Результати Q3 MakeMyTrip демонструють змішану динаміку: сегмент автобусних квитків здобуває позиції

За квартал, що закінчився у грудні 2025 року, MakeMyTrip (MMYT) оголосила про дохід у розмірі 295,69 мільйонів доларів, що на 10,6% більше порівняно з минулим роком, але на 5,72% менше за консенсус-прогноз аналітиків у 313,62 мільйонів доларів. Однак компанія продемонструвала вражаючий сюрприз щодо прибутковості, повідомивши про EPS у розмірі 0,52 долара проти очікуваних 0,39 долара — перевищення на 33,33%. Це розходження між недосягненням доходу та перевищенням прибутку відображає внутрішню операційну ефективність у бізнес-сегментах компанії.

Зростання продажу автобусних квитків випереджає очікування

Вертикаль автобусних квитків стала яскравим представником у портфелі MMYT. Компанія обробила 36,68 мільйонів автобусних квитків за квартал, перевищуючи прогнози аналітиків у 34,68 мільйонів — значне перевищення, що демонструє зростаюче впровадження платформи для наземного транспорту. Ця сильна сторона у кількості квитків і бронюваннях сприяла валовим бронюванням у розмірі 420,6 мільйонів доларів у сегменті автобусів, майже відповідно до прогнозу у 421,52 мільйонів доларів. Скоригована маржа для автобусних квитків склала 42,41 мільйонів доларів, хоча це трохи менше за оцінку у 44,05 мільйонів доларів, що свідчить про стиснення маржі попри зростання обсягів.

Повітряні та готельні послуги зазнають труднощів

Валові бронювання авіаквитків склали 1,53 мільярди доларів, що трохи менше за середню оцінку аналітиків у 1,55 мільярдів доларів. Сегмент згенерував 15,36 мільйонів рейсів — фактично більше за прогноз у 15,01 мільйонів — але валові бронювання не досягли очікуваних показників, що свідчить про можливий тиск на ціни на авіаринок. Готелі та пакети бронювань склали 750,44 мільйонів доларів проти оцінки у 794,59 мільйонів доларів, що відображає більш виражене недосягнення у цій категорії. Однак скоригована маржа в готелях зросла до 133,18 мільйонів доларів, хоча й залишилася нижчою за консенсус-прогноз у 143,03 мільйонів доларів.

Загальні валові бронювання склали 2,78 мільярдів доларів, трохи менше за середній показник двох аналітиків у 2,8 мільярдів доларів, тоді як загальний портфель скоригованої маржі продемонстрував змішані результати у всіх сегментах.

Скептицизм ринку та динаміка акцій

Незважаючи на перевищення очікувань щодо прибутковості, настрої на ринку залишаються обережними. Акції MMYT знизилися на 12,8% за останній місяць, значно поступаючись більш широкому індексу S&P 500, який знизився на 0,4%. Компанія наразі має рейтинг Zacks Rank #4 (Продати), що свідчить про короткострокове недосягнення результатів порівняно з ринком. Цей негативний вплив на оцінку може відображати побоювання інвесторів щодо недосягнення доходу та наслідків керівних вказівок, незважаючи на операційні сильні сторони, підтверджені зростанням автобусних квитків і покращенням прибутковості.