#CPI数据将公布 Чому ці дані CPI цього разу такі важливі?

11-го січня були опубліковані дані про зайнятість у США за січень: додатково створено 130 000 робочих місць, що дійсно перевищує очікування, а рівень безробіття злегка знизився до 4.3%, середня погодинна заробітна плата також продовжує помірно зростати. Ці фактори безпосередньо відсувають очікування ринку щодо зниження ставок ФРС, зменшуючи їх ймовірність, створюючи важливий фон і тиск для сьогоднішніх даних CPI, які будуть опубліковані о 21:30.

Чому ці дані CPI важливі?
1. Це перший повний місяць інфляційних показників 2026 року
Ринок і ФРС спостерігають за тим, чи продовжиться тенденція зниження інфляції наприкінці 2025 року (ядерна інфляція з понад 3% знизилася приблизно до 2.6%), чи вона буде змінена через тарифний вплив, фіскальне розширення, відскок енергоносіїв тощо. Це "стартовий" даний для визначення інфляційного сценарію на цей рік, правильне визначення допоможе легше керувати подальшими місяцями, неправильне — може спричинити переворот.
2. Останні дані про зайнятість вже досить сильні (стійкість ринку праці перевищує очікування)
Дані за січень у середу відсунули очікування щодо зниження ставок (з весни на літо). Якщо зараз дані CPI також не покажуть зниження (особливо якщо ядро інфляції зросте більше ніж на 0.3% місяць до місяця), це посилить сценарій "економіка надто стійка → підвищення інфляційного центру → ФРС цього року зменшить кількість знижень ставок ≤1 або навіть 0" — жорсткий сценарій, що підвищує ризики для активів.
3. Ринок вже дуже обережний щодо зниження ставок у 2026 році
Поточний індекс CME FedWatch передбачає: загальна кількість знижень ставок у 2026 році — приблизно 1–2 рази (більшість цін на 1 раз). Перше зниження ставки очікується у червні–липні або навіть пізніше.
Якщо дані CPI перевищать очікування, це може зменшити цю кількість до "0–1 разу", що спричинить великі коливання; якщо вони відповідатимуть або будуть нижчими за очікування, це допоможе стабілізувати або трохи прискорити очікування, і активи можуть відновитися.
4. Ранній сигнал тарифів і фіскальної політики
Багато аналітичних центрів (RBC, Goldman Sachs, PIIE тощо) попереджають, що у другому–третьому кварталі 2026 року ядро CPI може досягти 3% і навіть вище, головним чином через тарифний вплив.
Дані за січень, ймовірно, ще не покажуть явних тарифних ефектів (запізнення 3–6 місяців), але якщо основні товари, житло, орендна плата вже починають зростати, це буде інтерпретовано як "швидше передача впливу" → посилення жорсткої політики.

Коротко: ці дані CPI не є кінцевим рішенням щодо того, чи знизить ФРС ставки цього року, але, ймовірно, стануть ключовим підтвердженням для визначення "темпу зниження ставок — повільніше або ще повільніше".
Якщо ви тримаєте ризикові активи (американські акції, криптовалюти тощо), їх важливість приблизно 8/10; якщо ви зосереджені на довгострокових облігаціях або робите короткі позиції на волатильність, це може бути 9/10; для чистого макроаналізу — близько 7/10.
Залишайтеся гнучкими, не йдіть у повний ризик заздалегідь.