Біткоїн одного разу опустився нижче 72 000, скільки ще залишилось віри у криптосвіті?

Автор оригіналу: Ян Чен, Wall Street Journal

Біткойн упав нижче позначки 72000 доларів, висуваючи на передній план питання «віри» у криптовалютний ринок. На тлі різкого зниження глобального ризикового апетиту інвестори переоцінюють роль біткойна у ринкових коливаннях, а наратив про криптоактиви як засіб захисту від ризику зазнає перевірки.

За даними Bloomberg, у середу біткойн у Нью-Йорку на закритті торгів вперше за приблизно 15 місяців опустився нижче 72000 доларів, досягнувши 71739 доларів. У порівнянні з піком у жовтні минулого року, він зазнав зниження більш ніж на 42%, а за рік — приблизно на 17%, опустившись до найнижчого рівня з 6 листопада 2024 року.

Цей спад більше не є лише продовженням внутрішнього зняття левериджу на крипторинку, а зумовлений ширшими міжактивними тисками. У середу глобальні ринки зазнали синхронних розпродажів, індекс Nasdaq 100 знизився більш ніж на 2%, а сектори, більш чутливі до ставок, такі як програмне забезпечення та мікросхеми, зазнали тиску, і біткойн послабшав.

На рівні настроїв формується «криза віри». Партнер Monarq Asset Management Shiliang Tang зазначив, що ринок переживає «кризу віри».

Керівник відділу розвитку бізнесу Efficient Frontier Andrew Tu заявив, що емоції на крипторинку вже перебувають у стані «надзвичайного страху», і якщо рівень у 72000 доларів буде втрачено, біткойн може опуститися до 68000 доларів або навіть повернутися до низьких рівнів перед першим відскоком у 2024 році.

За даними Polymarket, ймовірність того, що біткойн цього року опуститься до 65000 доларів, становить 83%, а ймовірність падіння нижче 55 000 доларів зросла приблизно до 59%.

Ризиковий апетит різко знизився, і біткойн тепер розглядається як «актив з високою волатильністю»

За даними Bloomberg, тиск на біткойн у середу був пов’язаний із ширшими напруженістю міжактивних ринків, а не виключно внутрішнім очищенням криптоактивів. Це має чітке значення для інвесторів: у момент, коли ринок входить у фазу синхронних розпродажів, біткойн не демонструє стійкості незалежно від ризикових активів, а швидше нагадує актив з високою волатильністю та довгим хвостом ризику.

Індекс Nasdaq 100 у цей день знизився більш ніж на 2%, що спричинило поширення тиску на сектори програмного забезпечення та мікросхем. У той самий день біткойн пробив важливу круглу позначку, що підсилює уявлення про його резонанс із настроями ризику на ринку.

Від пікових втрат у 42% крипторинок за тиждень втратив понад 4600 мільярдів доларів

Цінове зниження швидко передається через скорочення ринкової капіталізації. За даними CoinGecko, з моменту піку у жовтні минулого року загальна ринкова капіталізація криптоактивів скоротилася приблизно на 1,7 трильйона доларів. Лише за минулий тиждень ринкова капіталізація зменшилася більш ніж на 460 мільярдів доларів.

Як найбільша криптовалюта, падіння і швидкість зниження біткойна мають «якірний ефект» на ринок. Коли річне зниження біткойна досягло приблизно 17%, зростають ризики управління, маржинальні вимоги та тиск на викуп коштів, що посилює загальну волатильність.

Як виникає «криза віри»: від шоку ліквідації до емоційного колапсу

Заяви учасників ринку свідчать, що зміни настроїв стають ключовим фактором. «Криза віри», яку називає Shiliang Tang, вказує на одночасне коливання довгострокових наративів і короткострокових цінових механізмів у криптоактивах.

Ще важливіше — зміни, викликані падінням. За даними Bloomberg, раніше зниження переважно було зумовлене характерною для криптоактивів ліквідацією, тоді як у середу тиск був спричинений ширшими напруженістю між ринками.

Це означає, що навіть якщо внутрішнє очищення левериджу на крипторинку завершиться, біткойн все одно може залишатися без каталізатора для незалежного відскоку, доки зовнішні ризикові активи залишаються під тиском.

72000 — короткостроковий роздільний рубіж, прогнозують, що ринок у річному масштабі знизиться до 65000

Багато трейдерів вважають 72000 доларів короткостроковим ключовим рівнем. Andrew Tu зазначив, що якщо цей рівень не вдасться утримати, біткойн «ймовірно» опуститься до 68000 доларів і може повернутися до низьких рівнів перед першим відскоком у 2024 році.

За даними Polymarket, ймовірність того, що біткойн цього року опуститься до 65000 доларів, становить 83%, а ймовірність падіння нижче 55000 доларів зросла приблизно до 59%.

Фінансовий сектор також демонструє коливання. За даними Bloomberg, у понеділок американський спотовий ETF на біткойн зафіксував приблизно 5.62 мільйонів доларів чистого притоку, але у вівторок він одразу перейшов у чистий відтік у розмірі 2.72 мільйонів доларів, що свідчить про нестабільність додаткових інвестицій.

На тлі цінових падінь і коливань потоків капіталу зростає скептицизм щодо ролі біткойна як «активу для захисту від ризику» під час «тихих» періодів.