Глобальні ринки цукру під тиском: рекордне виробництво спричиняє зниження цін на Лондонському ринку цукру та NY Markets

Міжнародний ринок цукру зазнає значного зниження тиску через досягнення світовим виробництвом рекордних рівнів. У понеділок ф’ючерси на цукор у Лондоні знизилися, тоді як на ринках Нью-Йорка спостерігалися помірні зростання, що відображає складну динаміку ринку, переповненого пропозицією. За даними платформ аналізу товарів, таких як Barchart, фундаментальна слабкість зумовлена стрімким зростанням виробництва у країнах-лідерках з виробництва цукру, що створює сценарій перенасичення пропозицією, який і далі тисне на ціни.

Розрив між ринками цукру у Нью-Йорку та Лондоні ілюструє напругу, що лежить в основі поточних умов. Світовий цукор NY #11 закрився помірно вищим, підкріплений слабким доларом, тоді як у Лондоні ICE білий цукор #5 знизився — цей патерн підкреслює, як глобальна надмірність пропозиції компенсує будь-які короткострокові валютні ефекти. Очікується, що така різниця на ринку збережеться, поки прогнози виробництва вказують на зростання запасів у глобальному масштабі.

Рекордне виробництво Бразилії продовжує тиснути на ціни на цукор

Бразилія залишається найбільшим у світі виробником цукру, і її зростаюче виробництво є основним чинником зниження цін. Аналітичні агентства прогнозують рекордні обсяги виробництва у південноамериканській країні. Виробництво цукру в країні на сезон 2025/26 очікується значно зросте, а сумарне виробництво у Центрі-Півдні зросте порівняно з попереднім роком. Ще більш тривожно для цін є те, що цукрові заводи Бразилії все більше спрямовують свою цукрову тростину саме на виробництво цукру, а не етанолу, що додатково збільшує доступні запаси.

Однак на горизонті з’являється певна світла смуга. Прогнози консалтингових компаній свідчать, що виробництво цукру у Бразилії у сезоні 2026/27 може знизитися, що потенційно полегшить поточний надлишок пропозиції. Очікується зменшення обсягів виробництва та експорту у тому сезоні, що з часом може підтримати ціни. Наразі ж короткостроковий прогноз залишається песимістичним через рекордне виробництво, яке затоплює світові ринки.

Зростаючий експорт Індії створює перешкоди для цукру у Лондоні

Роль Індії як другого за величиною виробника цукру у світі стає дедалі важливішою для ринкової динаміки, особливо з урахуванням змін у політиці уряду щодо дозволу на більший експорт. Останні дані про виробництво від Асоціації цукрових заводів Індії свідчать про різке зростання виробництва цукру у перших місяцях сезону 2025/26, що зумовлено сприятливими погодними умовами та розширенням площ посіву.

Ще важливіше, що уряд Індії дав зрозуміти про готовність збільшити експорт цукру для зменшення внутрішніх запасів. Після введення квот на експорт у сезоні 2022/23 для управління дефіцитом, уряд тепер змінив свою позицію. Рішення міністерства харчової промисловості дозволити заводам експортувати майже 1,5 мільйона метричних тонн у сезоні 2025/26 є значним збільшенням доступності для міжнародних покупців, що створює додатковий тиск на цукор у Лондоні та інші світові бенчмарки.

Можливість експорту цукру з Індії також пов’язана з політичними змінами щодо використання етанолу. Країна зменшила свою оцінку цукру, спрямованого на виробництво етанолу, звільнивши додатковий матеріал для експортних ринків. Ця політична гнучкість означає, що більше індійського цукру конкурує за частку на світовому ринку, що додатково підсилює історію перенасичення.

Прогнози глобального надлишку: що показують дані головних аналітиків, зокрема Barchart

Міжнародний ринок цукру стикається з зростаючими запасами надлишку відповідно до прогнозів кількох аналітичних організацій. Міжнародна організація цукру передбачає значний надлишок у сезоні 2025/26, що є суттєвим поворотом у порівнянні з дефіцитними умовами попереднього року. Цей надлишок зумовлений скоординованим зростанням виробництва в Індії, Таїланді та Пакистані, а також рекордними обсягами у Бразилії.

Зростання виробництва випереджає попит по всьому світу. Очікується, що світове споживання цукру зросте лише незначно порівняно з попереднім роком, тоді як виробництво прогнозується зростати набагато швидше. Це розширення розриву між виробництвом і споживанням є основною причиною постійного тиску на ціни цукру вниз.

Кілька аналітичних компаній підвищили свої оцінки надлишку за місяці сезону. Covrig Analytics оновила свій прогноз надлишку у 2025/26, а торгівець цукром Czarnikow також підвищив свої очікування щодо глобального перевиробництва. Ці підвищення оцінок надлишку зазвичай спричиняють подальше зниження цін, оскільки ринки закладають очікування подальшого накопичення запасів.

Таїланд, третій за величиною виробник і другий за обсягами експортер, також сприяє буму пропозиції. Прогнози виробництва на сезон 2025/26 показують зростання, що додає до колективного тиску з боку провідних країн-виробників.

Перспективи 2026/27: чи послабить тиск на ціни на цукор?

Хоча короткострокова ситуація залишається складною для цін на цукор, деякі аналітики бачать потенціал для полегшення. Прогнозують, що світовий надлишок значно зменшиться у сезоні 2026/27, частково через очікування, що низькі ціни стримуватимуть подальше розширення виробництва. Це природне коригування ринку — коли низькі ціни зменшують мотивацію до виробництва — може поступово збалансувати ринки.

Останні прогнози Міністерства сільського господарства США відображають продовження зростання виробництва і рекордне світове виробництво у 2025/26, але з важливим застереженням: кінцеві запаси очікується зменшаться порівняно з попереднім роком. Це поєднання — рекордне виробництво, але зменшення залишків — свідчить про те, що ринки зменшують накопичені запаси, а не продовжують їх безперервно нарощувати.

Очікуване зниження виробництва у Бразилії у 2026/27 стане особливо підтримкою для цін, враховуючи важливість цієї країни для світової пропозиції. Аналогічно, очікування, що низькі ціни охолодять ентузіазм щодо розширення виробництва цукру, створює потенційний фундамент для циклу відновлення цін у довгостроковій перспективі.

Поки що учасники ринку, що слідкують за ф’ючерсами на цукор у Лондоні та Нью-Йорку, продовжують орієнтуватися в умовах надмірної пропозиції та обмеженої короткострокової підтримки. Аналіз даних від джерел товарного аналізу, таких як Barchart, та офіційних прогнозистів показує, що відновлення цін, ймовірно, вимагатиме або прискорення попиту, або коригувань з боку пропозиції, які очікуються у наступних сезонах.