Новий мінімум за цінністю — це переоцінка вартості капіталу

Багато хто приписує падіння BTC проблемам галузі, але глибша причина зазвичай криється у макроекономічних факторах — вартості капіталу. За останні кілька років глобальна політика кількісного пом’якшення сприяла загальному завищенню оцінок ризикових активів, а коли ставки зростають, а долар посилюється, система оцінки зазнає загального стиснення, і криптовалютний ринок природно важко рухатися незалежно.
За своєю суттю, Біткоїн є високоволатильним ризиковим активом, і в періоди звуження ліквідності інституції зазвичай пріоритетно зменшують свою експозицію до таких активів. Це не означає погляд на технічний аналіз з боку, а управління коливаннями фінансової звітності. Такий «пасивний зменшення позицій» є більш руйнівним, ніж активний погляд на ринок.
Крім того, структура витрат майнерів та учасників мережі також змінюється. Коли ціна падає нижче частини витратних ліній майнерів, тиск на продаж і коригування обчислювальної потужності створюють короткостроковий зворотній зв’язок. Але це також є частиною саморегуляції ринку, що траплялося багато разів у минулому.
Варто зазначити, що відтік капіталу зазвичай відбувається швидко спочатку і повільніше пізніше. Коли макроекономічні очікування стабілізуються, навіть якщо не відбувається посилення політики, і не починається її звуження, ринок може увійти у фазу відновлення.
Тому новий мінімум іноді не є відступом галузі, а результатом переоцінки глобальними інвесторами співвідношення ризиків і доходів.#比特币创下熊市新低