Після краху NFT: спекуляції померли, чи варто створювати інструменти?

Автор оригіналу: Санцин, Foresight News

5 січня несподівано було оголошено про скасування конференції NFT Paris, яка мала відбутися у лютому. Колись північні береги Сени, де влаштовувалися нічні вечірки, тепер залишилися лише холодні офіційні повідомлення: «Ринковий крах завдав нам значних ударів, навіть за умов радикального скорочення витрат ми все ще не можемо триматися».

П’ять років тому роботи цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» були продані на аукціоні Christie’s за рекордні 69,3 мільйона доларів. Після цього, від CryptoPunks із ціною у десятки мільйонів доларів до численних цифрових колекцій, підтриманих провідними інституціями, настає золота ера NFT.

Від історичного високого цінового рекорду на аукціоні до скасування галузевої конференції — за п’ять років NFT пройшли повний цикл від бурхливого зростання до очищення.

Зображення - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Нерівновага попиту та пропозиції на ринку NFT

Вибух пропозиції. За даними CryptoSlam, у 2025 році обсяг пропозиції склав понад 13,4 мільярда, що на 35% більше ніж у 2024 році, порівняно з 1 мільярдом у 2024 році. За останні чотири роки загальна кількість NFT зросла з 38 мільйонів до 13,4 мільярда, що становить приблизно 3400% зростання.

Зниження продажів. За даними CryptoSlam, у 2025 році загальний обсяг продажів NFT склав приблизно 5,63 мільярда доларів, що на 37% менше ніж у 2024 році (8,9 мільярда). За даними CoinGecko, ринкова капіталізація NFT знизилася з піку у 170 мільярдів доларів у квітні 2022 до приблизно 24 мільярдів наприкінці 2025 року, що становить падіння приблизно на 86%. За 2025 рік загальна ринкова капіталізація зменшилася з приблизно 92 мільярдів доларів у січні до кінця року, знизившись на 68%.

Ліквідність розмивається. Зі зниженням порогів мінімального входу на ринок, він перейшов у режим «висока частота — низька ціна». За даними CryptoSlam, середня ціна транзакції знизилася з 124 доларів у 2024 році до 96 доларів наприкінці 2025 року. У порівнянні з понад 400 доларами під час бульбашки 2021–2022 років, це зниження становить понад 75%.

Зображення - CryptoSlam

Навіть топові NFT-проекти та блакитні фішки не уникнули кризових явищ. Наприклад, CryptoPunks — базова ціна впала до приблизно 30 ETH, що на 78% менше за пікові 125 ETH у 2021 році; BAYC — знизився з близько 30 ETH до приблизно 5 ETH, зменшившись на 83%; Azuki — з 12 ETH до 0,8 ETH, що становить 93% зниження.

Колективне «бегство» та еволюція платформ

Дії лідерів галузі ознаменували завершення цього циклу.

OpenSea, який раніше займав провідну позицію на ринку NFT, знизив свої доходи з 50 мільйонів до 120 мільйонів доларів на місяць у період «золотого віку» до менш ніж мільйона.

Тому OpenSea оголосив про трансформацію: платформа перетворюється з «ринку NFT» у універсальний центр торгівлі «Trade Everything», що охоплює фізичні колекційні предмети та цифрові активи, включно з токенами, і планує випустити власний токен.

Blur, який був на піку свого розвитку, тепер має все менший TVL, а ціна його токена знизилася більш ніж на 99% від максимуму.

Ще один приклад — Magic Eden на базі Solana, який після року роботи випустив токен. Через падіння ринкових цін на NFT і очікування медведів, обсяг торгів почав зменшуватися, а ціна токена — падати більш ніж на 98% від максимуму.

Навіть ті проекти, що не встигли адаптуватися до змін, наприклад, старі майданчики для торгівлі NFT, як X2Y2, вже зникли з ринку, припинили роботу, а команда переключилася на сферу штучного інтелекту.

Від «токена» до «бренду»

У часи кризи Pudgy Penguins — пухнастий пінгвін — вдало прорвався крізь хвилі, ставши винятком у галузі. Його успіх не базується на складних інноваціях у технології токенів або короткостроковій спекуляції, а на перетворенні цифрового IP у фізичні споживчі товари, поступово формуючи сталий бренд, що поєднує Web3 і традиційний роздріб.

Завдяки двовекторній моделі доходів, яку впроваджує CEO Luca Netz, IP-права та фізичні товари тісно інтегровані. Фізичні іграшки вже представлені у понад 10 000 роздрібних мереж по всьому світу, включно з Walmart, Target і Walgreens. За даними AInvest, ця трансформація принесла проекту близько 50 мільйонів доларів щорічного доходу, що допомагає компенсувати загальне скорочення ринку криптовалют.

Зображення - полиці з іграшками Pudgy Penguins у Walmart США

Під час різдвяних свят 2025 року, Pudgy Penguins витратили близько 500 тисяч доларів на проекцію гігантської анімації на сферичну споруду Sphere у Лас-Вегасі.

Зображення - образ Pudgy Penguins на Sphere

Ця реклама, орієнтована на мільйони відвідувачів, уникає криптослів і терміну NFT, демонструючи дружні до сім’ї образи бренду, що через підвищення впізнаваності стимулює активність на вторинному ринку. За останні 14 днів ціна NFT зросла на 25%, а обсяг торгів — приблизно на 33%.

Такий перехід від спекуляцій до культурного менеджменту, здається, стає спільною ідеєю для тих, хто вижив у галузі. Минулого травня Yuga Labs, видавець BAYC, передав права на топовий проект CryptoPunks некомерційній організації Infinite Node Foundation, прагнучи відірвати його від спекулятивної природи та зосередитися на довгостроковому захисті мистецтва та культурній діяльності.

Фізичне підтвердження та повернення функціональності

Крім брендингу IP, NFT все більше стає базовим інструментом для зв’язку з реальними активами (RWA).

Торгівля фізичними картками. Платформа Courtyard.io змінює правила гри. Вони зберігають справжні картки покемонів у сертифікованих страховках та токенізують їх у NFT. За 30 днів наприкінці 2025 року платформа обробила понад 230 тисяч транзакцій, отримавши близько 12,7 мільйонів доларів продажів, що свідчить про високий попит на високоліквідні активи з фізичним підтвердженням.

Функціональні квитки. FIFA також приєдналася до цієї тенденції, запровадивши NFT «пріоритетного доступу» для продажу квитків на Чемпіонат світу 2026 року. Ці NFT не створені для спекуляцій, а слугують засобом підтвердження, запобігаючи зловживанням з боку перекупників і ціновому шахрайству.

Що померло у NFT, і що залишилось

NFT не «похмуріє», але він уже один раз помер.

Померло — це ілюзія, що NFT — це фінансовий актив, який може існувати поза реальним світом, створюючи цінність лише через наративи та торги. За умов безмежної пропозиції і обмеженого попиту ця ідея була приречена на провал.

Залишилось — роль NFT як «доказового шару». Він більше не вимагає самостійної цінності, а інтегрується у IP-бренди, фізичні активи та функціональні сценарії, виконуючи функції підтвердження прав, обігу, участі та верифікації.

Від іграшкових полиць Pudgy Penguins, через онлайновий обіг фізичних карток, до механізмів запобігання перекупів на квитках — NFT повертається до інструментарію, залишаючись у тіні від спекуляцій.

Для спекулятивного ринку NFT це безумовно холодна зима. Але для самого NFT — це швидше переродження після зняття маски.