7 лютого 2026 року Китайська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів опублікувала документ №〔2026〕1: «Керівництво щодо регулювання випуску активів, забезпечених цінними паперами, у вигляді токенів за кордоном на основі внутрішніх активів» (далі — «Керівництво»). З моменту оприлюднення воно набирає чинності. «Керівництво» щодо активів, що базуються на внутрішніх активах і випускаються за кордоном у вигляді токенізованих продуктів RWA (реальних активів), зокрема токенів, що є аналогами цінних паперів, застосовує «жорсткий нагляд». За своєю суттю, це є частиною «жорсткого контролю за кордоном» і має на меті запобігання спекуляціям, ризикам через кордон і незаконній фінансовій діяльності. Основний зміст викладено нижче:

· Під внутрішніми активами, що випускаються за кордоном у вигляді цінних паперів, розуміються активи або відповідні права на активи, що генерують грошові потоки для забезпечення платежів, використовуючи криптографічні технології та розподілені реєстри або подібні технології, у процесі випуску токенізованих прав на активи за кордоном.

· Випуск активів, забезпечених цінними паперами, на основі внутрішніх активів за кордоном повинен суворо дотримуватися законів, адміністративних нормативів і відповідних політик щодо трансграничних інвестицій, управління валютними операціями, безпеки мережі та даних, виконувати процедури затвердження, реєстрації або безпеки, передбачені відповідними регуляторними органами, і не повинен шкодити національним інтересам і суспільним інтересам.

· Прямо заборонені випадки включають: активи/суб'єкти, щодо яких державою чітко заборонено залучати фінансування через ринок капіталів; активи або суб'єкти, що можуть загрожувати національній безпеці (визначено урядом); кримінальні злочини, такі як корупція, хабарництво, привласнення, розкрадання, порушення порядку на ринку, що мали місце протягом останніх 3 років (включно з акціонерами, фактичними контролерами); розслідування у процесі (з підозрою у злочині або серйозних порушеннях, рішення ще не ухвалено); активи з суттєвими правовими суперечками або за законом заборонені до передачі; ситуації, що потрапляють під заборони у негативному списку щодо цінних паперів внутрішнього ринку.

· Китайська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів здійснюватиме суворий нагляд за випуском за кордоном RWA у вигляді токенів, що базуються на внутрішніх активах. Перед початком відповідних операцій внутрішній суб'єкт, що контролює основний актив (далі — «внутрішній реєстраційний суб'єкт»), має подати заявку до Китайської комісії з цінних паперів і ф'ючерсів, подати необхідні реєстраційні документи, повний пакет документів щодо випуску за кордоном, включаючи інформацію про внутрішнього реєстраційного суб'єкта, основний актив і план випуску токенів. У разі невідповідності вимогам, Комісія не реєструє заявку. Після реєстрації внутрішній реєстраційний суб'єкт зобов'язаний у разі виникнення важливих обставин повідомляти про них у Китайську комісію з цінних паперів і ф'ючерсів.