Сміливий поворот у портфелі Ізраїля Англера: торгівля Nvidia за Bitcoin

Згідно з останніми звітами SEC, мільярдер-інвестор Ізраїль Енглядер зробив значний стратегічний крок із своїм фондом Millennium Management на суму $115 мільярдів. У той час як Nvidia продовжує залучати інвесторів своїм вражаючим 2547% доходом за п’ять років, Енглядер обрав інший шлях для майбутнього свого портфеля. Він скоротив свої позиції у Nvidia на 12,5%, одночасно збільшивши свою експозицію у Bitcoin приблизно на 120%, що свідчить про важливу тактичну перебудову його інвестиційної стратегії.

Агресивна крипто-ставка Енглядера у Millennium Management

Зміни стали очевидними у найновішій звітності SEC 13F за станом на 30 вересня 2024 року. Ізраїль Енглядер зменшив свою позицію у Nvidia, продавши 1,6 мільйона акцій, що є свідомим зменшенням для фонду такого масштабу, як Millennium Management. Одночасно він спрямував капітал у Bitcoin через два основні інструменти: купівлю 12,62 мільйона акцій iShares Bitcoin Trust (IBIT), який наразі є провідним спотовим біржовим фондом на Bitcoin, та додавання до своєї існуючої позиції у фонді Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC).

Що особливо варто відзначити, так це відносне співвідношення. Незважаючи на ці кроки, Bitcoin тепер становить приблизно 1,3% від загального портфеля Енглядера, у порівнянні з 1,17% у Nvidia. Проте обидва залишаються у топ-10 активів Millennium Management, що свідчить про те, що будь-яке ребалансування такого великого активного менеджера має суттєві ринкові наслідки. Час цієї реконструкції портфеля — від кінця 2024 до початку 2026 року — відображає змінювану впевненість Енглядера у довгострокових перспективах криптовалют порівняно з акціями напівпровідників.

Чи може Bitcoin реально випередити зростання Nvidia?

Питання, яке лежить в основі рішення Енглядера, полягає в тому, чи може Bitcoin справді забезпечити вищу прибутковість у майбутньому порівняно з Nvidia. У 2024 році Nvidia мала перевагу з річним зростанням у 192% проти 125% у Bitcoin. Однак ринкова динаміка різко змінилася після президентських виборів наприкінці 2024 року та подальших політичних рішень. Bitcoin зазнав потужного ралі, здобувши приблизно 40% за кілька тижнів.

Зміна частково зумовлена оновленим оптимізмом щодо регулювання. Під час своєї кампанії та у період президентства Дональд Трамп позиціонував себе як прихильник криптовалют. Якщо такі пропозиції, як стратегічний резерв Bitcoin уряду США, реалізуються — потенційно зобов’язуючи федеральний уряд купити 1 мільйон Bitcoin протягом п’яти років — динаміка попиту і пропозиції кардинально зміниться. Такі стабільні інституційні закупівлі фактично зроблять уряд США найбільшим власником Bitcoin у світі, створюючи роки зростання цін.

Поточна ціна Bitcoin біля $63,200 відображає поточний ринковий настрій щодо цих можливостей, хоча волатильність залишається високою. Цільові рівні цін, які циркулюють серед провідних інвесторів, дуже різняться: деякі очікують подвоєння Bitcoin до $200 000 протягом року, тоді як інші, наприклад Cathie Wood з Ark Invest, прогнозують $1 мільйон до 2030 року. Майкл Сейлор, засновник MicroStrategy, пропонує ще більш амбітні сценарії — до $13 мільйонів за два десятиліття.

Створення обґрунтованої стратегії розподілу Bitcoin

Незважаючи на оптимістичні прогнози у колах інвесторів, підхід Ізраїля Енглядера пропонує обережний шаблон. Його володіння Bitcoin, хоча й значно зросли минулого кварталу, залишаються скромними — 1,3% від загального портфеля. iShares Bitcoin Trust є лише його восьмим за величиною активом, тоді як фонд Fidelity Bitcoin — десятим. Такий зважений підхід відображає дисципліну, яку багато роздрібних інвесторів ігнорують.

Замість того, щоб гнатися за цими гучними цільовими цінами з великими ставками, слід враховувати, що розумне формування портфеля зазвичай обмежує Bitcoin до 5% від загальних активів для інвесторів, орієнтованих на зростання. Ті, хто дотримується більш консервативної моделі Енглядера, можуть цілитися на 1% розподілу. Правильний розмір позиції залежить від вашої особистої толерантності до ризику та комфорту з історичною екстремальною волатильністю Bitcoin — коливаннями, які можуть випробувати навіть досвідчених інвесторів.

Урок із дій Енглядера полягає не в тому, що всі мають завтра залишити Nvidia і перейти на Bitcoin. Це швидше нагадування, що навіть досвідчені, орієнтовані на дані менеджери портфелів періодично переглядають свої переконання і коригують позиції. Його готовність зменшити виграшну позицію у пошуках того, що, на його думку, може принести кращі результати у довгостроковій перспективі, демонструє ту стратегічну гнучкість, яка визначає успішне довгострокове інвестування.