Вибір "антиконсенсусу" восьмилітньої старої біржі: чому відмовитися від пасивного заробітку і не вважати торгівлю кінцевою метою?

Автор: momo, ChainCatcher

Багато крипто-білдерів після кількох циклів, здається, сформували «консенсус»: незалежно від початкових намірів, у кінцевому підсумку все зводиться до торгівлі.

Візьмемо колишнього лідера NFT — OpenSea. Його шлях трансформації є дуже типовим. Коли популярність ринку NFT знизилася, доходи зменшилися до приблизно 300 мільйонів доларів на місяць, у жовтні 2025 року OpenSea просто змінив напрямок і став універсальною платформою «для торгівлі всім», підтримуючи токени та мемкоїни на 22 ланцюгах.

Результат — у перший місяць трансформації обсяг торгівлі сягнув 26 мільярдів доларів, з яких майже 90% припадало на торгівлю токенами. Глава компанії Devin Finzer сказав: «Ви не можете протистояти тренду», — звучить як природний хід, але водночас передає безвихідь компромісу.

OpenSea — не виняток. Поглядаючи назад на цей бичий ринок, торгівля мемкоїнами стала «рятівною паличкою» для багатьох проектів. У «2 notes for crypto builders in 2026», опублікованому у січні цього року компанією a16z, партнер Arianna Simpson прямо зазначила, що ця тенденція прискорюється: майже кожна успішна криптокомпанія вже перейшла або переходить до торгівлі.

Хоча орієнтація на торгівлю для отримання доходу цілком зрозуміла, але що далі? Це перетворюється у «експеримент із цукерками»: шлях до короткострокового задоволення, ціною якої часто є втрата глибини продукту.

Як зазначив засновник Ethereum Vitalik Buterin у недавній дискусії про децентралізовані соцмережі: якщо індустрія просто вставляє спекулятивний токен у продукт і називає це «інновацією», — це лише створення сміття.

Якщо всяка нова ідея зводиться до підвищення обертів обігу, що залишиться для особистостей, проектів і галузі в цілому? Який слід вона залишить у цьому часі?

На щастя, коли колектив починає переосмислювати, з’являються розбіжності. У великому тренді «усі йдуть до торгівлі» починають з’являтися старі платформи, наприклад CoinW, які шукають альтернативний довгостроковий шлях.

Розбіжності у галузі під час кризи

Чому вважається, що рання орієнтація на торгівлю і її одностороння стратегія — не найкращий шлях? Friend.tech і Pump.fun — ці два колишні зіркові продукти, можливо, дадуть відповідь.

Friend.tech, колись топовий SocialFi, і зробив і програв через торгівлю. Вони прямо з початку зробили ставку на торгівлю, перетворивши кожного KOL у торгівельний актив, ціна якого визначається попитом і пропозицією, а платформа отримує комісію. Така модель швидко викликала бум, зростання комісій і рекордний щоденний дохід, що перевищував Ethereum. Але коли спекуляція зійшла нанівець, соціальні зв’язки втратили цінність, і користувачі зникли — і врешті-решт Friend.tech оголосив про провал.

Pump.fun ж довела, що модель, орієнтована виключно на торгівлю, може бути дуже прибутковою для мемкоїнів. Однак більшість торгів — це нульова сума, і при падінні ринку обсяг може зменшитися на 90% порівняно з піком.

Поки що не видно відповіді, як знайти довгострокові сценарії або другу криву зростання.

Для галузі ця «торгівельна ідеологія» — лише посилює залежність від короткострокових ігор і сприяє однорідній конкуренції, що ускладнює накопичення справжньої довгострокової цінності. Це одна з головних причин, чому ця хвиля кризи критикує криптоіндустрію за відсутність інновацій.

Але якщо не обмежуватися лише торгівлею, то які альтернативи?

У галузі починають з’являтися інші підходи. Ця стратегія не заперечує торгівлю, а переосмислює її місце: щоб торгівля стала не кінцевою метою, а входом до більш багатої системи участі. Іншими словами, користувачі не повинні лише спекулювати, а й отримувати цінність у більш широких «споживчих» і «учасницьких» сценаріях.

Цей підхід цілком зрозумілий: у традиційних сферах будь-яка стійка бізнес-модель базується на тому, що користувачі природно створюють цінність під час щоденного використання, участі або споживання. Тільки тоді платформа може закріпити довгострокові відносини і ресурси.

Але цей шлях навряд чи буде легким. Він вимагає від платформи достатніх ресурсів і терпіння, щоб спершу вижити, а потім зайнятися довгими і повільними процесами: розвитком розробників, управлінням спільнотами або зв’язками з реальним світом.

Тому наразі такі зміни — не основна стратегія галузі, а швидше — спроби окремих стабільних проектів із міцною базою. Наприклад, CoinW, одна з найстаріших бірж, має мільйонну аудиторію і стабільний обсяг торгів, достатній для підтримки довгострокової цінності та розвитку екосистеми з повільним, але стійким зростанням.

Що таке логіка «протилежного консенсусу»?

Для деяких проектів орієнтація лише на торгівлю означає довгострокові проблеми виживання. А для CoinW, яка може «заробляти на цьому», чому потрібно займатися цим повільним шляхом? Відповідь можна знайти у їхніх публічних дискусіях і стратегії.

Це, ймовірно, пов’язано з командою CoinW. Член ради директорів Omar Al Yousif має глибокий досвід у традиційних фінансах і інвестиціях. Він одночасно є віце-президентом 7-E Emirates Holding і партнером 10X Capital.

