Кришна та Evercore ISI прогнозують, що зниження ставок Федеральною резервною системою прискориться — нова позиція змінює ринкові очікування

економіст Krishna Guha, керівник дослідницької команди Evercore ISI, нещодавно висловив думку, що політика Федеральної резервної системи може незабаром змінитися на більш яструбову. Це передбачення базується на аналізі зростання впливу ринкових рішенняв таких фігур, як Rick Rieder. Згідно з ринковими даними, поточний ринок свопів процентних ставок значно менше очікує зниження ставок, ніж деякі професійні інститути прогнозують.

Теорія Rieder про центр ринку змінить напрямок політики ФРС

Rick Rieder, досвідчений фахівець з Уолл-стріт, виступає за більш радикальні коригування політики. Ще у вересні минулого року він підтримав ідею одноразового зниження ставок на 50 базисних пунктів, що різко контрастує з поступовим зниженням на 25 базисних пунктів, яке підтримує ФРС. Економісти, такі як Krishna Guha, зазначають, що Rieder не лише виступає проти відомого “точкового графіка” ФРС, але й відображає зростаючий попит ринку на більш радикальні зниження ставок.

Розширення розриву між очікуваннями експертів і ринку

Очікування команди Krishna полягає в тому, що Rieder може сприяти трьом зниженням ставок до 2026 року. Однак, ціни на ринку свопів вказують, що до кінця 2026 року зниження ставок становитиме лише близько 50 базисних пунктів (приблизно два зниження по 25 базисних пунктів). Цей розрив підкреслює розбіжність у сприйнятті між ринком і політичними рішеннями.

Ще більш помітним є те, що нещодавно на ринку опціонів SOFR з’явилася велика кількість нових позицій, що ставлять на багаторазове зниження ставок. Ці позиції мають на меті знизити ефективну ставку федеральних фондів до приблизно 1.5% до кінця року, що майже вдвічі менше за рівень ціноутворення на ринку свопів, який становить близько 3.2%. Експерти, такі як Krishna, вважають, що накопичення таких сигналів може свідчити про те, що політика незабаром зазнає змін.

Взаємодія між ринковими цінами та реальністю

З підвищенням впливу ринкових гравців, таких як Rieder, традиційна політика поступового зниження ставок ФРС опиняється під загрозою. Постійне коригування цін на ринку відображає все більш рішучі очікування швидшого циклу зниження ставок, що може зрештою сприяти зміні офіційної політики.