Оцінка понад 100 мільярдів доларів! JPMorgan вперше охоплює Waymo: прогнозує понад 277 мільйонів замовлень до 2030 року, CAGR до 79%

Morgan Stanley вперше опублікував модель оцінки Waymo, прогнозуючи, що ця компанія з автоматичним водінням під керівництвом Alphabet у найближчі п’ять років досягне бурхливого зростання. У банку прогнозують, що до 2030 року річний обсяг замовлень Waymo зросте з 15 мільйонів у 2025 році до 277 мільйонів, з середньорічним темпом зростання 79%, а загальна сума бронювань наблизиться до 6 мільярдів доларів, що становитиме близько 6% ринку таксі в США.

Цей прогноз був оприлюднений напередодні завершення компанією раунду фінансування на 16 мільярдів доларів, що підвищило її оцінку до 126 мільярдів доларів, всього за 15 місяців після попереднього раунду на 5,6 мільярдів доларів. У заяві Waymo зазначено, що нові кошти дозволять компанії “рухатися вперед із безпрецедентною швидкістю”. За цей час кількість щотижневих платних замовлень Waymo зросла майже утричі — з 150 000 до понад 400 000, а у 2025 році планується виконати 15 мільйонів замовлень.

За даними Trading台, аналітик Morgan Stanley Doug Anmuth у звіті від 3 лютого вважає, що розмір автопарку Waymo очікується збільшиться з менш ніж 3000 автомобілів наприкінці 2025 року до понад 35000 наприкінці 2030 року, з середньорічним темпом зростання 67%. У 2026 році кількість автомобілів у автопарку Waymo може подвоїтися до приблизно 5725, забезпечуючи понад 35 мільйонів замовлень і створюючи понад 8 мільярдів доларів загальної суми бронювань.

Банк вважає, що автоматичне водіння розширить загальний ринок, і більша частина зростання Waymo буде зумовлена додатковим ринком, але компанія також захопить частку ринку у традиційних платформах таксі, таких як Uber і Lyft. Зараз Waymo працює у шести містах, включаючи Фенікс, Сан-Франциско, Лос-Анджелес, і планує до 2026 року додати ще 10 міст у США та вийти на ринки Лондона і Токіо.

Радикальні плани розширення підтримують високі очікування зростання

Модель оцінки Morgan Stanley базується на планах розширення міського покриття і зростанні автопарку Waymo. У банку прогнозують, що до 2026 року Waymo увійде до 10 нових міст у США, включаючи Даллас, Х’юстон, Сан-Антоніо і Орландо, а також почне операції у Лондоні та, можливо, у Токіо, загалом у понад 20 містах для операцій і тестування.

Щодо прогнозу на 2026 рік, Morgan Stanley оцінює, що кількість замовлень у четвертому кварталі досягне приблизно 11,6 мільйонів, що відповідає приблизно 900 000 замовлень на тиждень, що відповідає цілі компанії — до кінця 2026 року досягти 1 мільйона замовлень на тиждень, що майже збігається з цільовим показником.

З точки зору ринкової частки, Morgan Stanley прогнозує, що у 2026 році Waymo займе близько 1% ринку таксі в США за кількістю замовлень і загальним обсягом бронювань, а до 2030 року цей показник зросте до приблизно 6%. Однак у банку наголошують, що технологія автоматичного водіння є розширювачем ринку, і успіх Waymo допоможе збільшити загальний “пиріг”, а не просто відвоювати частку у існуючих гравців.

Фінансування 16 мільярдів доларів прискорює комерціалізацію

Waymo 2 лютого оголосила про завершення раунду фінансування на 16 мільярдів доларів, інвесторами яких є головні інвестори Alphabet, а також Dragoneer, DST Global, Sequoia Capital та інші. Це вже другий великий раунд фінансування після залучення 5,6 мільярдів доларів у жовтні 2024 року, інтервал між двома раундами становить лише 15 місяців.

За цей час операційні дані Waymo швидко зросли. Щотижневі платні замовлення зросли з 150 000 до понад 400 000, а загалом у 2025 році планується виконати 15 мільйонів замовлень, що у три рази більше, ніж у 2024 році. За повідомленнями, у грудні 2025 року компанія досягла темпу роботи 45 000 замовлень на тиждень, що на 80% більше ніж у квітні 2025 року, коли було 25 000.

