Долар США та очікування щодо відсоткових ставок є справжнім орієнтиром настроїв

Малий звіт про зайнятість не так важливий сам по собі, як те, як він змінює очікування щодо відсоткових ставок. Дані про зайнятість є одним із ключових змінних у функції прийняття рішень Федеральної резервної системи, безпосередньо впливаючи на ринок у ставленні до часу та шляху зниження ставок.
Коли дані не відповідають очікуванням, ринок ставок зазвичай знижує ймовірність майбутнього підвищення або подовження високих відсоткових ставок, а іноді навіть враховує очікування зниження ставок заздалегідь. Реакція долара та доходності американських облігацій зазвичай швидша та "чесніша" ніж реакція фондового ринку.
Якщо доходність знижується, теоретично це є сигналом для зменшення тиску на акції, золото та навіть криптоактиви. Адже найбільшим протистоянням глобальних ризикових активів за останні два роки було зростання безризикової ставки. Коли цей тиск зменшується, система оцінки вартості має можливість для відновлення.
Але ринок також зважує інше: чи означає слабкість зайнятості зниження прибуткових циклів? Якщо прибутки компаній під тиском, потенціал зростання фондового ринку також обмежений.
Тому малий звіт про зайнятість — це наче камінчик, а справжні коливання виникають у ринку ставок, а не у самому ринку праці. З макроекономічної точки зору завжди потрібно дивитися на ланцюг передачі, а не на окремі дані.#小非农数据不及预期