Ризик інфляції в США знову зростає: економісти попереджають про можливе перевищення 4%, що ставить під сумнів оптимізм прихильників Біткоїна

Прем’єр-інвестигатор Інституту міжнародних економічних досліджень Петросен, Адам Босон, та глобальний директор Lazard, Пітер Осаг, опублікували новий дослідницький звіт, у якому попереджають, що інфляція в США цього року може перевищити 4%. Це передбачення прямо суперечить загальноприйнятій тенденції зниження інфляції, яку очікують ринок і інвестори у криптовалюти, і може змусити Федеральну резервну систему застосувати більш обережну стратегію зниження ставок.

Згідно з аналізом цих досвідчених економістів, кілька факторів — імпортні мита часів Трампа, звуження ринку праці, потенційна політика виселення іммігрантів, величезний фіскальний дефіцит і м’які фінансові умови — можуть бути достатніми для нейтралізації позитивного впливу зростання продуктивності через штучний інтелект і зниження інфляції у секторі житла.

Зараз ціна на Bitcoin становить $77.83K, за останні 24 години знизилася на 7.07%. Це падіння відображає чутливу реакцію ринку на зміни у прогнозах інфляції.

Множинні фактори, що підвищують інфляцію в США

Згідно з аналізом Босона і Осаги, кілька ключових факторів стануть головними рушіями зростання інфляції. По-перше, це затримки у впровадженні тарифної політики — імпортери потребують часу, щоб перенести витрати, викликані збільшенням мит, на кінцевих споживачів. Вони зазначають: “До середини 2026 року цей перехід витрат має бути майже завершеним. Це може додати 50 базисних пунктів до рівня базової інфляції.”

По-друге, структурні зміни на ринку праці. Якщо уряд здійснить масштабне виселення іммігрантів, галузі, що залежать від іммігрантської робочої сили, стикнуться з дефіцитом кадрів, що призведе до зростання заробітних плат і, відповідно, до зростання попиту та інфляції.

Крім того, фіскальний дефіцит США може перевищити 7% ВВП, що історично супроводжувалося підвищенням цін. Більш м’які фінансові умови і недооцінені очікування інфляції також можуть додатково підвищити ціни. Босон і Осаг підкреслюють: “Ми вважаємо, що ці фактори переважать над ринковими очікуваннями щодо тривалого зниження інфляції у секторі житла та зростання продуктивності через AI.”

Зростання доходності облігацій і тиск на криптоактиви

Це передбачення інфляції узгоджується з тенденцією зростання глобальних доходностей облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій США цього тижня досягла п’ятимісячного максимуму 4.31%, слідом за рекордним зростанням доходності японських державних облігацій.

Зростання очікувань інфляції зазвичай означає вищі витрати на позики, що зменшує привабливість високоризикових активів, таких як акції і криптовалюти. Інвестори схиляються до більш безпечних інвестицій, наприклад, облігацій.

Аналітики криптовалютної біржі Bitunix висловили цікаву думку: “Поточний ризик політики полягає не у передчасному пом’якшенні, а у надмірній обережності після структурного зниження інфляції (завдяки підвищенню продуктивності AI), що може призвести до більш різких і руйнівних коригувань політики. Це пояснює, чому ринок вже почав передчасно враховувати сценарії ‘доганяючої політики’.”

Дилема ФРС і ринкові очікування

Офіційні дані індексу споживчих цін показують, що інфляція в США знизилася з піку 2025 року до 2.7% — найнижчого рівня з 2020 року. Багато інвестиційних банків прогнозують зниження ставок ФРС на 50-75 базисних пунктів цього року, тоді як деякі прихильники криптовалют очікують більш радикального зниження.

Однак, якщо передбачення Босона і Осаги справдяться — і інфляція в США дійсно зросте — ФРС опиниться у складній ситуації. З одного боку, тривале високе збереження інфляції обмежить можливості зниження ставок; з іншого — надмірне жорстке політичне рішення може спричинити рецесію. Ця невизначеність вже починає впливати на ринкові настрої і знижувати оцінки ризикових активів, включаючи Bitcoin.

Глибокий вплив на ринок криптовалют

Зміна у прогнозах інфляції безпосередньо кидає виклик логіці інвестицій у Bitcoin. Багато прихильників зростання вважають, що ФРС швидко знизить ставки, а політика кількісного пом’якшення підвищить ціни ризикових активів. Але якщо інфляція залишиться високою, ця логіка буде порушена.

Вищий рівень інфляції означає зростання вартості позик і капіталу, що негативно позначиться на будь-яких активів, що потребують постійного фінансування. Також зростання реальної доходності (номінальної доходності мінус рівень інфляції) змінить рішення інвесторів щодо розподілу активів, зробивши традиційні фінансові активи більш привабливими порівняно з криптовалютами.

Поточне падіння Bitcoin на 7.07% за день є прямим відображенням цієї зміни очікувань. Ринок вже враховує зростання ризиків інфляції і можливе посилення політики ФРС, що є новим фундаментальним чинником.