Чжунцай Ф'ючерс Бянь Сі Мінь звинувачують у точному короткому продажі протягом трьох днів і заробили 3.6 мільярди. Як ви оцінюєте реакцію компанії?

Останнім часом на тлі значних коливань у ціні срібних та інших дорогоцінних металів ф’ючерсних контрактів поширилася чутка про «Цянь Сі Мін, який точно робить короткі позиції на срібло через Zhongcai Futures і заробляє 3,6 мільярдів за три дні».

У відповідь відповідальні особи Zhongcai Futures повідомили ЗМІ, що дані про позиції компанії на ф’ючерсних ринках срібла, оприлюднені біржею, та їх зміни відображають зміни позицій клієнтів компанії на срібних ф’ючерсах.

Однак деякі фахівці галузі зазначають, що це чутка важко підтвердити або спростувати. Ця інформація була проаналізована за допомогою історичних даних для відновлення правдивої картини.

Чи здійснює Zhongcai Futures короткі продажі?

Чутка згадує про короткі позиції Zhongcai Futures, зокрема, базуючись на даних про їхні позиції. Згідно з повідомленнями біржі, станом на 2 лютого компанія володіла короткими позиціями на срібних ф’ючерсах, а також було розраховано їхню номінальну вартість.

Насправді, на офіційному сайті Шанхайської біржі щодня публікуються дані про торгівлі та топ-20 за обсягами позицій учасників ринку, включаючи іноземних учасників. Станом на 5 лютого Zhongcai Futures залишалася у списках найбільших продавців у багатьох контрактах на срібло. Наприклад, у контрактах 2608, 2610, 2612 ця компанія входила до числа лідерів за обсягами продажу.

Проте у всіх списках, де згадується Zhongcai Futures, поруч стоїть позначка «(для клієнтів)».

Журналісти агентства Caixin дізналися, що дані у рейтингах відображають не власні торгові позиції Zhongcai Futures, а сумарні позиції всіх клієнтів компанії. «Ф’ючерсова компанія надає торгові послуги своїм клієнтам через свої рахунки, тому це не стосується окремих фізичних або юридичних осіб».

Інакше кажучи, ці дані більше свідчать про те, що клієнти Zhongcai Futures у сумі тримають великі короткі позиції, але не можна визначити конкретних осіб.

Чи є ознаки коротких продажів?

Хоча не можна точно визначити, хто саме їх здійснює, лідируючі обсяги продажів у кількох контрактах свідчать про існування коротких позицій. За чутками, ці короткі операції почалися з другої половини січня, а з минулої п’ятниці, у зв’язку з позитивною зміною цін на срібло, ці операції принесли прибуток.

За даними попередніх даних Шанхайської біржі срібних ф’ючерсів, 20 січня Zhongcai Futures (для клієнтів) займала місце у рейтингу за позиціями у контракті AG2606, з короткими позиціями 1757 контрактів.

Через тиждень, 27 січня, ця компанія з’явилася у рейтингах за контрактами AG2602, AG2604, AG2606, AG2608, з обсягами продажу, що сягали у сумі 115 000 контрактів.

28 січня, крім згаданих чотирьох контрактів, Zhongcai Futures також тримала короткі позиції у контракту AG2610, а загальний обсяг продажу у п’яти контрактах сягнув 18 7000 контрактів.

29 січня кількість коротких позицій зросла ще на один контракт — AG2612, який також був у числі лідерів за обсягами торгів. Загалом у цих контрактах Zhongcai Futures для клієнтів тримала понад 25 000 контрактів у коротких позиціях.

30 січня ця компанія з’явилася у рейтингах за контрактами AG2604, AG2606, AG2608, AG2610, AG2612, з сумарним обсягом коротких позицій 28 600 контрактів. У цей день ціни на срібло почали знижуватися.

2 лютого ціни на срібло продовжили падіння, основний контракт закрився на рівні ліміту зниження, а Zhongcai Futures (для клієнтів) у кількох контрактах тримала продажі на рівні 32 300 контрактів.

3 лютого Zhongcai Futures (для клієнтів) і далі тримала понад 30 000 контрактів у коротких позиціях, хоча кількість зменшилася порівняно з попереднім днем. У контрактах AG2612, AG2610, AG2608 спостерігалося зменшення обсягів. У цей день ціни на срібло залишалися у корекції.

4 лютого ціни на срібло трохи відновилися, і кількість коротких позицій Zhongcai Futures (для клієнтів) залишалася майже без змін порівняно з попереднім днем. Станом на 5 лютого, обсяг коротких позицій у кількох контрактах залишався високим, загалом понад 37 400 контрактів, а ціни на срібло закрилися на пониженні.

Чи заробили понад 3,6 мільярдів юанів за три торгові дні?

За чутками, ця коротка стратегія принесла понад 3,6 мільярдів юанів за три дні з 30 січня. Насправді, через невизначеність у витратах і прибутках, точний розрахунок ускладнений, і ця інформація не стосується безпосередньо компанії або її окремих клієнтів.

Дані Wind показують, що з 30 січня по 3 лютого, за три торгові дні, основний контракт на срібло знизився на 27,88%, що становить понад 8200 юанів за кожен кілограм.

Оскільки один контракт на срібло становить 15 кг, а Zhongcai Futures (для клієнтів) тримала близько 30 000 коротких контрактів, це могло бути неправильно сприйнято як прибуток у 36 мільярдів юанів.

Чи є Edge Ximing вигідоприобретачем?

Чутки вказують, що вигідоприобретачем цієї короткої операції є Edge Ximing, який нібито є засновником Zhongcai Futures. Насправді, попереднім юрисдикційним утворенням Zhongcai Futures була Shanghai Hongda Futures, заснована ще у 1995 році; перейменована у Zhongcai Futures у 2003 році, коли відбулися зміни у складі акціонерів, і компанія почала розвиватися як частина Zhongcai Group, а також змінився її законний представник на Edge Ximing.

Після кількох змін у складі акціонерів, офіційний сайт Zhongcai Futures вказує, що наразі Zhongcai Futures є повністю дочірньою компанією Zhongcai Industrial. За відкритими даними, Edge Ximing є фактичним контролером Zhongcai Group, яка спочатку займалася виробництвом хімічних матеріалів і трубопроводів, а бренд Zhongcai Profile був одним із провідних у галузі пластикових профілів у країні. Пізніше група диверсифікувала свою діяльність, і офіційний сайт Zhongcai Futures показує, що до основних напрямків належать: хімічні матеріали Zhongcai, фінансовий сервіс Zhongcai Wide Angle, ф’ючерси Zhongcai, закордонна діяльність Zhongcai, капітальні проекти Zhongcai, приватне фінансування Zhongcai, а також сфери бізнесу «Zhongcai Eight Finance» і нерухомість.

Чутки згадують, що Edge Ximing мав кілька успішних ставок на ринкові коливання у сферах золота, міді тощо, але, враховуючи вищезазначені пояснення щодо позицій, підтвердити власників цих позицій досі не вдалося.

（Джерело: Caixin）