Обсяг сірого торгівлі досяг історичного максимуму, ринкова диференціація за 1580 мільярдів доларів

Нещодавній звіт інституту досліджень даних на блокчейні виявляє помітне явище: у 2025 році обсяг незаконних коштів у криптомережах досягне $158 мільярдів, що становить 145% зростання у річному вимірі, встановивши рекордний максимум. Ця цифра здається вражаючою, але вона відображає не те, що валютне коло раптово стало чорним, а те, що глибоко вкорінена промислова реструктуризація була викритою.

Порівнюючи історичні дані, можна з’ясувати, що між 2022 і 2024 роками масштаб таких сірих фондів довго залишатиметься в діапазоні від $640 до $75 мільярдів, що є відносно стабільним. Минулорічний аномальний стрибок не був зумовлений самим зростанням злочинності, а наслідком накладання кількох факторів.

Оновлення політики санкцій змінюють потік коштів, а сірі транзакції прискорюють міграцію на ланцюг

На тлі зростаючих глобальних фінансових санкцій санкції регіони та інституції, що підлягають санкціям, стикаються з обмеженим традиційним фінансовим доступом і змушені шукати альтернативи. Децентралізований характер блокчейну робить для цих фондів новим вибором для здійснення транскордонних переказів. Зокрема, потоки, пов’язані з Росією, стали основним драйвером сірих торгових даних.

Стейблкоїн, прив’язаний до рубля, A7A5 минулого року торгувався на ланцюжках понад $72 мільярди, відіграючи роль «ключового каналу» у криптодіяльності, пов’язаній із санкціями. Ці дані самі по собі становлять майже половину загальних сірих транзакцій, повністю ілюструючи, як політичне середовище безпосередньо впливає на накопичення коштів у ланцюгу.

Значно покращено можливості відстеження та переосмислили сірі межі

Потрібно прояснити ключовий момент: зростання статистики не повністю означає зростання незаконної діяльності. TRM Labs чітко дає зрозуміти, що кількість фондів, які можна ідентифікувати та позначити, зростає. Іншими словами, вдосконалення інструментів аналізу блокчейну та регуляторної інфраструктури поступово вивело на поверхню спочатку прихований потік коштів.

Це означає, що сірі гроші не з’явилися раптово, а змінилися з «невидимих» на «видимі». Прогрес у технологіях відстеження переосмислив межі сірих зон — фонди, які раніше було важко відстежити, тепер можна точно визначити та класифікувати.

Хакерські атаки стають дедалі централізованішими та спеціалізованішими, і їхня кількість значно посилюється

Дані про події безпеки також відображають цю тенденцію розбіжності. Минулого року було близько 150 випадків хакерських атак, загалом було викрадено активи на суму 287 мільйонів доларів. На перший погляд, кількість інцидентів зменшилася, але кількість індивідуальних крадіжок значно зросла.

Найбільш характерним із них є крадіжка ETH на суму 146 мільйонів доларів із великої біржі, а спецслужби вказують на діяльність північнокорейської хакерської групи Lazarus. Поява такого типу однієї великої крадіжки свідчить, що незаконна поведінка еволюціонує від розрізненої діяльності з дрібними обсягами до висококонцентрованої та професійної моделі злочинів великої вартості.

Регулювання сприяє прозорості промисловості, а сірі зони відновлюють порядок

Загалом форма незаконної діяльності зазнає глибоких змін — не зникає, а розвивається у більш прихованому, професійному та концентрованому напрямку. Справжнє значення цієї еволюції полягає в тому, що вона змушує всю екосистему розвиватися у більш прозорому, контрольованому та інституційному напрямку.

Коригування політики регуляторних органів не фактично руйнує крипторинок, а штовхає його від безладу до порядку. Скорочення сірої зони лише показує, що ринкові правила поступово встановлюються. Для інвесторів цей процес «хаосу за замовленням» є реальною можливістю для промислового модернізації.