Коли ринки прориваються: акції зростають на тлі економічної сили та зменшення напруженості

Ринок цього тижня нагадав нам, що іноді найкращі рухи приходять після того, як ви прорвалися через тиск. У сесії, яка відображає те, що можна назвати справжнім проривним імпульсом, основні індекси американського ринку акцій рішуче зросли, з індексом S&P 500, що піднявся на +0.56%, індексом Dow Jones Industrial, що зріс на +0.72%, і Nasdaq 100, що піднявся на +0.59%. Ф’ючерси на E-mini за березень також слідували цій тенденції, з контрактами S&P, що зросли на +0.52%, і Nasdaq, що піднялися на +0.59%. Цей ралі продовжує патерн прогресивного руху вгору на тлі зменшення геополітичного тиску та подальшої підтримки економічних фундаментів для акційних позицій.

Каталізатором для стабільних зростань стали два напрямки. По-перше, дипломатичний поворот президента Трампа щодо Гренландії — який, за словами Генерального секретаря НАТО Марка Рютте, зосереджений на арктичній безпеці, а не на територіальній експансії — усунув значний невизначений фактор. По-друге, і, можливо, найважливіше, економічні дані продемонстрували ту саму послідовність, яка тримає ринки в русі вгору. Щотижневі первинні заявки на допомогу по безробіттю склали 200 000, перевищивши очікування у 209 000. ВВП за третій квартал було переглянуто вгору до 4.4% (річний квартальний показник), перевищуючи попередню оцінку у 4.3%. Тим часом, улюблений індекс інфляції ФРС — базовий індекс цін PCE — зріс на +0.2% місяць до місяця і на +2.8% у річному вимірі — точно відповідно до очікувань. Особисті витрати за листопад зросли на +0.5% місяць до місяця, як і очікувалося, тоді як зростання особистого доходу на +0.3% місяць до місяця трохи не дотягнуло до прогнозу у +0.4%.

Лідери прориву: Chips та AI

Основна історія цього тижня — це акції, пов’язані з напівпровідниками та штучним інтелектом — авангард, що рухає ширший ринок вгору. Виробник чипів ARM Holdings підскочив більш ніж на +5%, тоді як Marvell Technology піднялася більш ніж на +2%. Підтримуючі компанії, такі як ASML, Analog Devices, Microchip Technology, NXP Semiconductors та Advanced Micro Devices, всі зросли більш ніж на +1%. Послідовність сили у всьому секторі напівпровідників відображає тривалі структурні сприятливі чинники, що підтримують розвиток інфраструктури AI.

Велична сімка технологічних компаній додала додаткового палива для зростання. Meta Platforms підскочила більш ніж на +3%, Amazon і Tesla — більш ніж на +1%. Nvidia піднялася на +0.98%, Alphabet — на +0.76%, Apple — на +0.67%, а Microsoft — на +0.62%. Це широке залучення великих технологічних компаній демонструє, що наратив AI продовжує формувати інвестиційні позиції.

Основні гравці ринку: наполегливість через дані та настрій

Крім технологічного сектору, окремі акції продемонстрували уроки як впевненості, так і обережності. Datadog підскочила більш ніж на +6%, очоливши зростання Nasdaq 100 після підвищення рейтингу від Stifel до «купити» з цільовою ціною у $160. Sphere Entertainment піднялася більш ніж на +6% після того, як BTIG підвищила рейтинг акцій до «купити» з нейтрального, з цільовою ціною у $110. Venture Global зросла більш ніж на +6% після перемоги у комерційному спорі з Repsol щодо перевезень скрапленого природного газу з її експортного об’єкта у Луїзіані. Northern Trust підскочила більш ніж на +5% після звіту про чистий відсотковий дохід за Q4 у розмірі $654.3 мільйона, перевищивши очікування у $604.5 мільйона. Karman Holdings зросла більш ніж на +4% після того, як Raymond James залишила сильний рейтинг «купити» і підвищила цільову ціну до $130 з $100. Elanco Animal Health піднялася більш ніж на +2% після підвищення Piper Sandler до «перевищує вагу» з цільовою ціною у $30.

