Центри обробки даних: часто недооцінений шлях до інвестицій в ШІ

Коли інвестори думають про використання буму штучного інтелекту, їхні думки зазвичай спрямовані на виробників чіпів, таких як Nvidia, розробників програмного забезпечення та самі компанії, що займаються генеративним ШІ. Однак існує ціла категорія бізнесів, які підтримують цю технологічну революцію і багато хто їх пропускає: центри обробки даних. Ці об’єкти формують фізичну основу інфраструктури ШІ, і одна компанія виділяється як особливо добре розташована — за оцінками, що виглядають привабливо порівняно з іншими акціями, пов’язаними з ШІ.

Фізична інфраструктура, що підтримує ШІ

Щоб зрозуміти, чому центри обробки даних важливі, уявіть, що трапляється, коли ви ставите запитання ChatGPT. Десь, на серверах, фізично розташованих у будівлі, обробляється і відповідає ваше запитання. Ця будівля — центр обробки даних. Ці об’єкти забезпечують контрольоване кліматом, безпечне середовище для розміщення серверів, мережевого обладнання та обчислювальної потужності, що робить можливим хмарні обчислення та генеративний ШІ.

Equinix (NASDAQ: EQIX) керує найбільшою мережею центрів обробки даних у світі. Компанія має 273 об’єкти по всьому світу, обслуговуючи понад 10 000 клієнтів, включаючи відомі компанії, такі як Nvidia та Adobe. Варто зазначити, що понад 60% компаній з Fortune 500 використовують інфраструктуру Equinix у тій чи іншій мірі. Як інвестиційна компанія у нерухомість (REIT), Equinix володіє та керує цими об’єктами, здаючи їх у оренду клієнтам, які залежать від них для критично важливих операцій.

Ненаситний апетит ШІ до обчислювальної потужності

Цифри розповідають переконливу історію про траєкторії попиту. Минулого року глобальні витрати на інфраструктуру центрів обробки даних для ШІ склали 236 мільярдів доларів. Аналітики галузі не приховують своїх прогнозів — більшість оцінює, що ця цифра перевищить 1 трильйон доларів щороку до 2030 року, що вчетверо більше за поточний рівень.

Фінансові показники Equinix останнім часом відображають цей вибуховий попит. Бронювання (індикатор майбутніх доходів) зросли на 25% у порівнянні з минулим роком, досягнувши рекордного рівня. З міцним балансом, майже 60 великими проектами розширення вже в процесі реалізації та приблизно 7 мільярдами доларів у доступній ліквідності, компанія, здається, добре підготовлена для захоплення значної частки цієї можливості зростання.

Історія оцінки, яку варто розглянути

Можливо, найцікавішим для інвесторів, орієнтованих на цінність, є те, що Equinix торгується приблизно за 20 разів показника коштів від операцій (FFO), що є найбільш відповідною метрикою прибутковості для компаній з нерухомості. Враховуючи масштаб майбутніх можливостей і домінуюче положення компанії на ринку, цей множник здається цілком обґрунтованим у порівнянні з іншими провідними акціями, пов’язаними з ШІ, багато з яких мають значно вищі оцінки, незважаючи на більш невизначені бізнес-моделі.

Для інвесторів, які стурбовані розтягнутими оцінками в інших сегментах інвестиційного ландшафту ШІ, провайдери інфраструктури центрів обробки даних, такі як Equinix, пропонують більш помірний вхідний пункт. Компанія отримує вигоду з структурних сприятливих умов у впровадженні ШІ, зберігаючи бізнес-модель, побудовану на довгострокових контрактах з клієнтами та tangible physical assets.