Глобальний стрибок цін на каву спричинений зміцненням бразильської валюти та тиском на пропозицію

Ціни на каву за останні тижні зазнали значного зростання, причому як арабіка, так і робуста демонструють помітні прибутки. Це зростання відображає складну взаємодію факторів, що охоплюють рух валют, кліматичні виклики та змінювану глобальну динаміку пропозиції. Розуміння цих драйверів ринку дає уявлення про поточне середовище цін на каву та про те, що очікувати далі для трейдерів і споживачів.

Зростання бразильського реала змінює економіку експорту

Сильна позиція бразильського реала стала основним каталізатором недавнього зростання цін на каву. Коли валюта Бразилії зростає щодо долара США, місцевим виробникам кави стає менш вигідно експортувати — вища місцева валюта означає, що їхні доходи в доларах конвертуються у менше місцевих валютних одиниць. Ця динаміка природно обмежує обсяги експорту, оскільки виробники стають менш агресивними у просуванні своїх бобів на світовий ринок.

Останні коливання валюти були вражаючими: реал досяг 20-місячного максимуму, створюючи саме цю ситуацію. Вплив швидко відобразився у даних щодо експорту. Вивезення зеленого кави з Бразилії у грудні знизилися на 18,4% порівняно з попереднім роком, а експорт арабіки зменшився на 10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків. Категорія робуста зазнала ще більшого скорочення — на 61% у річному вимірі до всього 222 147 мішків. Ці зменшені обсяги експорту природно підтримують ціни на каву на міжнародних ринках.

Кліматичні умови по всьому кавовому поясу Бразилії ускладнюють ці експортні виклики. Мінейрас, найбільший у світі регіон вирощування арабіки, останнім часом зазнав менше за середньорічний рівень опадів. За тиждень, що закінчився 16 січня, регіон отримав лише 53% історичного нормального опаду, що викликає побоювання щодо стресу врожаю та потенційного впливу на врожайність. Такі погодні умови традиційно підтримують ціни на каву, оскільки учасники ринку турбуються про майбутню достатність виробництва.

Прогнози світового виробництва малюють змішану картину

Прогноз на 2025 рік щодо виробництва кави в Бразилії був підвищений, що створює деякий тиск на зниження цін. Агентство з прогнозування врожаю країни підвищило оцінку виробництва на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків у грудні, що може з часом тиснути на ринок. Однак цей оптимістичний погляд різко контрастує з швидким зростанням виробництва робусти у В’єтнамі.

Траєкторія виробництва кави у В’єтнамі розповідає іншу історію. Країна, яка є найбільшим у світі виробником робусти, повідомила, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн. У перспективі, виробництво у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% щороку до 1,76 мільйонів метричних тонн (приблизно 29,4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за чотири роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво у 2025/26 роках може бути на 10% вищим за попередній врожайний рік за умови сприятливої погоди, що забезпечить значні запаси робусти, здатні тиснути на ціни вниз.

На глобальному рівні Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків — скромне скорочення, яке підтримує ціновий рівень. Однак Служба сільськогосподарських досліджень USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на 2,0% більше в порівнянні з попереднім роком. Цей прогноз враховує зниження виробництва арабіки на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків і значне зростання виробництва робусти на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Динаміка запасів і напрямок цін

Запаси на біржах кави демонструють складну картину для цінового руху. Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків у листопаді, що спочатку підтримало ціни. Однак недавнє відновлення до 461 829 мішків (найвищий рівень за 2,5 місяці станом на середину січня) пом’якшило бичачий настрій. Аналогічно, запаси робусти досягли мінімуму за рік — 4 012 лотів у грудні, перед тим як відновитися до 4 609 лотів, що зменшило гостроту дефіциту пропозиції, який раніше підвищував ціни.

USDA прогнозує, що кінцеві запаси у 2025/26 роках зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків порівняно з 21,307 мільйонами минулого року — скромне зменшення, що свідчить про збалансовані умови ринку, а не про серйозний дефіцит. Тим часом, виробництво у Бразилії у 2025/26 роках очікується зменшитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як виробництво у В’єтнамі зросте на 6,2% до рекордних за чотири роки 30,8 мільйонів мішків.

Що означають тенденції цін на каву для майбутнього ринку

Поточна ситуація з цінами на каву відображає конкуренцію між тиском з боку сильнішої валюти Бразилії та обмеженнями експорту і зростанням глобальних запасів — особливо зростанням виробництва робусти у В’єтнамі. Прогнози рекордного світового виробництва свідчать про те, що достатність пропозиції може з часом зменшити ціновий тиск, хоча короткострокова обмеженість пропозиції арабіки залишається підтримкою.

Для подальшого руху цін на каву учасникам ринку слід уважно стежити за погодними умовами у Бразилії, за будь-якими змінами у валютній динаміці та за виконанням планів виробництва у В’єтнамі відповідно до прогнозів. Баланс між надлишком пропозиції та регіональними викликами у виробництві ймовірно визначить, чи зможуть поточні рівні цін на каву зберегтися, чи знову опиняться під тиском у міру наближення 2026 року.