З іншого боку, деякі акції зазнали падіння, незважаючи на позитивний фон ринку. Abbott Laboratories очолила список зниження S&P 500, знизившись більш ніж на -7% після звіту про чисті продажі за Q4 у $11.46 мільярда, що не дотягнуло до очікувань у $11.80 мільярда. McCormick & Co знизилася більш ніж на -6% після прогнозу скоригованого прибутку на акцію за рік у $3.05-$3.13, що нижче за консенсус у $3.23. Huntington Bancshares знизилася більш ніж на -4% після показника рентабельності активів за Q4 у 0.93%, що поступається очікуванню у 1.13%. Mobileye знизилася більш ніж на -2% через прогноз річного доходу у $1.90-$1.98 мільярда, що нижче за консенсус у $2.0 мільярда. Qiagen NV знизилася більш ніж на -2% після зниження Deutsche Bank до «утримувати» з «купити».

Прогрес енергетичного сектору: природний газ до нових вершин

Ціни на природний газ продовжили драматичний ріст цього тижня, піднявшись більш ніж на +12% до трирічних максимумів і здобувши понад 60% за тиждень. Це зростання відображає наближення арктичної холодної фронти, яка, за прогнозами, пройде через більшу частину східних штатів США, підвищуючи попит на опалення і потенційно порушуючи постачання через заморожування свердловин. Ця сильна позиція енергетичного сектору надала суттєву підтримку акціям виробників природного газу, оскільки сектор проривається через попередні рівні опору.

Ринки відсоткових ставок: терпіння та зміна очікувань

Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації на березень знизилися на -4 тики, тоді як дохідність піднялася на +2.8 базисних пунктів до 4.271%. Поєднання сили ринку акцій і зростаючих очікувань інфляції створило перешкоди для традиційного активу-убежища. Очікування інфляції за 10 років зросли до 3.25-місячного максимуму у 2.368%, що сигналізує про високі очікування щодо цінового тиску в майбутньому. Невизначеність навколо наступного голови ФРС — особливо враховуючи відхід від Кевіна Хассета до потенційно більш жорстких кандидатів, таких як Кевін Верш — додала складності до прогнозу ставок. Зараз ринки оцінюють ймовірність зниження ставки на -25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня усього у 5%.

Європейські ринки облігацій демонструють змішані сигнали. Доходність 10-річних німецьких бундів знизилася на -0.1 базисних пунктів до 2.881%, тоді як доходність 10-річних британських гілітів піднялася до двотижневих максимумів у 4.485%, зросла на +2.7 базисних пунктів. Індекс споживчої довіри Єврозони за січень покращився до -12.4 з попередніх рівнів, перевищивши очікування у -13.0 і зафіксувавши найсильніше значення за 11 місяців. Європейські свопи процентних ставок показують майже нульову ймовірність підвищення ставки ЄЦБ на +25 базисних пунктів на засіданні 5 лютого.

Що попереду: тримайте свою лінію протягом тижня

Залишок цього тижня випробує, чи зможуть ринки зберегти проривний імпульс. Очікується, що виробничий PMI за січень досягне 52.0, що на +0.2 пункту вище. Остаточний індекс споживчої довіри університету Мічигану за січень прогнозується на рівні 54.0, без змін від попередніх даних. Сезон звітів за прибутками за 4-й квартал триває, і за даними Bloomberg Intelligence, 81% з 38 компаній S&P 500, що вже оприлюднили результати, перевищили очікування. У перспективі, прибутки S&P 500 за 4-й квартал прогнозуються зростанням на +8.4%, а без урахування Величної Сімки — на +4.6%, що залишається досить пристойним, незважаючи на надмірну вагу технологічних гігантів.

Верховний суд відклала рішення щодо викликів до рамкової системи тарифів президента Трампа, що означає, що будь-яке рішення буде щонайменше через місяць, оскільки суд починає чотиритижневу перерву. Це продовжує період невизначеності у торговельній сфері, залишаючи ринки для навігації геополітичними подіями та сюрпризами у звітах про прибутки як основними драйверами напрямку.

У багатьох відношеннях дії цього тижня на ринку втілюють принцип, що проривна продуктивність вимагає прориву через опір — чи то з боку геополітичних новин, економічної невизначеності чи очікувань щодо прибутків. Як і будь-який значущий прорив, стабільні зростання вимагають не лише початкового поштовху, а й наполегливості у підтриманні цих здобутків через неминучі випробування, що слідують.