків.

Bitcoin, навпаки, залишається приблизно на 30% нижче за свій максимум, досягнутий у жовтні 2025 року — що свідчить про поведінку більш ризикового активу, а не про безпечне сховище в умовах нестабільної макроекономічної ситуації.

Прогноз золота до $23,000: чи це лише теорія?

Поки золото продовжує підніматися, оптимісти-аналітики не бачать ознак зупинки. Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, зробив сміливий прогноз: ціна золота може досягти від $12.000 до $23.000 за унцію протягом трьох-восьми років.

Фактори, що підтримують цей прогноз, включають:

• Рекордне накопичення золота центральними банками світу
• Постійне перевищення темпів розширення грошової маси понад 10% щороку
• Китай збільшив свої запаси золота майже у десять разів за останні два роки
• Втрата довіри до ринку державних облігацій

“Якщо цей цикл відображає історичне розширення активів, подібне до 20 століття, потенціал зростання золота залишається дуже високим,” — пише Едвардс. Хоча місячний RSI золота досяг найвищого рівня перекупленості з 1970-х років, аналітики наголошують, що це зумовлено стійким попитом з боку структурних гравців, а не спекулятивним швидким заробітком.

Дискусія про квантові обчислення: еліптичні рівняння у центрі уваги

Затишшя навколо Bitcoin знову підштовхнуло до обговорення давньої проблеми квантових обчислень. Нік Картер, партнер Castle Island Ventures, нещодавно знову підняв цю тему, вважаючи, що загрози, пов’язані з еліптичними рівняннями у сучасних криптографічних системах Bitcoin, вже враховані ринком.

“Я вважаю, що слабкість Bitcoin у цьому контексті відображає зростаюче усвідомлення ринку ризиків, пов’язаних із квантовими обчисленнями,” — сказав Картер. “Це ще не публічно, але ринок вже реагує — розробники мовчать.”

Ці заяви швидко отримали сильну опозицію від спільноти експертів у галузі блокчейну.

Аналізатор: структура ринку, а не квантові ризики, — ключові фактори

Фахівці з технологій блокчейну одразу спростували ідею, що страх перед квантовими обчисленнями є головною причиною. @Checkmatey з Checkonchain зазначає, що поведінка Bitcoin відображає цикли, зумовлені пропозицією — давній історичний патерн, а не технологічні загрози.

“Золото зростає, бо уряди купують його замість казначейських облігацій,” — пояснює він. “Bitcoin не є жертвою ризиків від квантових обчислень — він піддається впливу масового вивільнення пропозиції від довгострокових тримачів (HODLer) у 2025 році, що здатне подолати попередні бичачі ринки.”

Інвестор Bitcoin Вайджай Бояпаті також погоджується, але вказує на конкретний фактор: “Реальне пояснення дуже просте: масове вивільнення пропозиції відбувається, коли ми перетинаємо важливий психологічний поріг — рівень $100.000.”

Блокчейн-дані підтверджують, що довгострокові тримачі почали розподіляти Bitcoin, коли ціна наближається до цієї позначки, звільняючи пропозицію для задоволення нових попитів з боку ETF та інституційних інвесторів, тим самим тимчасово стримуючи зростання.

Розробники: загроза квантових обчислень — лише теорія, але рішення вже є

Хоча тема квантових обчислень знову привертає увагу, більшість розробників Bitcoin вважають, що ця довгострокова загроза цілком керована, а не рушійна сила короткострокового ринкового руху.

Теоретичні квантові комп’ютери здатні запускати алгоритм Shor — алгоритм, здатний зламати систему еліптичних рівнянь, яку використовує Bitcoin — але їх впровадження ще дуже далеке. Адам Бек, співзасновник Blockstream, неодноразово наголошував, що навіть у найгірших сценаріях це не спричинить миттєвого пошкодження всієї мережі.

Щоб протистояти цій загрозі, BIP-360 — пропозиція щодо покращення Bitcoin — окреслює план переходу на адреси, стійкі до квантових атак, що дозволить поступово оновлювати систему до появи реальної загрози. Розробники підкреслюють, що такі зміни відбудуться протягом кількох років, а не за ринковими циклами — що ускладнює пояснення короткострокової слабкості ціни Bitcoin саме через квантові ризики.

Фінансові аналітики: побоювання є, але час ще дуже далеко

Хоча експерти у галузі блокчейну мають різні думки, деякі представники традиційних фінансів все ж попереджають про ризики квантових обчислень. Крістофер Вуд, стратег у Jefferies, виключив Bitcoin із свого стандартного портфеля на початку цього місяця, посилаючись на довгострокові побоювання щодо квантових ризиків.

Однак фахівці наголошують, що справжня проблема — не у здатності Bitcoin адаптуватися, а у тому, скільки часу займе ця модернізація. Тимчасові рамки — десятиліття, а не квартали, — що робить їх надто довгими для впливу на поточну динаміку ринку.

Bitcoin у вищому полі в макроекономічному середовищі — підтримка цін і перспективи

Зараз трейдери помічають, що Bitcoin все ще перебуває під впливом макроекономічних факторів:

• Зростання глобальних доходностей облігацій
• Тривала напруженість у торгівлі та геополітична нестабільність
• Перехід суверенітету від облігацій до золота
• Більший акцент на збереженні капіталу, ніж на спекулятивному зростанні

Замість зосередження на довгострокових ризиках, таких як квантові загрози, трейдери стежать за важливими технічними рівнями підтримки. Bitcoin потрібно повернутися до діапазону $91.000–$93.500, щоб відновити зростання. Якщо цей рівень не триматиметься, наступна підтримка — у діапазоні $85.000–$88.000.

Поки фінансове або геополітичне середовище не стабілізується, Bitcoin ймовірно залишатиметься більш реактивним, ніж активним — тоді як золото продовжує отримувати вигоду від історичної зміни потоків капіталу у світі.