Йена зміцнюється щодо долара, оскільки дорогоцінні метали досягають рекордних піків

Ринки металів досягли історичних вершин цього тижня, оскільки ціни на золото та срібло піднялися до рекордних максимумів, що зумовлено поєднанням девальвації долара та зростаючого попиту на активи-укриття. Цей сплеск підкреслює значний зсув на валютних ринках, де ієн значно зміцнився щодо долара — тенденція з прямими наслідками для тих, хто слідкує за курсом ієна до долара США. Розуміння цих взаємопов’язаних рухів відкриває складний взаємозв’язок між монетарною політикою, геополітичними напруженнями та поведінкою інвесторів, що формують глобальні ринки.

Індекс долара опустився до 4-місячних мінімумів через побоювання щодо інтервенцій

Індекс долара США знизився до мінімуму за 4 місяці під час останніх торгів, завершивши сесію майже на 0,6% нижче. У центрі цієї слабкості — спекуляції щодо можливої координації Федеральною резервною системою та Банком Японії щодо валютних інтервенцій для підтримки ієна — заходу, що відповідає явно вираженому бажанню адміністрації Трампа послабити долар для стимулювання американського експорту.

Учасники ринку повідомляють, що американські влади контактували з великими банками з проханням отримати котирування долар-ієна, що свідчить про можливу підготовку до скоординованих дій. Для інвесторів, що слідкують за курсом ієна до долара, ця новина має велике значення. Постійне знецінення долара щодо ієна відображає глибші побоювання щодо розходжень у монетарній політиці США. Хоча очікується, що ФРС знизить ставки приблизно на 50 базисних пунктів протягом 2026 року, Банк Японії готовий підвищити свою ключову ставку ще на 25 базисних пунктів за той самий період. Це політичне розходження зазвичай сприяє зміцненню валюти в країнах, що проводять цикли tightening.

EUR/USD піднявся на 0,36% на фоні слабкості долара, тоді як USD/JPY знизився на 1,03%, оскільки ієн продовжує отримувати вигоду від очікувань інтервенцій. Банк Японії зберіг свою нічну ставку на рівні 0,75% під час останнього засідання, проголосувавши 8-1 за збереження стабільності, при цьому політики сигналізували, що економічні та цінові ризики залишаються в цілому збалансованими.

Геополітична невизначеність і торговельні напруження тиснуть на долар

Крім монетарної політики, долар стикається з перешкодами через низку політичних та торговельних невизначеностей. Незважаючи на заяву адміністрації Трампа про рамкову угоду щодо Гренландії без військового втручання, ринкова тривога залишається. Одночасно, погроза президента Трампа ввести 100% мита на імпорт з Канади залежно від торгових домовленостей з Китаєм змусила Канаду шукати альтернативні торговельні партнерства.

Демократи Сенату натякнули на можливий опір щодо фінансування уряду через фінансування Міністерства внутрішньої безпеки та ICE після критичного інциденту в Міннесоті. Перспектива часткового урядового шатдауну — якщо поточне тимчасове фінансування закінчиться — додає ще один рівень невизначеності, що знижує попит на активи США. Іноземні інвестори, переоцінюючи свої ризики, пов’язані з політичною ситуацією в США, почали виводити капітал, що є структурним негативним фактором для долара і доповнює технічний тиск на продаж.

Драгоцінні метали досягають рекордних оцінок завдяки кільком факторам підтримки

Ціни на золото та срібло досягли безпрецедентних рівнів під час останніх сесій: золото COMEX за лютий закрилося зростанням на 2,06%, а срібло COMEX за березень — зростанням на 13,98%. Цей вражаючий ралі відображає конвергенцію підтримуючих факторів: слабкості валюти, позиціонування як активів-укриття та очікувань на політику Федеральної резервної системи під керівництвом прихильників м’якої монетарної політики.

Комплекс дорогоцінних металів також виграє від заходів монетарного розширення. Оголошення ФРС у грудні про щомісячне введення в обіг 40 мільярдів доларів у вигляді ліквідності у фінансову систему збільшило загальний обсяг грошової маси, підтримуючи тверді активи як захист від інфляції та засоби збереження вартості. Окрім політичних стимулів, сильніші за очікування дані щодо товарів тривалого користування в США — що перевищили прогнози зростання замовлень на 5,3% місяць до місяця — іронічно надали тактичну підтримку дорогоцінним металам, сигналізуючи про збереження економічної стійкості поряд із зниженням ставок ФРС.

Геополітична нестабільність у Ірані, Україні, на Близькому Сході та у Венесуелі посилила позиції «бігти до безпеки» у золото та срібло. Інвестори, що уникають ризиків, продовжують перерозподіляти капітал у ці традиційні активи-укриття, що створює структурний попит на метал у умовах високих оцінок.

Центробанки підтримують стабільний тренд накопичення золота

Ключовим, часто ігнорованим чинником зростання дорогоцінних металів є поведінка центральних банків. Народний банк Китаю збільшив свої золотовалютні резерви на 30 000 унцій до 74,15 мільйонів тройських унцій у грудні, що є чотирнадцятим місяцем поспіль накопичення резервів. Ця стабільна модель закупівель свідчить про довіру до золота як стратегічного резервного активу на тлі валютної невизначеності.

Глобально центральні банки придбали 220 метричних тонн золота за третій квартал — на 28% більше, ніж за другий квартал. Це стійкий інституційний попит, що створює підлогу для цін на дорогоцінні метали, підтримуючи їх навіть під час періодів фіксації прибутків. Володіння ETF також демонструє паралельне зростання: довгі позиції у золотих ETF досягли 3,25-річного максимуму, а срібні ETF — 3,5-річного піку.

Зіткнення слабкості долара, монетарного стимулювання, геополітичних ризиків і накопичення центральних банків створило середовище, в якому дорогоцінні метали продовжують залучати інвестиційний капітал. Для тих, хто слідкує за валютними рухами, такими як курс ієна до долара та його зв’язок із цінами на товари, ця ситуація ілюструє, наскільки тісно пов’язані глобальні ринки, де девальвація валюти, політичне розходження та попит на активи-укриття взаємно підсилюють один одного і можуть підтримувати високі оцінки дорогоцінних металів.