Галузь виступає проти проекту регулювання цифрових активів у Гонконгу: у чому полягає нова пропозиція

Надання нової пропозиції щодо рамкової системи управління цифровими активами з боку влади Гонконгу викликає численні заперечення з боку галузі. У відгуках, поданих Гонконгською асоціацією брокерів цінних паперів і ф’ючерсів (HKSFPA) регуляторним органам, висловлюються занепокоєння щодо кількох обмежувальних заходів і закликається до перегляду нереалістичних регуляторних підходів.

Запропоновані регуляції цифрових активів можуть суттєво змінити діяльність фінансових установ, що працюють з криптоактивами. Відмінності між чинною регуляторною системою і запропонованими змінами створюють нові виклики для фінансової галузі Гонконгу.

10% ліміт на розподіл — у чому суть

Згідно з чинними правилами, установи, що мають ліцензію типу 9 (управління активами), за умови звіту перед регулятором можуть розподіляти до 10% від загального фонду активів у криптоактивах. Ця «демініміс» угода дозволяла традиційним компаніям з управління активами гнучко входити у сектор цифрових активів.

Однак у запропонованій рамковій системі цей ліміт планується скасувати. За новими регуляціями, навіть якщо розподіл у біткойнах становить 1%, компанія зобов’язана отримати повну ліцензію на управління віртуальними активами. HKSFPA вважає, що цей «двохвибірний» регуляторний підхід є надмірно суворим і, незважаючи на обмежений ризик, створює значні витрати на відповідність для компаній.

Вимоги до кастоді — важкий тягар для галузі

Запропоновані регуляції цифрових активів включають також суворі вимоги до кастоді (зберігання активів). У рамках цієї пропозиції передбачається, що для зберігання активів крипто-менеджери повинні використовувати лише кастодіанів із ліцензією від Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC).

Асоціація висловлює занепокоєння, що ці вимоги можуть гальмувати розвиток токенових інвестицій і бізнесу, пов’язаного з Web3. Зокрема, у стадії розвитку токенових інвестицій і венчурного капіталу Web3 використання кастодіанів із ліцензією SFC є малореальним і може суттєво обмежити участь місцевих гравців.

HKSFPA підтримує альтернативний підхід, що передбачає дозвіл на самостійне зберігання активів для професійних інвесторів і використання міжнародних, визнаних за кордоном кастодіанів.

Створення перешкод для входу у Web3-інвестиції

Ці пропозиції щодо регуляцій цифрових активів наразі перебувають у стадії розробки. Влада Гонконгу вже оприлюднила оглядовий документ щодо відповідної рамкової системи і проводить нові консультації щодо ліцензування торгівлі криптоактивами, консультаційних і управлінських послуг.

Якщо запропоновані регуляції будуть впроваджені, це суттєво ускладнить входження традиційних компаній з управління активами у сектор цифрових активів. Це може призвести не лише до втрати початкових інвестиційних можливостей, а й до зменшення різноманітності цифрової фінансової екосистеми Гонконгу.

Очікується, що діалог між галуззю та регуляторами щодо перегляду цих регуляцій триватиме й надалі.