Попередження Гері Гензлера щодо мемкоїна виявилось пророчим, оскільки Трамп спричиняє хаос у цифрових активів

Колишній голова SEC Гері Генслер обережна позиція щодо криптовалютної індустрії раптово отримала несподіване підтвердження. Коли обраний президент США та його дружина запустили мем-токени напередодні недавньої інаугурації, ринок став свідком моменту, який багато спостерігачів вважали підтвердженням довгострокових попереджень Генслера щодо спекулятивної природи цифрових активів. Запуски двох токенів знову розпалили дискусію про те, чи були регуляторні занепокоєння пионера криптоіндустрії цілком обґрунтованими.

Запуск токенів Трампа і Меланії викликав бум мемкойнів

Виступ мемкойнів розпочався, коли обраний президент Дональд Трамп у п’ятницю ввечері представив свій власний токен, який швидко досяг ринкової оцінки у 14 мільярдів доларів і зайняв місце у топ-20 криптовалют. Однак цей імпульс був недовгим — дані ринку на початок лютого 2026 року показують, що циркулююча ринкова капіталізація токена різко скоротилася до приблизно 957 мільйонів доларів, що свідчить про суттєве зниження від його піку.

Лише через кілька днів після запуску Трампа Меланія Трамп випустила конкурентний мем-токен, який також швидко піднявся понад $5 за токен із початковою повністю розбавленою оцінкою понад 5 мільярдів доларів. Токен MELANIA наразі торгується приблизно за $0.12 із повністю розбавленою ринковою капіталізацією близько $123 мільйонів, що демонструє волатильну та спекулятивну природу цих активів. Обидва токени виявили висококонцентровану структуру пропозиції: Трамп зберігає 80% своєї пропозиції, а Меланія — 88% для себе та своєї команди — що викликає серйозні питання щодо справжньої децентралізації та власності спільноти.

Реакція галузі: момент “Генслер був правий”

Ринкова турбулентність негайно спричинила хвилю коментарів у стилі “Я казав тобі” у соціальних мережах. Репортер Fox Business Елеонор Террет зазначила, що крипто-Twitter був заповнений посиланнями, які підтверджували скептицизм Гері Генслера. Генеральний директор CryptoQuant Кі Йонг Чу підкреслив, що попередження Генслера щодо спекуляцій, викликаних мемами, здаються дедалі більш передбачуваними, зазначаючи, що роздрібні інвестори переважно переслідують ці токени через вплив соціальних мереж та підтримку знаменитостей, а не через фундаментальну корисність.

Кілька відомих фігур у галузі визнали проблематичність запусків токенів. Нейт Герасі, президент ETF Store, порівняв ситуацію з музичними стільцями, пояснюючи, що трейдери мемкойнів розуміють, що беруть участь у високоспекулятивних іграх, а не інвестують у легітимні блокчейн-проекти. Баладжі Срінівасан, колишній технічний директор Coinbase, висловив занепокоєння щодо запуску MELANIA одразу після дебюту TRUMP, стверджуючи, що це демонструє відсутність дефіциту та підриває довіру до ціннісної пропозиції оригінального токена.

Регуляторна спадщина Генслера та наслідки для ринку

Протягом свого перебування на посаді в SEC Гері Генслер послідовно стверджував, що існуючі регуляторні рамки — зокрема тест Хауї, який визначає, чи є актив цінним папером — забезпечують достатній захист від маніпуляцій на ринку та шкоди для інвесторів. Він проводив заходи щодо кількох криптокомпаній і багато разів попереджав про концентрацію ризиків у екосистемі цифрових активів.

Останні запуски мемкойнів підтвердили ці занепокоєння. Обидва токени використовували непрозорі графіки виведення, при цьому сайт MELANIA стверджував, що 45% пропозиції буде розподілено серед спільноти, але дані на блокчейні показали, що 89% токена залишаються заблокованими в одному гаманці. Така централізація пропозиції суперечить принципам децентралізації, які є основою технології блокчейн, фактично створюючи складні механізми для вилучення цінності, а не проєкти, орієнтовані на спільноту.

Зміна політичного курсу та крипто-дружні правила

Незважаючи на регуляторні попередження Генслера, нова адміністрація Трампа дала зрозуміти, що підходить до регулювання кардинально інакше. Трамп публічно підтримав ярлик “Крипто-президент” і призначив Девіда Сакса на посаду “крипто-цара”, чітко вказуючи на пріоритетність політик, дружніх до індустрії. Ринок очікує ключових ініціатив, зокрема створення стратегічного резерву Біткоїна та регуляторних рамок, що підтримують інновації у цифрових активах.

Сам Біткоїн відобразив ширший рух ринкового настрою. Хоча криптовалюта зросла понад $109 000 у січні 2025 року з приблизно $72 000 у лютому 2026 року, хаос мемкойнів підкреслює постійну волатильність сектору. Том Троубрідж, генеральний директор Fluence Labs, припустив, що регуляторне середовище може нарешті змінити курс після того, як схвалення ETF на Біткоїн з’явилося лише після успішних судових викликів проти SEC.

Випадок мемкойнів Трампа і Меланії окреслив довгострокові напруженості між обережною регуляторною позицією Генслера та апетитом ринку до спекулятивних інновацій. Чи зможе нова адміністрація з крипто-дружнім курсом належним чином врахувати суттєві занепокоєння Генслера щодо захисту інвесторів та цілісності ринку — залишається відкритим питанням на 2026 і далі.