Waymo заявила, що використає нові кошти для “руху вперед із безпрецедентною швидкістю” у глобальній експансії, з метою до кінця 2026 року досягти темпу понад 100 000 замовлень на тиждень, що у 2,5 рази більше за поточний показник у 40 000. Компанія прокладає інфраструктуру для роботи таксі у понад 20 містах, включаючи вихід на міжнародні ринки Лондона і Токіо.

Morgan Stanley зазначає, що цей масштабний раунд фінансування підтримуватиме швидке розширення автопарку Waymo у короткостроковій перспективі, забезпечуючи фінансування для досягнення цілей у 5725 автомобілів до кінця 2026 року і 35275 до 2030 року, що у 13 разів перевищить поточний автопарк.

Ключовий прорив — доступ до аеропортів і швидкісних доріг

Нещодавні успіхи Waymo у доступі до аеропортів. Минулого тижня компанія оголосила про запуск комерційної роботи у міжнародному аеропорту Сан-Франциско (SFO), спочатку для обмеженого кола користувачів, з планами розширення на всі групи користувачів у найближчі місяці. Вибір часу стратегічно важливий — напередодні Супербоулу 8 лютого і підготовки до Чемпіонату світу FIFA у червні-липні, коли у Санта-Кларі відбудеться 6 матчів.

Раніше Waymo почала працювати у аеропорту Сан-Хосе і отримала дозвіл на тестування у Ньюарк. У Далласі на аеропорту Love Field і у міжнародному аеропорту Сан-Антоніо компанія вже запустила тестування для співробітників. У грудні 2025 року компанія повідомила, що у Феніксі і Сан-Хосе кількість замовлень перевищила 500 000.

Morgan Stanley оцінює, що замовлення у аеропортах становлять близько 15% від загального обсягу бронювань Uber, і мають високий рівень прибутковості. Отримання більш широкого доступу до аеропортів і швидкісних доріг може у середньостроковій перспективі вплинути на загальні обсяги бронювань Uber і EBITDA. Однак у банку наголошують, що автоматичне водіння у цілому може розширити ринок послуг.

Щодо операційних даних, за даними California Public Utilities Commission, у третьому кварталі 2025 року кількість замовлень у Каліфорнії сягнула близько 2,7 мільйонів, зростаючи на 20% порівняно з попереднім кварталом і у 3 рази порівняно з аналогічним періодом минулого року. У вересні кількість замовлень вперше перевищила 1 мільйон, що становить понад 50% від глобальних 450 000 замовлень на тиждень у Waymo.

Дані користувачів показують зростання, але утримання ще потрібно покращити

За даними Sensor Tower, місячна активність користувачів додатку Waymo One у січні 2026 року зросла на 63% у порівнянні з попереднім роком, що становить близько 6,0% від місячної активності Lyft у США і 3,3% від Uber у США. За кількістю завантажень, додаток Waymo One становить приблизно 25% від Lyft і 34% від Uber.

Однак щодо показників залученості користувачів, Waymo все ще поступається традиційним додаткам таксі. Показник DAU/MAU (щоденна до місячної активності) у Uber становить 11%, у Lyft — 12%, а у Waymo One — лише 8%. Дані про утримання показують, що у різні періоди рівень утримання користувачів у Waymo One нижчий, ніж у Uber і Lyft, що може свідчити про певний експериментальний характер і одноразове використання, пов’язане з туризмом.

Тенденції пошуку Google показують, що у п’яти ринках, де працює Waymo, їхній рівень пошукової популярності у Феніксі, Сан-Франциско і Остіні вже перевищує Lyft, а у Лос-Анджелесі і Атланті — трохи нижче. Варто зазначити, що у Лас-Вегасі, де у вересні запустили публічну роботу Zoox, пошуковий інтерес до нього вже перевищує Lyft, хоча зона обслуговування дуже обмежена.

За даними Bloomberg Second Measure, у четвертому кварталі 2025 року продажі Waymo зросли на 134% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, перевищуючи 117% у третьому кварталі, але темпи зростання у грудні сповільнилися — лише 2% порівняно з попереднім місяцем. Ці дані не враховують замовлення через Uber у Остіні і Атланті.

Попередження про ризики та юридичні застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки їхнім конкретним обставинам. Інвестиції — на власний ризик.