У внутрішніх і публічних обмінах він неодноразово наголошував, що гонитва за торгівлею і однорідна конкуренція — це старий шлях традиційних фінансів: коли всі гравці змагаються за один і той самий показник, у підсумку залишаються лише «порожні обіцянки». Це виглядає як процвітаюча галузь, але насправді виснажує довгострокову цінність.

Для CoinW, як для старої платформи, просування екосистеми — не лише питання стабільної бази, а й стратегічний крок із довгостроковим баченням: у наступному циклі конкуренції, орієнтація лише на торгівлю вже не дасть переваги. Чим раніше почати розвивати цінності поза межами торгівлі, тим більше шансів зайняти провідну позицію у галузі.

Як саме реалізувати цінності поза торгівлею? На восьмому році існування CoinW оголосила про повний апгрейд платформи, який можна узагальнити так: вони використовують стратегії «внутрішнього» і «зовнішнього» циклу.

1. Внутрішній цикл — щоб користувачі залишалися

Внутрішній цикл — це переосмислення «шляху перебування» користувача всередині платформи: не припускати, що користувач буде повторно торгувати одними й тими ж активами, а максимально подовжити його активну участь.

Зазвичай, користувачі біржі починають із знайомих спотових і контрактних операцій. Але багато хто хоче не лише «більше торгів», а й можливість брати участь у інших ланцюгах поза ринком. На CoinW цю потребу враховують.

За єдиною обліковою системою користувачі не потребують додаткових гаманців або Gas, щоб швидко спробувати нові сценарії:

— наприклад, у GemW можна безпосередньо досліджувати активи у ланцюгах, з низьким порогом входу;
— у DeriW, де також є перпетуальні контракти, структура прозоріша, а дизайн без Gas робить більш привабливим спробу різних стратегій;
— у PropW торгівля вже не лише про прибутки і збитки, а й про розвиток навичок, які можна отримати у рамках правил платформи, з підтримкою капіталу і новими способами участі.

Короткостроково така архітектура не обов’язково збільшить обсяг торгів, але очевидна зміна — я вже не залишу платформу через охолодження ринку. Коли зменшуються можливості для торгівлі, з’являються інші способи залучення уваги; і при появі нових активів або сценаріїв — їх можна легко інтегрувати.

Результат — зниження психологічного бар’єру для дослідження нових ідей, подовження часу перебування на платформі і підвищення залученості. З цієї точки зору, внутрішній цикл — не про «більше торгів», а про створення умов для легшого залучення.

2. Зовнішній цикл — вихід за межі чистої торгівлі і криптосцен

Зовнішній цикл — це активне розширення платформи з «торгівельної» у більш широку екосистему. Через зовнішні зв’язки CoinW залучає користувачів і платформи до розвитку проектів і ресурсів, а не лише до внутрішньої конкуренції.

Конкретно, CoinW не вважає партнерство з проектами заради листингу або обміну трафіком, а встановлює глибші співпраці з перспективними проектами. Платформа відкриває реальні входи для користувачів, підтримує ліквідність і інфраструктуру, а проекти стають частиною довгострокової екосистеми, а не одноразовими об’єктами торгівлі.

Ця ідея проявляється у співпраці, наприклад, через flagship-івент WConnect, де CoinW створює міжбіржові, міжрозробницькі і міжпроектні діалоги; а також у участі у регіональних конференціях, таких як Coinfest Asia, — що дозволяє платформі бути частиною глобальної криптоекосистеми, а не лише інфраструктури для торгівлі.

Для користувачів це означає зміну логіки участі: вони вже не обмежуються повторною торгівлею активів, а можуть на ранніх етапах проектів використовувати продукти і механізми, будувати більш тривалі відносини, що значно раніше залучають їх до процесу.

Крім того, CoinW намагається вивести криптоактиви за межі фінансового контексту. У спорті — співпраця з La Liga, East Asia Football Championship; у культурі — спонсорство TAIWAN GQ Style Fest і інших заходів, що робить крипту більш помітною у публічних сценаріях.

Ці зовнішні дії не спрямовані на короткострокове збільшення торгів, але змінюють роль платформи — від простого посередника до зв’язуючого проектів, користувачів і реальних сценаріїв. У галузі, де домінує логіка торгівлі, цей підхід може не давати швидких результатів, але закладає основу для довгострокової конкурентоспроможності.

Підсумки

Поглядаючи назад, важко оцінити ефективність такої розбіжності у підходах однозначно. Але вона щонайменше відображає різне розуміння довгострокової моделі галузі.

Коли здатність до торгівлі стає стандартом, справжня різниця, можливо, полягає не у швидкості і частоті угод, а у готовності залишати простір для цінності поза межами торгівлі. Вибір CoinW — це саме та спроба, що базується на такому розумінні.

Тема восьмиріччя CoinW — «Trot On To Infinity» — більше ніж слоган, це позиція: платформа не ставить перед собою кінцеву точку, а сприймає цей шлях як довгий марафон, що вимагає терпіння і постійної корекції напрямку.

У високоефективному ринковому середовищі цей шлях не найзручніший, але він відкриває можливість: коли приплив спадає, те, що дійсно підтримує зростання платформи, — це не просто «збільшення здатності до збору комісій», а глибше закорінення у цінні екосистеми з довгостроковою перспективою.

Застереження:

Цей матеріал надається виключно для ознайомлення і не є інвестиційною або юридичною порадою. Послуги або продукти, згадані у тексті, можуть бути недоступні у деяких регіонах. Торгівля криптоактивами пов’язана з високими ризиками, тому перед участю слід ретельно ознайомитися з усіма ризиками.